Splatné dny (DPO) je finanční poměr, který vypočítává průměrnou dobu bere společnost na zaplacení účtů a faktur jiné společnosti a prodejcům porovnáním splatných účtů, nákladů na prodej a počtu dní, kdy účty zůstávají nezaplacené.
Definice – Co je to Days Payable Outstanding (DPO)?
Jinými slovy, DPO znamená průměrný počet dní, které společnosti trvá, než zaplatí faktury od dodavatelů a prodejců. Tento poměr se obvykle měří čtvrtletně nebo ročně, aby se posoudilo, jak dobře jsou spravovány zůstatky peněžních toků společnosti. Například společnost, které trvá déle, než zaplatí své účty, má přístup ke své hotovosti po delší dobu a je s ní během tohoto období schopna dělat více.
Předpokládejme například, že společnost A nakupuje nezpracované materiál, služby a služby od svých dodavatelů na úvěr k výrobě produktu. Tento kredit nebo splatné účty nejsou splatné 30 dní. To znamená, že společnost může použít zdroje od svého dodavatele a uchovat si hotovost po dobu 30 dnů. Tato hotovost by mohla být použita pro jiné operace nebo nouzové situace během 30denního platebního období. DPO vezme průměr všech splatných závazků v daném okamžiku a porovná je s průměrným počtem dní, které budou muset být zaplaceny.
Důležitost DPO je zřejmá. Společnost s vysokým DPO může použít své peníze na produktivní opatření, jako je řízení operací, výroba většího množství zboží nebo vydělávání úroků, místo aby platila své faktury předem.
Pojďme se podívat na rovnici a na to, jak vypočítat DPO.
Vzorec
Vzorec splatných dnů se vypočítá vydělením splatných účtů odvozením nákladů prodeje a průměrný počet nevyřízených dnů. Takto vypadá rovnice:
Splatné dny – =
Výpočet DPO se skládá ze dvou tři různé podmínky.
Splatné účty – jedná se o peněžní částku, kterou společnost dluží prodejci nebo dodavateli za nákup provedený na úvěr. Tento celkový počet najdete v rozvaze.
Náklady na prodej – jedná se o celkové náklady vzniklé společnosti při výrobě produktu nebo uvedení produktu na úroveň, na které jej lze prodat zákazník. Zahrnuje všechny přímé náklady, jako jsou suroviny, služby, náklady na dopravu a nájemné přímo použitelné na výrobu. Toto najdete ve výkazu zisku a ztráty společnosti.
Počet dní – jedná se o skutečný počet dní, po které je účet splatný, a náklady na prodej (např. 365 dní).
Pojďme se podívat na příklad DPO.
Příklad
Ted vlastní výrobce oděvů, který nakupuje materiály od několika prodejců. Na konci roku činil jeho účty v rozvaze 1 000 000 USD. V průměru každý den platil faktury 15 000 $ (5 475 000 $ / 365 dní). Ted by vypočítal DPO takto:
To znamená, že Ted zaplatí své faktury průměrně 67 dní po jejich obdržení.
Pojďme nyní příklad trochu zkomplikovat a zahrnout peníze, které Ted získá od zákazníků. Zde je několik výrazů z jeho posledních nákupů od prodejců a prodeje zákazníkům.
- Splatné účty: 100 $
- Datum splatnosti: 10 dní
- Pohledávky z prodeje zákazníkům: 100 $
- Splatnost A / R: 5 dní
Ve výše uvedeném zjednodušeném příkladu předpokládáme, že Ted musí zaplatit 100 $ za 10 dní svým prodejcům a za 5 dní dostane 100 $ od svých zákazníků. Čistým dopadem těchto transakcí bude tedy to, že společnost může držet 100 $ po dobu 5 dnů. Hypoteticky, pokud je úroková sazba 1 procento, pak za 5 dní může společnost vydělat 1 $ (1% ze 100 $ za 5 dní), aniž by svým zákazníkům účtovala marži (nezapomeňte, že společnost koupila zboží za 100 $ a hotový produkt prodala za stejnou cenu).
Existuje několik faktorů, které určují úroveň DPO, primární z nich jsou:
1) Typ odvětví
2 ) Konkurenční pozice společnosti – Lídr na trhu se značnou kupní silou může vyjednat výhodné podmínky se svým dodavatelem, aby měl velmi vysoký DPO.
3) Konkurenceschopnost – pokud existuje mnoho dodavatelů s malou diferenciací než Budou muset nabídnout delší platební cyklus, aby získali obchod od klienta.
DPO může nakonec záviset na smlouvě mezi prodejcem a společností. Prodejce může nabídnout slevy za včasnou platbu. V takovém případě bude společnost muset zvážit možnost zadržení hotovosti v porovnání s využitím slevy.
Podívejme se na příklad z reálného světa.
Zvažte případ Wal-Martu. a Tesco.Tito maloobchodní giganti mají významné tržní postavení, což jim umožňuje vyjednat lepší dohody se svými dodavateli a platit co nejdříve. V případě společnosti Wal-Mart se DPO pohyboval kolem 38–39 dní za poslední 3–4 roky, z čehož vyplývá, že Wal-Mart může svým dodavatelům obvykle platit po více než měsíci, kdy od nich produkty získává. Na druhou stranu má Tesco DPO ~ 60 dní, což znamená dvouměsíční zpoždění v platbách dodavatelům. Splatné dny (jednotka – počet dní)
Analýza a interpretace
DPO je důležitý finanční poměr, na který se investoři dívají, aby změřili provozní efektivitu společnosti. Vyšší DPO znamená, že společnosti trvá déle, než zaplatí svým dodavatelům a dodavatelům než společnost s menším DPO. Společnosti s vysokými DPO mají výhody, protože jsou likvidnější než společnosti s menšími DPO a mohou svou hotovost použít pro krátkodobé investice.
Vysoký poměr má také nevýhody. Prodejci a dodavatelé se mohou naštvat, že nedostávají výplatu dříve, a odmítnou obchodovat se společností nebo odmítnou poskytovat slevy. Vyplacená doba splatnosti překračuje hranici mezi zlepšováním peněžních toků společnosti a udržováním spokojenosti prodejců.
Je důležité vždy porovnávat DPO společnosti s jinými společnostmi ve stejném odvětví, abyste zjistili, zda tato společnost platí své faktury příliš rychle nebo příliš pomalu. Pokud společnost platí faktury do 20 dnů a odvětví je platí do 45 dnů, je v nevýhodě, protože není schopna používat hotovost tak dlouho, jako ostatní společnosti ve svém oboru. Může chtít prodloužit své platební lhůty, aby zlepšil své peněžní toky, pokud to neznamená ztrátu slevy za předčasné platby nebo poškození vztahu s prodejcem.
Když mluvíme o Wal-Martu, má DPO 39 dní, zatímco průmyslový průměr je například 30 dní. To by mohlo znamenat, že Wal-Mart dokázal s dodavateli vyjednat lepší podmínky ve srovnání s širším průmyslovým odvětvím. Při výběru vrstevníků pro srovnání musíme být opatrní. DPO může být ovlivněn produktovým mixem (například Amazon může mít velmi vysoký DPO kvůli jeho historickému podnikání s knihami, které mají tendenci mít delší platební cyklus).
Investoři také porovnávají aktuální DPO s vlastní historickou společností rozsah. Důsledný pokles DPO může signalizovat změnu produktového mixu, zvýšení konkurence nebo snížení kupní síly společnosti. Například společnost Wal-Mart měla historicky DPO až 44–46 dní, ale s nárůstem konkurence (zejména v online maloobchodu) byla nucena ulehčit podmínky svým dodavatelům.
Vysvětlení a upozornění na používání
Společnost musí udržovat křehkou rovnováhu zlepšování DPO a netlačit příliš na svého dodavatele, aby vztah zcela zkazil. Společnost může ke zlepšení DPO použít několik technik, jen málo z nich je
1) Identifikujte produkty s nejkratší DPO a formulujte způsoby, jak zlepšit DPO tohoto produktu, a to buď novým jednáním s dodavatelem, nebo změnou dodavatele
2) Změňte sortiment produktů
3) Interní restrukturalizace provozního týmu za účelem zvýšení efektivity zpracování závazků.
Závěrem lze říci, Days Payable Outstanding (DPO) je klíčovou metrikou pro analýzu provozní efektivity společnosti a může působit jako důležitý zdroj generování dalších výnosů pro investory, ale mělo by se na něj vždy pohlížet ve vztahu k průmyslovému a produktovému mixu. Například jen proto, že jedna společnost má vyšší poměr než jiná společnost, neznamená, že společnost běží efektivněji. Nižší společnost možná získává příznivější slevy na předčasných platbách než jiná společnost, a proto vždy platí své účty dříve.
Je důležité mít na paměti všechny tyto věci při analýze poměru splatných dní.