Sijoitusrahasto vs. ETF: yleiskatsaus
Sijoitusrahastoilla ja pörssissä käyvillä rahastoilla (ETF) on paljon yhteistä. Molemmat rahastotyypit koostuvat useiden eri varojen yhdistelmästä ja edustavat yhteistä tapaa sijoittajille hajauttaa. Niiden hallinnassa on kuitenkin keskeisiä eroja. ETF: itä voidaan käydä kauppaa kuten osakkeita, kun taas sijoitusrahastoja voi ostaa vain kunkin kaupankäyntipäivän lopussa lasketun hinnan perusteella. Sijoitusrahastoja hoidetaan myös aktiivisesti, mikä tarkoittaa, että rahastonhoitaja tekee päätökset varojen jakamisesta rahastoon. Toisaalta ETF-rahastoja hallinnoidaan yleensä passiivisesti ja ne perustuvat yksinkertaisemmin tiettyyn markkinaindeksiin.
Sijoitusyhtiön instituutin mukaan sijoitusrahastoja oli 8059, yhteensä 17,71 biljoonan dollarin varoista joulukuusta 2018 lähtien. Tämä on verrattuna ICI: n ETF-tutkimukseen, jossa raportoitiin yhteensä 1 988 ETF: ää ja 3,37 biljoonan dollarin yhdistettyjä varoja samana ajanjaksona.
Tärkeimmät takaisinot
- Sijoitusrahastoja hoidetaan yleensä aktiivisesti ostamalla tai myymällä varoja rahaston sisällä yrittäessään voittaa markkinoita ja auttaa sijoittajien voitto.
- ETF-rahastoja hallinnoidaan enimmäkseen passiivisesti, koska ne seuraavat tyypillisesti tiettyä markkinaindeksiä; niitä voidaan ostaa ja myydä osakkeiden tavoin.
- Sijoitusrahastoilla on yleensä korkeammat palkkiot ja korkeammat kulusuhteet kuin ETF: ille, mikä heijastaa osittain aktiivisen hallinnoinnin korkeampia kustannuksia.
- Sijoitusrahastot ovat joko avoimia – kaupankäynti tapahtuu sijoittajien ja rahaston välillä ja käytettävissä olevien osakkeiden määrä on rajaton; tai suljettu – rahasto laskee liikkeeseen tietyn määrän osakkeita sijoittajien kysynnästä riippumatta.
- Kolme ETF-tyyppiä ovat pörssissä käydyt avoimet indeksirahastot, osakesijoitusrahastot ja luotonantajat. / li>
Sijoitusrahastot Vs ETF-rahastot
Sijoitusrahastot
Sijoitusrahastoilla on yleensä korkeampi vähimmäissijoitusvaatimus kuin ETF-rahastoilla. Nämä minimit voivat vaihdella rahaston tyypin ja yrityksen mukaan. Esimerkiksi Vanguard 500 Index -sijoitusrahasto vaatii vähintään 3000 dollarin sijoituksen, kun taas American Fundsin tarjoama Amerikan kasvurahasto vaatii 250 dollarin alkutalletuksen.
Monia sijoitusrahastoja hallinnoi aktiivisesti rahastonhoitaja tai joukkue, joka tekee päätöksiä osakkeiden tai muiden arvopapereiden ostamisesta ja myymisestä voidakseen voittaa markkinoita ja auttaa sijoittajiaan voittamaan. Näillä rahastoilla on yleensä korkeammat kustannukset, koska ne vaativat paljon enemmän aikaa, vaivaa ja työvoimaa.
Rahastojen osto ja myynti tapahtuu suoraan sijoittajien ja rahaston välillä. Rahaston hinta määritetään vasta työpäivän lopussa, jolloin nettovarallisuusarvo (NAV) määritetään.
Kahdenlaisia sijoitusrahastoja
Sijoitusrahastoihin on kaksi oikeudellista luokitusta:
- avoimet rahastot. Nämä rahastot hallitsevat sijoitusrahastomarkkinoita määrältään ja hallinnoitavilta varoiltaan. Avoimilla rahastoilla rahasto-osuuksien osto ja myynti tapahtuu suoraan sijoittajien ja rahastoyhtiön välillä. Rahaston liikkeeseen laskemien osakkeiden lukumäärälle ei ole rajoituksia. Joten kun enemmän sijoittajia ostaa rahastoon, lisää osakkeita lasketaan liikkeeseen. Liittovaltion säännökset edellyttävät päivittäistä arvostusprosessia, jota kutsutaan markkinasijoitukseksi, joka sopeuttaa rahaston jälkikäteen. osakekohtainen hinta vastaamaan salkun (omaisuus) arvon muutoksia. Liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä ei vaikuta yksittäisten osakkeiden arvoon.
- Suljetut rahastot. Nämä rahastot laskevat liikkeeseen vain tietyn määrän osakkeita eivätkä laske liikkeeseen uusia osakkeita sijoittajien kysynnän kasvaessa. Hinnat eivät ole rahaston substanssiarvon (NAV) mukaisia, vaan ne johtuvat sijoittajien kysynnästä. Osakkeiden ostot tehdään usein NAV: lle korkeammalla hinnalla tai alennuksella.
On tärkeää ottaa huomioon näiden kahden sijoitusvaihtoehdon erilaiset palkkiorakenteet ja verovaikutukset ennen kuin päätät, sopivatko ne ja miten ne kuuluvat salkkuusi.
Pörssinoteeratut rahastot (ETF)
ETF: t voivat maksaa huomattavasti vähemmän merkintäasemalle – yhtä vähän kuin yhden osakkeen hinta, lisättynä palkkioilla tai provisioilla. Institutionaaliset sijoittajat perustavat tai lunastavat ETF: n suurina erinä, ja osakekauppa käy läpi päivän sijoittajien välillä kuten osake. Kuten osake, ETF: itä voidaan myydä lyhyinä. Nämä säännökset ovat tärkeitä elinkeinonharjoittajille ja keinottelijoille, mutta ne eivät kiinnosta juurikaan pitkäaikaisia sijoittajia. Mutta koska markkinat hinnoittavat ETF: itä jatkuvasti, on mahdollista, että kaupankäynti tapahtuu muulla hinnalla kuin todellinen nettoarvo, mikä saattaa tarjota mahdollisuuden välimiesmenettelyyn.
ETF: t tarjoavat veroetuja sijoittajille.Passiivisesti hallinnoiduina salkkuina ETF: t (ja indeksirahastot) saavat yleensä vähemmän myyntivoittoja kuin aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastot.
ETF: t ovat enemmän veroja tehokkaita kuin sijoitusrahastot niiden perustamisen ja lunastustavan vuoksi.
Sijoitusrahasto vs. ETF-esimerkki
Oletetaan esimerkiksi sijoittaja lunastaa 50 000 dollaria perinteisestä Standard & Poor ”500 -indeksi (S & P 500) -rahastosta. Voit maksaa sijoittajalle rahaston on myytävä 50 000 dollarin arvosta osaketta. Jos arvostettuja osakkeita myydään sijoittajan käteisvarojen vapauttamiseksi, rahasto kerää kyseisen myyntivoiton, joka jaetaan osakkeenomistajille ennen vuoden loppua. Tämän seurauksena osakkeenomistajat maksavat verot liikevaihdosta Jos ETF: n osakkeenomistaja haluaa lunastaa 50 000 dollaria, ETF ei myy osakkeita salkusta. Sen sijaan se tarjoaa osakkeenomistajille ”luontoissuorituksia koskevia lunastuksia”, jotka rajoittavat mahdollisuutta maksaa myyntivoittoja.
Kolme erilaista ETF: ää
On olemassa kolme laillista luokitukset ETF-rahastoille:
- pörssilistattu avoimen indeksin sijoitusrahasto. Tämä rahasto on rekisteröity SEC: n vuoden 1940 sijoitusyhtiölakiin, jonka mukaan osingot sijoitetaan uudelleen vastaanottopäivänä ja maksetaan osakkeenomistajille käteisenä joka neljännes. Arvopaperilainananto on sallittua ja rahastossa voidaan käyttää johdannaisia. li>
- Pörssissä kaupankäynnin kohteena oleva sijoitusrahasto (UIT). Pörssin kaupankäynnin kohteena olevia sijoitusrahastoja säätelee myös vuoden 1940 sijoitusyhtiölaki, mutta niiden on pyrittävä toistamaan täsmälliset indeksinsä, rajoitettava sijoitukset yhteen liikkeeseen 25 prosenttiin tai vähemmän ja asettaa lisäpainotusrajat hajautetuille ja hajauttamattomille rahastoille. UIT: t eivät sijoita osinkoja automaattisesti uudelleen, mutta maksavat käteisosinkoja neljännesvuosittain. Joitakin esimerkkejä tästä rakenteesta ovat QQQQ ja Dow DIAMONDS (DIA).
- Pörssilistattu Grantor Trust. Tämäntyyppisellä ETF: llä on suuri samankaltaisuus suljetun rahaston kanssa, mutta sijoittaja omistaa kohde-etuuden osakkeita yrityksissä, joihin ETF on sijoitettu. osuus pidin. Rahaston kokoonpano ei kuitenkaan muutu. Osinkoja ei sijoiteta uudelleen, mutta ne maksetaan suoraan osakkeenomistajille. Sijoittajien on käytävä kauppaa 100 osakkeen erissä. Omistusyhtiön talletustodistukset (HOLDR) ovat yksi esimerkki tämän tyyppisestä ETF: stä.