ETFのメリット

1世紀近くの間、従来のミューチュアルファンドは、一度に1つの証券でポートフォリオを構築するよりも多くのメリットを提供してきました。投資信託は、投資家に幅広い分散、専門的な管理、比較的低コスト、および毎日の流動性を提供します。

上場投資信託（ETF）は、投資信託のメリットを次のレベルに引き上げます。 ETFは、従来のオープンエンドファンドよりも低い運用コスト、柔軟な取引、透明性の向上、課税対象口座の税効率の向上を実現できます。ただし、取引コストや製品の複雑さの学習などの欠点があります。ほとんどの情報に通じた金融専門家は、ETFのプラスがマイナスをかなりのマージンで覆い隠していることに同意しています。

ETFのプラス面

ETFには、従来のオープンエンドファンドに比べていくつかの利点があります。 4つの最も顕著な利点は、取引の柔軟性、ポートフォリオの多様化とリスク管理、低コスト、および税制上のメリットです。

取引の柔軟性

従来のオープンエンドの投資信託株式は、1回につき1回のみ取引されます。市場が閉まった翌日。すべての取引は、株式を発行する投資信託会社との間で行われます。投資家は、ファンドの純資産価値（NAV）が発表される日の終わりまで待ってから、その日に購入するときに新しい株式に支払った価格と、その日に売却した株式に対して受け取る価格を知る必要があります。ほとんどの長期投資家にとって1日1回の取引は問題ありませんが、より高い柔軟性を必要とする人もいます。

ETFは、市場が開いている日中に売買されます。 ETF株式の価格設定は、通常の交換時間中も継続されます。株価は、主にファンドの原資産の日中価値の変化に基づいて、1日を通して変動します。 ETFの投資家は、株式を購入するために支払った金額と売却後に受け取った金額を瞬時に知ることができます。

ETF株式のほぼ瞬時の取引により、ポートフォリオの日中の管理が簡単になります。株式、債券、商品などの特定の資産クラス間でお金を移動するのは簡単です。投資家は、1時間以内に必要な投資に効率的に割り当てを入れ、次の1時間で割り当てを変更できます。これは一般的には推奨されませんが、実行できます。

従来のオープンエンドのミューチュアルファンドに変更を加えることはより困難であり、数日かかる場合があります。まず、通常、オープンエンドの株式取引を行うための東部標準時の午後2時の締め切りがあります。つまり、1日の終わりにNAVの価格がどうなるかわからないということです。あるオープンエンドファンドの株式を売却するときに受け取る金額を正確に知ることや、別のオープンエンドファンドを購入する必要がある金額を知ることは不可能です。

ETFの取引注文の柔軟性は、投資家にも役立ちます。タイムリーな投資決定を行い、さまざまな方法で注文することの利点。 ETF株式への投資には、指値注文とストップリミット注文を含む、普通株への投資のすべての取引の組み合わせがあります。 ETFは、ブローカーからお金を借りることによって証拠金で購入することもできます。すべての証券会社には、取引注文の種類と証拠金借入の要件に関するチュートリアルがあります。

ETF投資家は短期販売も利用できます。ショートは、証券会社から証券を借りると同時に、それらの証券を市場で売ることを伴います。借りた有価証券の価格が下がり、後でもっと安い価格で買い戻すことができることを願っています。

ポートフォリオの分散とリスク管理

投資家は特定のセクター、スタイル、業界、または国へのポートフォリオのエクスポージャーをすばやく獲得しますが、それらの分野の専門知識はありません。利用可能なセクター、スタイル、業界、国のカテゴリーが多種多様であることを考えると、ETF株式は、投資家に特定の望ましい市場セグメントへの容易なエクスポージャーを提供できる可能性があります。

ETFは現在、事実上すべての主要資産で取引されています世界のクラス、商品、通貨。さらに、革新的な新しいETF構造は、特定の投資または取引戦略を具体化します。たとえば、ETFを通じて、投資家は株式市場のボラティリティを売買したり、世界で最も利回りの高い通貨に継続的に投資したりできます。

特定の状況では、投資家は特定のセクターで重大なリスクを負う可能性があります。しかし、制限や税金のためにそのリスクを分散させることはできません。その場合、その人は業界セクターのETFをショートするか、業界をショートさせるETFを購入することができます。

たとえば、投資家は半導体業界で多数の制限付株式を保有している場合があります。そのような状況では、その人は標準の&貧しい人々（S & P）SPDR Semiconductor（XSD）のシェアをショートさせたいと思うかもしれません。 。それは、そのセクターの景気後退に対する全体的なリスクエクスポージャーを減らすでしょう。XSDは、ニューヨーク証券取引所、アメリカ証券取引所、NASDAQナショナルマーケット、NASDAQスモールキャップ取引所に上場している半導体株式の均等加重マーケットキャップインデックスです。

低コスト

運営費は、構造に関係なく、すべてのマネージドファンドが負担します。これらの費用には、ポートフォリオ管理費用、保管費用、管理費、マーケティング費用、および流通が含まれますが、これらに限定されません。コストは歴史的に収益を予測する上で非常に重要でした。一般に、ファンドへの投資コストが低いほど、そのファンドの期待収益は高くなります。

ETFの運用コストは、オープンエンドのミューチュアルファンドと比較して合理化できます。コストの低下は、顧客サービス関連の費用が、顧客口座に上場証券を保有する証券会社に転嫁された結果です。企業が何千もの個人投資家からの質問に答えるためにコールセンターにスタッフを配置する必要がない場合、ETFのファンド管理コストは下がる可能性があります。

ETFはまた、月次明細書、通知、および転送します。従来のオープンエンドファンド会社は、定期的に株主に声明や報告書を送付する必要があります。 ETFではそうではありません。ファンドのスポンサーは、作成ユニットの直接の所有者である許可された参加者にのみその情報を提供する責任があります。個人投資家は証券会社を通じて同様の株式の個人株式を売買し、証券会社はETF会社ではなく、それらの投資家にサービスを提供する責任を負います。

証券会社は月次報告書、年次税報告書、四半期報告書を発行します。および1099年代。何千もの個人顧客のサービスと記録保持の管理負担が軽減されるということは、ETF企業の諸経費が少なくなり、その節約の少なくとも一部が資金費用の削減という形で個人投資家に還元されることを意味します。

ETF株式のもう1つのコスト削減は、投資信託の償還手数料がないことです。 ETFの株主は、一部のオープンエンドファンドに請求される短期償還手数料を回避します。たとえば、バンガードREITインデックスファンド投資家株式（VGSIX）は、保有期間が1年未満の場合、償還手数料が1％になります。バンガードREITETF（VNQ）はまったく同じポートフォリオであり、償還手数料はありません。

税制上の優遇措置

ETFには、投資信託と比較して2つの大きな税制上の利点があります。構造の違いにより、ミューチュアルファンドは通常、ETFよりも多くのキャピタルゲイン税を負担します。さらに、ETFのキャピタルゲイン税は、投資家がETFを売却した場合にのみ発生しますが、投資信託は、投資期間を通じてキャピタルゲイン税を投資家に転嫁します。要するに、ETFはキャピタルゲインが低く、ETFの売却時にのみ支払われるのです。

配当に関する税務状況は、ETFにとってあまり有利ではありません。 ETFが発行する配当には、適格と非適格の2種類があります。配当が適格として分類されるためには、ETFは配当支払い日の少なくとも60日前に投資家によって保持される必要があります。適格配当の税率は、投資家の所得税率に応じて5％〜15％の範囲で変動します。非適格配当は、投資家の所得税率で課税されます。

交換取引されたノート。為替取引ファンドのサブセットとして、配当課税を回避するように構成されています。配当はETNによって発行されませんが、配当の価値はETNの価格に反映されます。