ミューチュアルファンドとETF：概要
ミューチュアルファンドと上場投資信託（ETF）には多くの共通点があります。どちらのタイプのファンドも、多くの異なる資産の組み合わせで構成されており、投資家が分散するための一般的な方法を表しています。ただし、管理方法には重要な違いがあります。 ETFは株式のように取引できますが、投資信託は計算された価格に基づいて各取引日の終わりにのみ購入できます。投資信託も積極的に管理されています。つまり、ファンドマネージャーはファンドに資産を割り当てる方法を決定します。一方、ETFは通常、受動的に管理され、特定の市場指数に基づいてより単純に管理されます。
Investment Company Instituteによると、合計で8,059の投資信託がありました。 2018年12月の時点で17.71兆ドルの資産があります。これは、同期間に合計1,988兆ドルのETFと合計3.37兆ドルのETFを報告したICIのETFに関する調査と比較されます。
重要なポイント
- ミューチュアルファンドは通常、市場を打ち負かして支援するために、ファンド内の資産を売買するために積極的に管理されています投資家は利益を上げます。
- ETFは通常、特定の市場指数を追跡するため、ほとんどが受動的に管理されます。株式のように売買することができます。
- ミューチュアルファンドは、積極的に管理するためのコストが高いことを一部反映して、ETFよりも手数料と経費率が高くなる傾向があります。
- 投資信託は無制限です。取引は投資家とファンドの間で行われ、利用可能な株式の数は無制限です。またはクローズドエンド—ファンドは投資家の需要に関係なく一定数の株式を発行します。
- 3種類のETFは、上場投資信託、ユニット投資信託、および付与者信託です。
ミューチュアルファンドとETF
ミューチュアルファンド
ミューチュアルファンドは通常、ETFよりも高い最低投資要件があります。これらの最低額は、ファンドの種類や会社によって異なります。たとえば、Vanguard 500 Index Investor Fundには最低3,000ドルの投資が必要ですが、AmericanFundsが提供するGrowthFund ofAmericaには250ドルの初期預金が必要です。
多くの投資信託は、市場を打ち負かし、投資家の利益を助けるために、そのファンド内の株式やその他の証券を売買する決定を下すファンドマネージャーまたはチームによって積極的に管理されています。これらのファンドは、より多くの時間、労力、および人的資源を必要とするため、通常、より高いコストがかかります。
投資信託の購入と販売は、投資家とファンドの間で直接行われます。ファンドの価格は、純資産価値（NAV）が決定される営業日の終わりまで決定されません。
投資信託には2つの法的分類があります：
- オープンエンドファンド。これらのファンドは、投資信託市場のボリュームと運用資産を支配しています。オープンエンドファンドでは、ファンド株式の購入と売却は投資家とファンド会社の間で直接行われます。 「ファンドが発行できる株式数に制限はありません。したがって、より多くの投資家がファンドに購入するにつれて、より多くの株式が発行されます。連邦規制では、市場へのマーキングと呼ばれる毎日の評価プロセスが必要であり、その後ファンドを調整します」ポートフォリオ（資産）価値の変化を反映する1株当たりの価格。個人の株式の価値は、発行済み株式数の影響を受けません。
- クローズドエンド型ファンド。これらのファンドは、特定の数の株式のみを発行し、投資家の需要が高まるにつれて新しい株式を発行しません。価格はファンドの純資産価値（NAV）によって決定されるのではなく、投資家の需要によって決定されます。株式の購入は、多くの場合、NAVに対してプレミアムまたはディスカウントで行われます。
ポートフォリオに適合するかどうか、またどのように適合するかを決定する前に、これら2つの投資選択のさまざまな料金体系と税務上の影響を考慮することが重要です。
Exchange-Traded Funds（ETF）
ETFは、エントリーポジションのコストをはるかに低く抑えることができます。1株のコストに加えて、手数料や手数料がかかります。 ETFは機関投資家によって大量に作成または償還され、株式は株式のように投資家間で1日中取引されます。株式のように、ETFは短く売ることができます。これらの規定はトレーダーや投機家にとって重要ですが、長期投資家にとってはほとんど関心がありません。しかし、ETFは市場によって継続的に価格設定されているため、真のNAV以外の価格で取引が行われる可能性があり、裁定取引の機会がもたらされる可能性があります。
ETFは投資家に税制上の利点を提供します。パッシブ運用のポートフォリオとして、ETF（およびインデックスファンド）はアクティブ運用のミューチュアルファンドよりもキャピタルゲインが少ない傾向があります。
ETFはより多くの税金がかかります投資信託よりも効率的です。投資信託の作成方法と償還方法が理由です。
投資信託とETFの例
たとえば、投資家は、従来のスタンダード& Poor’s 500 Index（S & P 500）ファンドから50,000ドルを償還します。投資家に支払うには、ファンドは50,000ドル相当の株式を売却する必要があります。投資家のために現金を解放するために評価された株式が売却された場合、ファンドはそのキャピタルゲインを取得し、年末までに株主に分配されます。その結果、株主は売上高の税金を支払います。 ETFの株主が50,000ドルの償還を希望する場合、ETFはポートフォリオの株式を売却しません。代わりに、キャピタルゲインを支払う可能性を制限する「現物償還」を株主に提供します。
3種類のETF
3つの法定投資信託がありますETFの分類：
- 上場投資信託オープンエンドインデックスミューチュアルファンド。このファンドは、1940年のSECの投資会社法に基づいて登録されており、配当金は受領日に再投資され、四半期ごとに株主に現金で支払われます。証券貸付は許可されており、デリバティブをファンドで使用できます。
- 上場投資信託（UIT）。上場UITも1940年の投資会社法に準拠していますが、これらは特定のインデックスを完全に複製し、単一の発行への投資を25％に制限する必要があります。 UITは、配当を自動的に再投資するのではなく、四半期ごとに現金配当を支払います。この構造の例としては、QQQQやDow DIAMONDS（DIA）などがあります。
- 上場投資信託。このタイプのETFは、クローズドエンドファンドと非常によく似ていますが、投資家は、ETFが投資されている会社の原株を所有しています。これには、シェア保有者。ただし、ファンドの構成は変わりません。配当金は再投資されませんが、株主に直接支払われます。投資家は100株のロットで取引する必要があります。持ち株会社の預託証券（HOLDR）は、このタイプのETFの一例です。