バリューアットリスク（VaR）は、リスクの最も広く知られている測定値の1つです。評価とリスク管理。リスク管理の目標は、リスクへのエクスポージャーを特定して理解し、そのリスクを測定し、その知識を適用してそれらのリスクに対処することです。
バリューアットリスク（VaR）の説明
VaR測定は、過去の損失の正規分布を示しています。この指標は、計算によって特定の損失しきい値を超える可能性についての信頼区間が得られる投資ポートフォリオに適用されることがよくあります。そのデータは、投資家が意思決定を行い、戦略を立てるために使用されます。簡単に言うと、VaRは、ある期間に予想されるドルベースの最小損失の確率ベースの見積もりです。
バリューアットリスク（VaR）の長所と短所
リスク測定にVaRを使用することには、いくつかの長所といくつかの重要な短所があります。プラス面として、この測定値は金融業界の専門家によって広く使用されており、測定値として理解しやすいものです。 VaRは明快さを提供します。たとえば、VaR評価は、次のステートメントにつながる可能性があります。「取引日の損失が500万ドルを超えないことを99％確信しています。」
次の欠点についてVaR、最も重要なのは、上記の例の99％の信頼度が最小金額であるということです。最小損失がその数値を超えた場合の1％については、どの程度の兆候はありません。損失は1億ドル、またはVaRのしきい値よりも桁違いに大きくなる可能性があります。驚いたことに、VaRの確率はリターンの正規分布に基づいているため、モデルはこのように機能するように設計されています。しかし、金融市場は非正規分布であることが知られています。金融市場では、定期的に極端な外れ値イベントが発生します。これは、正規分布が予測するよりもはるかに多くなります。最後に、VaRの計算には、分散、共分散、標準偏差などのいくつかの統計的測定が必要です。 2資産ポートフォリオの場合、これは比較的簡単です。ただし、高度に分散されたポートフォリオでは、複雑さが指数関数的に増加します。
VaRの公式は何ですか？
VaRは次のように定義されます。
通常、時間枠は年で表されます。ただし、時間枠が数週間または数日で測定されている場合は、期待収益を間隔で除算し、標準偏差を間隔の平方根で除算します。たとえば、時間枠が毎週の場合、それぞれの入力は（期待収益÷52）および（ポートフォリオ標準偏差÷√52）に調整されます。毎日の場合は、それぞれ252と√252を使用します。
多くの金融アプリケーションと同様に、式は簡単に聞こえますが、入力はわずかですが、大規模なポートフォリオの入力の計算は計算量が多くなります。エラーが発生しやすいポートフォリオの期待収益を見積もり、ポートフォリオの相関と分散を計算してから、すべてのデータをプラグインする必要があります。言い換えれば、見た目ほど簡単ではありません。
ExcelでVaRを見つける
以下に、VaRを見つけるための分散共分散法の概要を示します。