가치 또는 성장 주식 : 어느 것이 더 낫습니까?

성장주는 미래 잠재력으로 인해 시간이 지남에 따라 전체 시장을 능가 할 잠재력이있는 것으로 간주되는 회사입니다. 가치 주식은 현재 실제 가치보다 낮은 수준에서 거래되고 있으며 따라서 우수한 수익을 제공하는 회사로 분류됩니다.

어떤 카테고리가 더 낫습니까? 이 두 하위 부문의 비교 역사적 실적을 보면 놀라운 결과가 나옵니다.

성장주 대 가치주

성장주와 저평가 된 것으로 간주되는 주식의 개념은 일반적으로 기본 주에서 비롯됩니다. 분석가는 성장주가 일정 기간 동안 전체 시장 또는 특정 하위 부문을 능가 할 가능성이있는 것으로 간주합니다.

성장주는 소형, 중형, 대형 부문에서 찾을 수 있으며 분석가가 잠재력을 달성했다고 느낄 때까지만이 상태를 유지할 수 있습니다. 성장 기업은 잘 팔릴 것으로 예상되는 제품 또는 제품 라인을 보유하고 있거나 다른 경쟁사보다 더 잘 운영되는 것처럼 보이기 때문에 향후 몇 년 동안 상당한 확장 기회를 가질 것으로 간주됩니다. 시장에서 우위를 점할 것으로 예상됩니다.

가치 주식은 일반적으로 분석가가 주식의 가치가 있다고 생각하는 가격 이하로 거래되는 더 크고 확고한 회사입니다. 비교되는 재무 비율 또는 벤치 마크에 따라 다릅니다. 예를 들어, 회사 주식의 장부가는 발행 주식 수를 회사 자본화로 나눈 값을 기준으로 주당 $ 25가 될 수 있습니다. 따라서 현재 주당 20 달러에 거래되고 있다면 많은 분석가들이이를 좋은 가치 놀이라고 생각할 것입니다.

주식은 여러 가지 이유로 저평가 될 수 있습니다. 어떤 경우에는 회사의 주요 인물이 개인 스캔들에 휘말 리거나 회사가 비 윤리적 인 일을하게되는 등 대중의 인식으로 인해 가격이 하락할 수 있습니다. 그러나 회사의 재무 상태가 여전히 상대적으로 견고하다면, 가치를 추구하는 사람들은 이것을 이상적인 진입 점으로 볼 수 있습니다. 왜냐하면 대중은 무슨 일이 있었는지 곧 잊어 버리고 가격이 예상되는 곳으로 올라갈 것이라고 생각하기 때문입니다.

가치 주식은 일반적으로 가격 대비 수익, 장부 가치 또는 현금 흐름 비율에 대해 할인 된 가격으로 거래됩니다.

물론, 어느 쪽도 항상 정확하지 않으며, 일부 주식은 저평가 된 것으로 간주되지만 그 이상의 잠재력이있는이 두 범주의 혼합으로 분류 될 수 있습니다. 따라서 Morningstar Inc.는 모든 주식 및 주식 펀드를 성장, 가치 또는 혼합 범주로 분류합니다.

어느 것이 더 낫습니까?

주식의 각 하위 부문의 과거 성과를 비교할 때 볼 수있는 모든 결과는 시간 범위와 변동성의 양, 따라서 위험의 측면에서 평가되어야합니다. 이를 달성하기 위해 견뎌야합니다.

가치 주식은 일반적으로 규모가 크고 확고한 곳에서 발견되기 때문에 이론적으로는 그와 관련된 위험 및 변동성이 낮은 것으로 간주됩니다. 회사. 분석 가나 투자자가 예측 한 목표 가격으로 돌아 가지 않더라도 여전히 자본 성장을 제공 할 수 있으며 이러한 주식도 종종 배당금을 지급합니다.

한편, 성장 주식은 일반적으로 배당금 지급을 자제하고 대신 이익 잉여금을 다시 회사에 재투자하여 확장합니다. 특히 회사가 성장 기대치를 충족 할 수없는 경우 투자자의 손실 가능성이 더 커질 수 있습니다.

예를 들어, 매우 선전 된 새 회사를 보유한 회사입니다. 제품이 부적절하거나 제대로 작동하지 않는 디자인 결함이있는 경우 제품의 주가가 급락 할 수 있습니다. 일반적으로 성장 주식은 투자자에게 가장 높은 잠재적 보상과 위험을 가지고 있습니다.

역사적 실적

위 단락은 성장주가 장기간에 걸쳐 최고의 수치를 기록 할 것이라고 암시하지만 실제로는 그 반대입니다.리서치 애널리스트 인 John Dowdee는 Seeking Alpha 웹 사이트에서 주식을 각각 소형, 중형, 대형주 부문의 성장 및 가치주에 대한 위험과 수익을 모두 반영하는 범주로 분류 한 보고서를 발표했습니다.

이 연구에 따르면 2000 년 7 월부터 2013 년까지 연구가 수행 된 시점에서 가치주가 세 가지 수준의 자본화 모두에 대해 위험 조정 기준으로 성장주를 능가했습니다. 성장 상대보다 분명히 더 변동성이 많았습니다.

그러나 짧은 기간에는 그렇지 않았습니다. 2007 년부터 2013 년까지 성장주는 각 캡 클래스에서 더 높은 수익률을 기록했습니다. 저자는 궁극적으로이 연구가 위험 조정 기준에서 한 유형의 주식이 다른 주식보다 진정으로 우월한 지에 대한 실제 답을 제공하지 못했다고 결론을 내 렸습니다. 그는 각 시나리오의 우승자는 개최 기간에 따라 결정되었다고 말했습니다.

다른 연구

그러나 Craig Israelsen 2015 년 Financial Planning 잡지에 1990 년 초부터 2014 년 말까지 25 년 동안 세 가지 캡 사이즈 모두에서 성장 및 가치주의 성과를 보여주는 다른 연구를 발표했습니다.

이 차트의 수익률은 대형주 가치주가 연간 평균 수익률이 대형주 성장주 수익률을 약 3 / 4 % 초과했음을 보여줍니다. 각각의 벤치 마크 지수의 실적을 기준으로했을 때 중소형 주식의 차이는 더 컸으며 가치 섹터가 다시 승자가되었습니다.

그러나이 연구에 따르면 그 기간 동안 5 년 동안 매번 대형주 성장과 가치가 우수한 수익률 측면에서 거의 균등하게 나뉘는 것으로 나타났습니다. 소형주 가치는 그 기간 동안 약 3/4의 성장률을 능가했지만, 성장이 우세했을 때 둘 사이의 차이는 종종 가치가 획득되었을 때보 다 훨씬 컸습니다. 그러나 소형주 가치는 10 년 동안의 기간 동안 거의 90 %의 성장률을 능가하고 중형주 가치도 성장률을 능가합니다.

The Bottom 라인

성장과 가치주에 투자하기로 한 결정은 궁극적으로 개별 투자자의 선호와 개인 위험 허용 범위, 투자 목표 및 기간에 달려 있습니다. 짧은 기간 동안 성장 또는 가치의 성과는 시장이 발생하는주기의 시점에 따라 크게 좌우된다는 점에 유의해야합니다.

예를 들어, 가치주는 약세장과 경기 침체기에 실적을 능가하는 경향이있는 반면, 성장주는 강세장이나 경제 팽창 기간에 우수한 경향이 있습니다. 따라서이 요소는 단기 투자자 나 시장 타이밍을 원하는 사람들이 고려해야합니다.