이 문제를 해결하기위한 현대적인 시스템은 1689 년 영국 왕좌에 올랐던 개신교 네덜란드 왕실 윌리엄 왕의 통치 기간에 영국에서 발생했습니다. 용납 할 수없는 가톨릭 킹 제임스 2 세. 윌리엄은 유능한 통치자 였지만 프랑스의 루이 14 세와 오랜 논쟁을 벌인 심각한 짐이있었습니다. 얼마 지나지 않아 영국과 프랑스는이 분쟁의 새로운 국면에 참여했습니다. 지금은 양국 간의 수세기에 걸친 분쟁의 일부로 보이지만 당시에는 9 년 전쟁 또는 윌리엄 왕의 전쟁이라고 다양하게 불 렸습니다. 이 전쟁은 일반적인 문제를 제시했습니다. 국가들이 어떻게 감당할 수 있었습니까?
윌리엄 왕의 행정부가 등장했습니다. 참신한 대답 : 엄청난 돈을 빌리고 세금을 사용하여 시간이 지남에 따라이자를 갚으십시오. 1694 년 영국 정부는 선박화물, 맥주, 주류에 대한 세금으로 120 만 파운드를 8 %의 비율로 빌 렸습니다. 그 대가로 대출 기관은 영국 은행이라는 새로운 회사로 자신을 통합 할 수있었습니다. 은행은 일반인으로부터 금을 예치하고 두 번째로 큰 혁신으로 “은행권”을 예금 영수증으로 인쇄 할 수있는 권한을 가졌습니다.이 새로운 예금은 왕에게 빌려졌습니다. 예금은 금화만큼 좋았으며 빠르게 일반적으로 받아 들여지는 새로운 통화가되었습니다.
이 시스템은 영국뿐만 아니라 여전히 우리와 함께하고 있습니다. 그러나이 제도의보다 일반적인 채택은 그렇지 않았습니다. 끊임없는 성공의 이야기 일부 어려움은 James Buchan의 매혹적인 “John Law : 18 세기의 스코틀랜드 모험가”에 설명되어 있습니다. 법은 에든버러에서 태어난 금세 공인의 아들로 은행가였습니다. 그는 1692 년 런던으로 이주하여 장기 부채와 지폐로 지불하는 놀라운 새로운 정부 계획을 관찰했습니다. 지폐의 가장 큰 영향 중 하나는 대출과 대출 및 거래를 자극하는 방식이었습니다. 법은 금융에 대한 본능적 인 이해와 위험에 대한 애정을 가지고 있었고, 그가 영국 정부에 자신의 서비스를 빌려 주면 어떤 일이 일어 났을 지 궁금해합니다. 대신 1694 년 4 월 9 일, 다른 운명이 시작되었습니다. 그는 결투 또는 싸움에서 한 남자를 죽였습니다. Buchan이 설명하는 것처럼 그 차이는 분명하지 않았습니다. “그때 결투는 중세 시대의 토너먼트 나 후년의 명예의 문제가 아니었고, 문서화 된 행동 강령에 의해 관리되고 눈 덮인 숲 개간에서 권총을 들고 새벽에 퇴원했습니다.”라고 그는 썼습니다. 뜨겁거나 간신히 차가워지는 피의 짧은 검, 때로는 몇 초를 뽑아 싸우고 암살과 무장 강도로 그늘을 피우십시오.” 법은 살인 재판을 기다리기 위해 감옥에 보내졌습니다. 그는 재물 범들이 그랬던 것처럼 인맥을 이용하여 탈출했고, 무법자로 해외로 도피했습니다.
Law는 다음 몇 년 동안 유럽을 노크하고 도박과 금융에 대해 배우고 “돈과 무역을 고려한”짧은 책을 썼습니다.이 책은 여러 측면에서 돈에 대한 현대 이론을 예고합니다. 그는 부자가되었습니다. “게임의 Littlefinger”처럼 “황금룡 두 마리를 함께 문지르고 삼분의 일을 번식”하는 재주를 가진 사람들 중 한 사람인 것 같다. 그는 헤이그에서 멋진 집을 사서 옵션 거래와 공매도 등 네덜란드의 금융 혁신에 대해 면밀히 연구했습니다. 1713 년에 그는 해결하기에 적합한 문제에 휩싸인 프랑스에 도착했습니다.
프랑스의 왕 루이 14 세는 유럽의 탁월한 군주 였지만 그의 정부는 부채로 인해 불구가되었습니다. 일반적인 전쟁 비용이 연금에 대한 거대한 청구서에 추가되었습니다. 1715 년까지 국왕은 세금과 관습에서 1 억 6 천 5 백만 리브르의 수입을 얻었습니다. Buchan은 다음과 같이 계산합니다. “군대, 궁전, 법원 및 공공 행정은 이전에 간 저명한 왕들이 쌓아온 빚에 대한이자를 지불하십시오.” 불행히도, 평생 사무실의 연금과 임금에 대한 연간 청구액은 9 천만 리브르에 이릅니다. 또한 다양한 전쟁에서 남은 9 억 리브르에 달하는 뛰어난 약속 어음도있었습니다. 왕은 그 지폐에 대한이자를 지불하지 않으면 더 이상 돈을 빌릴 수 없을 것이고, 그로 인해 연간 5 천만 리브르가 추가로들 것입니다. 프랑스 정부는 파산했습니다.
1715 년 9 월 루이 14 세가 사망하고 그의 조카가 오를레앙 공작은 루이 15 세의 섭정으로서 국가를 담당했습니다. 듀크는 대단했습니다. 어린 시절부터 듀크의 친구였던 위대한 일기 학자 Saint-Simon은 “그는 지루하게 태어났습니다.”라고 말했습니다.”그는 일종의 사업 급류 속에서, 군대의 수장에서, 또는 그 공급을 관리하는 데에서, 또는 debauch의 눈부신 광채 속에서 살 수 없었습니다.” 프랑스 국가의 금융 위기에 직면 한 공작은 John Law의 아이디어에 귀를 기울이기 시작했습니다. 이러한 아이디어 (오늘날의 다소 정통적인 정책)는 18 세기 기준에 따라 매우 독창적이었습니다.
법적 사고 돈에 대한 중요한 것은 그 고유 한 가치가 아니라 돈이 있다고 믿지 않았다고 그는 썼다. “돈은 상품이 교환되는 가치가 아니라 교환되는 가치”라고 그는 썼다. 즉, 돈은 한 세트의 물건을 다른 세트의 물건으로 바꾸는 수단입니다. Law는 중요한 것은 경제를 돌아 다니는 돈을 얻고 무역과 비즈니스를 자극하는 데 사용하는 것이라고 생각했습니다. Buchan은 “돈은 무역에 의존해야하며 무역의 필요에 따라 달라지는 왕자 나 의회의 재량에 달려 있어야한다. 그러한 생각은 지난 50 년 동안 정통적이고 지루한 생각이었다”고 말했다. 17 세기에 악마가되었습니다.”
이 법의 개념은 그를 다음과 같은 아이디어로 이끌었습니다. 대중으로부터 금과은을 받아 지폐 형태로 빌려준 새로운 프랑스 국립 은행입니다. 또한 은행은 정부 부채 형태로 예금을 받아 사람들이 부채의 전액을 청구 할 수 있도록합니다. 큰 할인 거래 : 왕이 천 리브르를 빚 졌다는 종이를 가지고 있다면 공개 시장에서 400 리브르 만받을 수 있지만 Law ‘s 은행은 당신에게 천 리브르를 이것은 은행의 종이 자산이 매장에있는 실제 금을 훨씬 능가하여 오늘날 일반적인 “부분 예비 은행”입니다. 한 추산에 따르면 Law의 은행은 금과은 보유고보다 4 배나 많은 지폐를 유통하고있었습니다. 그것은 현대 은행 표준에 의해 보수적입니다. 자산이 1 억 2,400 만 달러 미만인 미국 은행은 현금 준비금을 3 % 만 유지해야합니다.
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새 지폐는 은의 특정 무게에 대해 거래가 보장되고 동전과 달리 녹거나 평가 절하 될 수 없다는 매력적인 특징이있었습니다. 머지 않아 지폐는 그 이상으로 거래되었습니다. 은의 가치, 그리고 법은 프랑스 경제 전체를 총괄하는 재무 총감독이되었고, 그는 또한 미시시피 회사의 형태로 북미에있는 프랑스 정착지와의 무역 독점권을 그에게 부여하도록 정부를 설득했습니다. 은행에 자금을 조달 한 것과 같은 방식으로 회사에 자금을 지원했으며 일반 예금을 주식으로 바꿨습니다. 그런 다음 그 주식의 가치를 사용하여 500 리브르에서 프랑스 왕의 빚을 갚기 위해 천 리브르. 그 모든 임대료와 연금, 임금을 기반으로 한 프랑스 경제는 휩쓸려 가고 법이 그의 “새로운 금융 시스템”이라고 부르는 것으로 대체되었습니다. 금과 은의 사용이 금지되었고, 지폐는 이제 은행의 권위에 의해 뒷받침되는 “명목 화폐”가되었습니다. 절정에이 회사는 프랑스 전체 생산 능력의 두 배로 가격이 책정되었습니다. Buchan이 지적했듯이 이는 전 세계 어느 곳에서나 달성 한 가장 높은 가치입니다.
재난으로 끝났습니다. 사람들은 이러한 갑작스런 수익성있는 투자가 가치가있는 가치가 있는지 궁금해하기 시작했습니다. 그런 다음 그들은 걱정하기 시작했다가 당황하고 돈을 돌려달라고 요구하고 돈을 얻지 못하면 폭동을 일으켰습니다. 금과 은이 돈으로 되돌려졌고, 회사는 해산되었고, 법률은 재임 한 지 150 일 만에 해고되었습니다. 1720 년에 그는 나라를 떠나 파멸했습니다. 그는 브뤼셀에서 코펜하겐으로, 베니스에서 런던으로, 그리고 베니스로 돌아와 1729 년에 사망했습니다.
로프의 삶의 가장 큰 아이러니는 현대적인 관점에서 볼 때 그의 생각이 대체로 옳았다는 것입니다. . 그의 위대한 회사를 대신하여 해외로 나간 배들이 이익을 내기 시작했습니다. 회사의 책을 검토 한 감사관은 그것이 전적으로 용 제적이라고 결론지었습니다. 미국에서 소유 한 토지가 현재 수조 달러의 경제적 가치를 창출한다는 것을 고려할 때 놀라운 일이 아닙니다.
오늘날 우리는 John Law의 시스템 버전에 살고 있습니다. 선진국의 모든 주에는 지폐를 발행하고, 상거래를 위해 신용 공급을 조작하고, 부분 준비금 은행을 사용하고, 배당금을 지급하는 주식 회사를 특징으로하는 중앙 은행이 있습니다. 이 모든 것은 John Law에 의해 거의 동시에 프랑스로 옮겨졌습니다.그의 위대하고 아마도 피할 수없는 실수는 그의 발명이 도입 한 변동성, 특히 폭주 신용으로 인한 위험을 과소 평가하는 것이 었습니다. 프랑스에서 그의 화려한 성공 기간은 두 개의 기념물 만 남겼습니다. 하나는 회사의 주식을 현금화하고 횡재를 사용하여 Chantilly에 Great Stables를 건설 한 Duke of Bourbon에 의해 만들어졌습니다. Buchan은 “John Law는 잘 자란 노동 인구와 가정 및 외국 상품 잡지를 꿈꿨습니다. 그의 기념비는 말의 성당입니다.”라고 말합니다. 그의 또 다른 유산은 “백만장 자”라는 단어로, Law의 눈부신 계획의 초기 수혜자를 설명하기 위해 파리에서 처음 만들어졌습니다.