ACCA 자격 보고서 P5와 관련됨
성공적인 성과 측정은 조직이 목표와 관련하여 얼마나 잘 수행하는지 평가합니다. 상업 조직의 주요 목표는 일반적으로 주주의 부를 극대화하는 것으로 간주되므로 성과 측정이이를 평가해야합니다. 실제로 많은 조직에서는 수익 기반 측정을 재무 성과의 기본 측정으로 사용합니다. 이 영역에서 이익과 관련된 두 가지 문제는 다음과 같습니다.
- 이익은 자기 자본 비용을 무시합니다. 기업은 자본 공급자가 요구하는 수익 (자본과 부채 모두)을 초과하는 수익을 창출 할 때만 부를 창출합니다. 재무 제표에서 이익 계산은 부채 금융 비용을 고려하지만 자기 자본 금융 비용은 무시합니다.
- 회계 기준에 따라 계산 된 이익은 창출 된 부를 진정으로 반영하지 않습니다. , 회계사에 의해 조작 될 수 있습니다.
경제 부가가치 (EVA)는 이러한 두 가지 약점을 극복하기위한 성과 측정 시스템입니다. EVA는 미국 컨설팅 회사 인 Stern Stewart & Co에서 개발했으며 Siemens, Coca Cola 및 Herman Miller와 같은 많은 유명 기업에서 널리 사용되고 있습니다.
Residual 소득
EVA는 20 세기 초부터 사용 되어온 잔여 소득 기법을 기반으로합니다. 잔여 소득은 일반적으로 부서의 성과를 평가하는 데 사용되는 성과 측정으로, 재정 비용이 부서의 이익에서 공제됩니다. 금융 비용은 부서의 순 자산에 이자율 (일반적으로 회사의 가중 평균 자본 비용)을 곱한 값으로 계산됩니다.
예 1
A 부서는 가장 최근 회계 연도에 $ 10,000의 수익을 올렸습니다. 사업부에서 사용한 자본 (주식 + 장기 부채)은 $ 70,000였습니다. 회사의 가중 평균 자본 비용은 13 %로 금융 비용 산정시 사용됩니다. 따라서 Division A의 잔존 수입은 다음과 같습니다.
$
이익 10,000
금융 비용 9,100 (70,000 x 13 %)
잔여 수입 900
금융 비용 $ 9,100은 그들이 제공 한 $ 70,000 자본에 대한 금융 제공자. 사업부의 실제 이익이이를 초과하므로 사업부의 잔존 수입은 $ 900입니다.
EVA는 구조상 잔존 수입과 유사합니다. 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
EVA = NOPAT – (kx 자본)
여기서 : NOPAT = 세후 순 영업 이익.
(kx 자본)은 금융 수수료, 여기서 k = 기업의 가중 평균 비용 자본의
및
자본 = 자기 자본과 기간 초 회사의 장기 부채.
이 공식은 시험에서 반드시 제공되는 것은 아니므로 배워야합니다.
NOPAT
NOPAT는 세후 순 영업 이익을 의미합니다. 이 수익 수치는이자 비용을 제외하기 전의 수익을 보여줍니다. 이자 비용은 EVA를 계산할 때 NOPAT에서 공제되는 금융 비용에 포함됩니다. 이자를 조정하는 방법은 두 가지입니다. 둘 중 하나 :
- 영업 이익으로 시작합니다. 그런 다음 조정 된 세금을 공제합니다. 이자 세금 혜택이 포함되어 있으므로 세금 요금을 조정해야합니다. 이자는 세금 공제 항목이므로 손익 계산서에이자가 있으면 세금이 더 낮습니다. 우리는 손익 계산서에서이자 비용을 제외하고 있기 때문에 세금 부과금에서 세금 혜택을 제거해야합니다. 이렇게하려면이자에 세율을 곱하고이를 세금 부과금에 더하거나
- 세후 이익으로 시작하여 순이자 비용을 다시 더합니다. 이자 비용에 (1 – 법인 세율)을 곱한 값입니다.
예 2
Alpha Inc의 손익 계산서에서 발췌 한 내용은 다음과 같습니다. :
$
영업 이익 1,000
이자 비용 (100)
세전 이익 900
세금 25 % (225)
세후 이익 675
NOPAT는 다음 중 하나입니다.
세후 이익 675
세후 추가 (100 x 75 %) 75
NOPAT 750
또는 :
영업 이익 1,000
이자에 대한 세금 감면을 제외하도록 조정 된 세금 감면 (225 + (100 x 25 %)) 250
NOPAT 750
회계 조정
잔여 소득에서 주요 출발점은 다음과 같습니다. 보고 된 재정적 이익 및 자본에 대한 조정. EVA의 지지자들은 재무보고 원칙에 따라 계산 된 이익이 회사가 창출 한 경제적 가치를 반영하지 않는다고 주장합니다. 이러한 조정에는 세 가지 주요 이유가 있습니다.
- 발생에서 현금 회계로 전환하기.투자자는 현금 흐름에 관심이 있으므로 의심스러운 부채에 대한 충당금과 같은 많은 회계 조정을 제거해야합니다.
- 연구, 직원 교육 및 광고 비용과 같은 ‘시장 구축’항목에 지출해야합니다. 재무 제표에없는 한도까지 자본화됩니다. 이는 IAS 38과 모순 될 수 있지만 Stern Stewart는 이와 관련하여 재무보고 기준이 너무 엄격하다고 생각하며 관리자가 장기적인 이익을 가져 오는 항목에 투자하지 못하도록합니다.
- 비정상적인 이익 또는 지출 항목은 다음과 같아야합니다.
Stern Stewart는 일부 회사의 경우 NOPAT를 계산할 때 회계 이익이 160 개 조정되었다고 유명하게 언급했습니다. Paper P5 시험은 다음과 같은 가장 일반적인 조정 사항 만 테스트합니다.
- 홍보 활동, 연구 개발 및 직원 교육에 대한 지출은 자본화되어야합니다. 손익 계산서에서 비용으로 처리 된 경우 수익에 다시 추가하고 비용이 발생한 연도에 사용 된 자본에 추가해야합니다.
- 감가 상각비는 다시 추가됩니다. 이익 대신 경제적 감가 상각에 대한 비용이 부과됩니다. 경제적 감가 상각은 회계 감가 상각과 달리 해당 기간 동안 자산 가치의 실제 변화를 반영합니다. 경제적 감가 상각에 대한 세부 사항이 제공되지 않으면 후보자는 회계 감가 상각이 이에 대한 합리적인 근사치를 나타낸다고 가정해야합니다.
- 충당금, 대손 충당금, 이연 법인세 조항 및 재고 수당과 같은 항목을 다시 추가해야합니다. 이는 재무 회계사의 과도한 신중함을 나타내며, 이는 고용 된 자본의 진정한 가치를 과소 평가하기 때문입니다. 이러한 항목의 이동과 관련하여 손익 계산서에 인식 된 모든 비용이나 수입도 NOPAT에서 제거되어야합니다.
- 비 현금 비용은 재무 이사가 해당 항목을 조작하는 것을 반영 할 가능성이 높으므로 의심스럽게 처리됩니다. 실제 비용보다는 이익입니다. 비용이 진짜라면 현금이 지불되었을 것입니다. 따라서 비 현금 비용은 이익과 고용 자본에 다시 추가되어야합니다.
- 운용리스의 처리는 금융리스의 처리와 일치하지 않으며 금융리스는 자본화되고 운용리스는 제외됩니다. 재무 상태 표. 이러한 불일치는 기업이 운영리스를 이용하여보고 된 자본을 줄이고 따라서 계산 된 EVA를 늘릴 수 있음을 의미합니다. 따라서 EVA를 계산할 때 운용리스를 자본화하고 사용 자본에 추가해야합니다.
손익 계산서 측면에서 운용리스 비용을 다시 추가해야합니다. 원칙적으로 금융리스로 취득한 자산에 대해이자와 감가 상각비를 부과해야합니다. 그러나 NOPAT 계산시 이익에이자가 다시 추가되고 회계 감가 상각은 경제적 감가 상각으로 대체됩니다.
IASB (International Accounting Standards Board)가 현재 IAS 17을 개정하고 있으므로리스 조정은 곧 무의미해질 수 있습니다. 개정 된 표준은 금융 및 운영리스 모두에 대해 동일한 처리를 요구할 수 있습니다. - 세금 부과. 이는 재무보고에 사용되는 발생 기반 방법이 아닌 ‘현금 세’를 기반으로합니다. 현금 세는 다음과 같이 계산됩니다.
$
손익 계산서 당 세금 부과 X
이연 세금 조항 (X ) / X
이자 세금 혜택 추가 X
현금 세 X
참고 : NOPAT 계산 중에 조정 된 다른 항목에 대한 세금과 관련하여 더 이상 조정되지 않습니다.
조정 내용 다음 표로 요약 할 수 있습니다.