위험 가치 (VaR)는 가장 널리 알려진 위험 측정 중 하나입니다. 평가 및 위험 관리. 위험 관리의 목표는 위험에 대한 노출을 식별 및 이해하고, 위험을 측정 한 다음 해당 위험을 해결하기 위해 지식을 적용하는 것입니다.
위험 가치 (VaR) 설명
VaR 측정은 과거 손실의 정규 분포를 보여줍니다. 이 측정은 종종 계산이 특정 손실 임계 값을 초과 할 가능성에 대한 신뢰 구간을 제공하는 투자 포트폴리오에 적용됩니다. 이 데이터는 투자자가 결정을 내리고 전략을 세우는 데 사용됩니다. 간단히 말해서 VaR은 일정 기간 동안 예상되는 최소 손실의 확률 기반 추정치입니다.
위험 가치 (VaR)의 장단점
위험 측정에 VaR을 사용하는 데는 몇 가지 장점과 몇 가지 중요한 단점이 있습니다. 플러스 측면에서 측정은 금융 업계 전문가가 널리 사용하며 측정 방법으로 이해하기 쉽습니다. VaR은 명확성을 제공합니다. 예를 들어 VaR 평가는 다음과 같은 진술로 이어질 수 있습니다. “우리는 거래일에 손실이 500 만 달러를 초과하지 않을 것이라고 99 % 확신합니다.”
결점에 관하여 VaR, 가장 중요한 것은 위의 예에서 99 % 신뢰도가 최소 달러 수치라는 것입니다. 우리의 최소 손실이 그 수치를 초과하는 경우의 1 %에 대해서는 얼마나 많은지 알 수 없습니다. 손실은 1 억 달러 또는 VaR 임계 값보다 훨씬 더 클 수 있습니다. 놀랍게도이 모델은 VaR의 확률이 수익률의 정규 분포를 기반으로하기 때문에 이러한 방식으로 작동하도록 설계되었습니다. 그러나 금융 시장에는 비정규 분포가있는 것으로 알려져 있습니다. 금융 시장은 정규 분포가 예상하는 것보다 훨씬 많은 극단적 인 이상 값 이벤트를 정기적으로 가지고 있습니다. 마지막으로 VaR 계산에는 분산, 공분산 및 표준 편차와 같은 여러 통계 측정이 필요합니다. 2 개 자산 포트폴리오를 사용하면 비교적 간단합니다. 그러나 매우 다양한 포트폴리오의 경우 복잡성이 기하 급수적으로 증가합니다.
VaR의 공식은 무엇입니까?
VaR은 다음과 같이 정의됩니다.
일반적으로 기간은 연도로 표시됩니다. 그러나 기간이 주 또는 일 단위로 측정되는 경우 예상 수익을 간격으로 나누고 표준 편차를 간격의 제곱근으로 나눕니다. 예를 들어, 기간이 주간 인 경우 각 입력은 (기대 수익률 ÷ 52) 및 (포트폴리오 표준 편차 ÷ √52)로 조정됩니다. 매일이면 각각 252와 √252를 사용합니다.
많은 금융 응용 프로그램과 마찬가지로 수식은 쉽게 들릴 수 있습니다. 입력이 적지 만 대규모 포트폴리오에 대한 입력을 계산하는 것은 계산량이 많습니다. 오류가 발생할 수있는 포트폴리오의 예상 수익을 추정하고 포트폴리오 상관 관계 및 분산을 계산 한 다음 모든 데이터를 연결해야합니다. 즉,보기만큼 쉽지 않습니다.
Excel에서 VaR 찾기
Var를 찾는 분산-공분산 방법은 다음과 같습니다.