제로 이표 채권은 채권의 만기 시간과 같은 기간을 가지므로 금리 변동에 민감합니다. 투자 은행이나 딜러는 이표를 다음과 같이 분리 할 수 있습니다. 다른 투자자가 원금과 각이자 지급금을받을 수 있도록 이표 채권의 원금을 잔여 물이라고합니다. 이로 인해 새로운 제로 이표채가 공급됩니다.
쿠폰과 잔여 물은 다음과 같습니다. 투자자에게 개별적으로 판매됩니다. 그런 다음 각 투자는 단일 일시불을 지불합니다.이 제로 쿠폰 채권을 생성하는이 방법을 스트립 핑이라고하며 계약을 스트립 채권이라고합니다. “STRIPS”는 등록 된이자와 원금 증권의 별도 거래를 의미합니다. .
딜러는 일반적으로 스트립 채권을 생성하기 위해 정부 발행과 같이 고품질의 비 호출 할 수없는 채권 블록을 구매합니다. 스트립 채권은 투자자에게 지불이 만기일 때만 발생하기 때문에 재투자 위험이 없습니다.
금리 변동의 영향 채권 기간으로 알려진 스트립 채권에 대한 사용은 쿠폰 채권보다 높습니다. 제로이자 채권은 항상 만기와 동일한 기간을 가지며 이표 채권은 항상 더 낮은 기간을 갖습니다. 스트립 채권은 일반적으로 최대 30 년의 기간에 만기되는 투자 딜러로부터 구할 수 있습니다. 일부 캐나다 채권의 경우 만기는 90 년 이상일 수 있습니다.
캐나다에서는 투자자가 스트립 채권 패키지를 구매하여 현금 흐름이 단일 유가 증권의 요구 사항을 충족하도록 조정할 수 있습니다. 이 패키지는이자 (쿠폰) 및 / 또는 원금 스트립의 조합으로 구성 될 수 있습니다.
뉴질랜드에서 채권은 먼저 쿠폰과 원금의 두 부분으로 분리됩니다. 쿠폰은 하나의 단위로 거래되거나 개별 지불 날짜로 더 세분화 될 수 있습니다.
대부분의 국가에서 스트립 채권은 주로 중앙 은행 또는 중앙 증권 예탁 처에서 관리합니다. 대체 양식은 보관 은행 또는 신탁 회사를 사용하여 기본 보안을 보유하고 이체 대리인 / 등록자를 사용하여 스트립 채권의 소유권을 추적하고 프로그램을 관리하는 것입니다. 물리적으로 생성 된 스트립 채권 (쿠폰을 물리적으로 잘라낸 다음 별도로 거래하는 곳)은 캐나다와 미국에서 스트립 초기에 생성되었지만 이와 관련된 높은 비용과 위험으로 인해 사실상 사라졌습니다.
1969 년 10 만 달러 재무 성 어음