Nullkupongobligasjon

Nullkupongobligasjoner har en løpetid som er lik obligasjonens løpetid, noe som gjør dem følsomme for eventuelle endringer i rentene. Investeringsbanker eller forhandlere kan skille kuponger fra hovedstolen på kupongobligasjoner, som er kjent som rest, slik at forskjellige investorer kan motta hovedstolen og hver av kupongutbetalingene. Det skaper en tilførsel av nye nullkupongobligasjoner.

Kupongene og restene er selges separat til investorer. Hver av investeringene betaler deretter et enkelt engangsbeløp. Den metoden for å lage nullkupongobligasjoner kalles stripping, og kontraktene kalles strip obligasjoner. «STRIPS» står for separat handel med registrert rente og hovedpapirer. .

Forhandlere kjøper normalt en blokk med ikke-konverterbare obligasjoner av høy kvalitet, ofte statlige emisjoner, for å lage stripobligasjoner. En stripobligasjon har ingen reinvesteringsrisiko fordi betalingen til investoren bare skjer ved forfall.

Virkningen av rentesvingningen uasjoner på stripobligasjoner, kjent som obligasjonsvarighet, er høyere enn for en kupongobligasjon. En nullkupongobligasjon har alltid en løpetid som er lik løpetiden, og en kupongobligasjon har alltid en lavere varighet. Stripobligasjoner er normalt tilgjengelig fra investeringsforhandlere som forfaller til opptil 30 år. For noen kanadiske obligasjoner kan løpetiden være over 90 år.

I Canada kan investorer kjøpe pakker med stripobligasjoner, slik at kontantstrømmene blir skreddersydd for å dekke deres behov i en enkelt sikkerhet. Disse pakkene kan bestå av en kombinasjon av renter (kupong) og / eller hovedstrimler.

I New Zealand blir obligasjoner strippet først i to deler – kupongene og hovedstolen. Kupongene kan handles som en enhet eller videre inndelt i de individuelle betalingsdatoene.

I de fleste land administreres stripobligasjoner primært av en sentralbank eller et verdipapircentral. Et alternativt skjema er å bruke en depotbank eller et trustfirma til å inneha den underliggende sikkerheten og en overføringsagent / registrator for å spore eierskap i stripobligasjonene og for å administrere programmet. Fysisk opprettede stripobligasjoner (hvor kupongene klippes fysisk og deretter handles separat) ble opprettet i de første dagene av stripping i Canada og USA, men har nesten forsvunnet på grunn av de høye kostnadene og risikoen forbundet med dem.