Verdipapirfond vs. ETF: En oversikt
Verdipapirfond og børshandlede fond (ETF) har mye til felles. Begge typer fond består av en blanding av mange forskjellige eiendeler og representerer en vanlig måte for investorer å diversifisere. Det er imidlertid viktige forskjeller i måten de administreres på. ETF kan handles som aksjer, mens aksjefond bare kan kjøpes på slutten av hver handelsdag basert på en beregnet pris. Verdipapirfond forvaltes også aktivt, noe som betyr at en fondsforvalter tar beslutninger om hvordan de skal fordele eiendeler i fondet. ETF-er, derimot, forvaltes vanligvis passivt og baseres enklere på en bestemt markedsindeks.
I følge Investment Company Institute var det 8059 aksjefond med totalt på 17,71 billion dollar i eiendeler per desember 2018. Det er sammenlignet med ICIs forskning på ETF-er, som rapporterte totalt 1 988 ETF-er med 3,37 billioner dollar i samlede eiendeler for samme periode.
Key Takeaways
- Fond forvaltes vanligvis aktivt for å kjøpe eller selge eiendeler i fondet i et forsøk på å slå markedet og hjelpe investorer tjener.
- ETF-er forvaltes for det meste passivt, ettersom de vanligvis sporer en spesifikk markedsindeks; de kan kjøpes og selges som aksjer.
- Verdipapirfond har en tendens til å ha høyere gebyrer og høyere utgiftsforhold enn ETF, noe som delvis reflekterer de høyere kostnadene ved å bli aktivt forvaltet.
- Fond er enten åpne – handel skjer mellom investorer og fondet, og antall tilgjengelige aksjer er ubegrenset. eller lukket – fondet utsteder et angitt antall aksjer uavhengig av investorens etterspørsel.
- De tre typer ETF-er er børshandlede aksjefond, aksjeinvesteringer og tilskuddsfond. / li>
Fond mot ETF
Fond
Fond har vanligvis et høyere minimumsinvesteringskrav enn ETF. Disse minimumene kan variere avhengig av type fond og selskap. For eksempel krever Vanguard 500 Index Investor Fund en minimumsinvestering på $ 3000, mens Growth Fund of America som tilbys av American Funds krever et innskudd på $ 250.
Mange aksjefond forvaltes aktivt av en fondsforvalter eller et team som tar beslutninger om å kjøpe og selge aksjer eller andre verdipapirer i det fondet for å slå markedet og hjelpe investorene med å tjene penger. Disse midlene kommer vanligvis til en høyere kostnad siden de krever mye mer tid, krefter og arbeidskraft.
Kjøp og salg av aksjefond skjer direkte mellom investorer og fondet. Fondskursen blir ikke bestemt før slutten av virkedagen da netto aktivaverdi (NAV) er bestemt.
To typer verdipapirfond
Det er to juridiske klassifikasjoner for verdipapirfond:
- Open-Ended Funds. Disse fondene dominerer fondsmarkedet i volum og forvaltningskapital. Med åpne midler skjer kjøp og salg av fondaksjer direkte mellom investorer og fondsselskapet. Det er ingen grense for antall aksjer fondet kan utstede. Når flere investorer kjøper inn i fondet, blir det utstedt flere aksjer. Føderale forskrifter krever en daglig verdsettelsesprosess, kalt markering til marked, som deretter justerer fondets pris per aksje for å gjenspeile endringer i porteføljens (aktiva) verdi. Verdien av individets aksjer påvirkes ikke av antall utestående aksjer.
- Lukkede fond. Disse fondene utsteder bare et bestemt antall aksjer og utsteder ikke nye aksjer etter hvert som investorens etterspørsel vokser. Prisene bestemmes ikke av fondets nettoverdi (NAV), men er drevet av investorens etterspørsel. Kjøp av aksjer gjøres ofte med en premie eller rabatt til NAV.
Det er viktig å ta hensyn til de forskjellige gebyrstrukturene og skattemessige konsekvensene av disse to investeringsvalgene før du bestemmer deg for om og hvordan de passer inn i porteføljen din.
Exchange-Traded Funds (ETFs)
ETF-er kan koste langt mindre for en inngangsposisjon – like lite som kostnaden for en aksje, pluss gebyrer eller provisjoner. En ETF blir opprettet eller innløst i store partier av institusjonelle investorer, og aksjene handler hele dagen mellom investorer som en aksje. Som en aksje kan ETF-er selges kort. Disse bestemmelsene er viktige for handelsmenn og spekulanter, men av liten interesse for langsiktige investorer. Men fordi ETF-er prises kontinuerlig av markedet, er det potensialet for handel å skje til en annen pris enn den sanne NAV, noe som kan introdusere muligheten for arbitrage.
ETFer gir skattefordeler for investorer.Som passivt forvaltede porteføljer har ETFer (og indeksfond) en tendens til å realisere færre kapitalgevinster enn aktivt forvaltede fond.
ETF er mer skatt effektiv enn verdipapirfond på grunn av måten de opprettes og innløses på.
Aktiefond vs. ETF-eksempel
Anta for eksempel en investor løser inn $ 50 000 fra et tradisjonelt Standard & Dårlig 500 s indeksfond (S & P 500). For å betale investoren, er fondet må selge aksjer til en verdi av $ 50 000. Hvis verdsettede aksjer selges for å frigjøre kontanter for investoren, fanger fondet den gevinsten som fordeles til aksjonærene før årsskiftet. Som et resultat betaler aksjonærene skatten for omsetningen innenfor fondet. Hvis en ETF-aksjonær ønsker å innløse $ 50 000, selger ETF ikke noen aksjer i porteføljen. I stedet tilbyr aksjonærene «in natura innløsninger», som begrenser muligheten for å betale kapitalgevinster.
Tre typer ETF
Det er tre lovlige klassifiseringer for ETFer:
- Børshandlet aksjefond. Dette fondet er registrert i henhold til SECs investeringsselskapslov av 1940, hvor utbytte reinvesteres på dagen for mottakelse og utbetales kontant til aksjonærene hvert kvartal. Verdipapirutlån er tillatt og derivater kan brukes i fondet.
- Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Børshandlede UITs er også underlagt Investment Company Act of 1940, men disse må forsøke å replikere sine spesifikke indekser, begrense investeringer i en enkelt utgave til 25% eller mindre, og sett ytterligere vektingsgrenser for diversifiserte og ikke-diversifiserte fond. UIT-er investerer ikke automatisk utbytte, men betaler kontant utbytte kvartalsvis. Noen eksempler på denne strukturen inkluderer QQQQ og Dow DIAMONDS (DIA).
- Exchange-Traded Grantor Trust. Denne typen ETF har sterk likhet med et lukket fond, men en investor eier de underliggende aksjene i selskapene ETF er investert i. Dette inkluderer å ha stemmerett knyttet til å være en aksje holder. Sammensetningen av fondet endres imidlertid ikke. Utbytte blir ikke investert på nytt, men de utbetales direkte til aksjonærene. Investorer må handle med 100 aksjer. Holders depotbevis (HOLDRs) er et eksempel på denne typen ETF.