Nullkuponanleihen haben eine Laufzeit, die der Restlaufzeit der Anleihe entspricht, wodurch sie empfindlich auf Änderungen der Zinssätze reagieren. Investmentbanken oder Händler können Kupons von trennen das Kapital von Kuponanleihen, das als Rückstand bezeichnet wird, so dass verschiedene Anleger das Kapital und jede der Kuponzahlungen erhalten können. Dadurch entsteht ein Angebot an neuen Nullkuponanleihen.
Die Kupons und Rückstände sind Jede der Anlagen zahlt dann einen einzigen Pauschalbetrag. Diese Methode zur Erstellung von Nullkuponanleihen wird als Stripping bezeichnet, und die Kontrakte werden als Strip Bonds bezeichnet. „STRIPS“ steht für Separate Trading of Registered Interest und Principal Securities
Händler kaufen normalerweise einen Block hochwertiger und nicht kündbarer Anleihen, häufig Staatsanleihen, um Strip-Anleihen zu erstellen. Eine Strip-Anleihe birgt kein Reinvestitionsrisiko, da die Zahlung an den Anleger erst bei Fälligkeit erfolgt.
Die Auswirkungen der Zinsschwankung Die als Bond-Duration bezeichneten Bedingungen für Strip-Bonds sind höher als für eine Kuponanleihe. Eine Nullkuponanleihe hat immer eine Laufzeit, die ihrer Laufzeit entspricht, und eine Kuponanleihe hat immer eine niedrigere Laufzeit. Strip Bonds sind normalerweise bei Investmenthändlern mit einer Laufzeit von bis zu 30 Jahren erhältlich. Bei einigen kanadischen Anleihen kann die Laufzeit über 90 Jahre betragen.
In Kanada können Anleger Pakete mit Strip-Anleihen kaufen, sodass die Cashflows auf ihre Bedürfnisse in einem einzigen Wertpapier zugeschnitten sind. Diese Pakete können aus einer Kombination von Zinsen (Kupon) und / oder Kapitalstreifen bestehen.
In Neuseeland werden Anleihen zuerst in zwei Teile zerlegt – die Kupons und den Kapitalstreifen. Die Coupons können als Einheit gehandelt oder weiter in die einzelnen Zahlungstermine unterteilt werden.
In den meisten Ländern werden Strip Bonds hauptsächlich von einer Zentralbank oder einem zentralen Wertpapierdepot verwaltet. Eine alternative Form besteht darin, eine Depotbank oder eine Treuhandgesellschaft zu verwenden, um das zugrunde liegende Wertpapier zu halten, und eine Transferstelle / einen Registrar, um das Eigentum an den Strip Bonds zu verfolgen und das Programm zu verwalten. Physisch erstellte Strip-Bonds (bei denen die Coupons physisch abgeschnitten und dann separat gehandelt werden) wurden in den frühen Tagen des Strippings in Kanada und den USA erstellt, sind jedoch aufgrund der damit verbundenen hohen Kosten und Risiken praktisch verschwunden.
1969 100.000 US-Dollar Schatzwechsel