Żargon finansowy może być mylący, niemniej jednak bardzo ważne jest, aby zrozumieć osoby zainteresowane inwestowaniem w takie produkty, jak akcje, obligacje lub fundusze inwestycyjne. Wiele wskaźników finansowych użytych w analizie fundamentalnej obejmuje takie terminy, jak wyemitowane akcje i giełda. Przyjrzyjmy się terminom udostępnienia i wypłyń, aby następnym razem je poznać.
Ograniczone i zmienne
Kiedy przyjrzeć się bliżej notowaniom akcji firmy, mogą pojawić się niejasne terminy, których nigdy nie spotkałeś. Na przykład akcje objęte ograniczeniami odnoszą się do wyemitowanych akcji spółki, których nie można kupić ani sprzedać bez specjalnego zezwolenia SEC Często ten rodzaj akcji jest przekazywany osobom posiadającym dostęp do informacji poufnych jako część ich wynagrodzenia lub jako dodatkowe świadczenia. Innym terminem, który możesz napotkać, jest float. Odnosi się to do akcji spółki, które są swobodnie kupowane i sprzedawane bez ograniczeń przez opinię publiczną. Oznacza to największą część akcji notowanych na giełdach, która składa się ze zwykłych akcji, o których wielu z nas usłyszy lub przeczyta w wiadomościach.
Autoryzowane akcje
Autoryzowane akcje to największa liczba akcji, jaką może wyemitować pojedyncza korporacja. Liczba autoryzowanych akcji przypadających na firmę jest oceniana na utworzenie spółki i może być zwiększane lub zmniejszane tylko przez głosowanie akcjonariuszy. Jeśli w momencie rejestracji dokumenty stwierdzają, że zatwierdzono 100 udziałów, wówczas można wyemitować tylko 100 udziałów.
Ale tylko dlatego, że firma może wyemitować określoną liczbę udziałów, nie „To znaczy, że wyemituje je wszystkie publicznie. Zazwyczaj spółki z wielu powodów zachowują część udziałów we własnym skarbcu. Na przykład firma XYZ może zdecydować o utrzymaniu pakietu kontrolnego w skarbcu tylko po to, odeprzeć wszelkie wrogie oferty przejęcia. Z drugiej strony, firma może mieć pod ręką akcje, gdyby chciała je sprzedać za nadwyżkę gotówki (zamiast pożyczać). Tendencja firmy do rezerwowania części swoich autoryzowanych akcji prowadzi nas do następny ważny i powiązany termin: akcje w obrocie.
Akcje w obrocie
Nie należy mylić z akcjami autoryzowanymi, akcje w obrocie odnoszą się do liczby akcji, które firma. Liczba ta reprezentuje wszystkie akcje, które mogą być kupowane i sprzedawane przez społeczeństwo, a s jak również wszystkie akcje objęte ograniczeniami, które wymagają specjalnego zezwolenia przed dokonaniem transakcji. Jak już wyjaśniliśmy, akcje, które mogą być swobodnie kupowane i sprzedawane przez inwestorów publicznych, nazywane są giełdą. Wartość ta zmienia się w zależności od tego, czy firma chce odkupić akcje z rynku, czy też sprzedać więcej autoryzowanych akcji ze swojego skarbca.
Spójrzmy wstecz na naszą firmę XYZ. Z poprzedniego przykładu wiemy, że ta spółka ma 1000 autoryzowanych akcji. Gdyby zaoferowała 300 akcji w pierwszej ofercie publicznej, przekazała 150 kierownictwu i zatrzymała 550 w skarbcu, to liczba wyemitowanych akcji wyniosłaby 450 akcji ( 300 akcji zwykłych + 150 akcji zastrzeżonych) .Jeśli po kilku latach XYZ radził sobie wyjątkowo dobrze i chciałby odkupić z rynku 100 akcji, liczba akcji pozostających w obrocie spadłaby do 350, a liczba akcji własnych wzrosłaby do 650 a liczba akcji spadłaby do 200 akcji, ponieważ wykup odbywał się na rynku (300-100).
Liczba akcji pozostających w obrocie może się zmieniać również w inny sposób. Oprócz akcji, które emitują inwestorom i kadrze kierowniczej, wiele firm oferuje opcje na akcje i nakazy. Są to instrumenty, które dają posiadaczowi prawo do zakupu większej ilości akcji ze skarbca firmy. Za każdym razem, gdy jeden z tych instrumentów jest aktywowany, wartość akcji w obrocie i pozostających w obrocie akcji rośnie, podczas gdy liczba akcji własnych spada. Załóżmy na przykład, że XYZ emituje 100 warrantów. Jeśli wszystkie te warranty zostaną aktywowane, XYZ będzie musiało sprzedać 100 akcji ze swojego skarbca posiadaczom warrantów. W ten sposób, postępując zgodnie z najnowszym przykładem, w którym liczba wyemitowanych akcji wynosi 350, a akcje własne 650, wykonując wszystkie warranty zmieniłyby liczby odpowiednio na 450 i 550, a zmienna liczba wzrosłaby do 300. Ten efekt jest znany jako rozcieńczenie.
Podsumowanie
Ponieważ różnica między liczbą autoryzowanych i wyemitowanych akcji może być tak duża, ważne jest, aby zdać sobie sprawę z tego, czym one są i jakich liczb używa firma. Różne wskaźniki mogą wykorzystywać podstawową liczbę wyemitowanych akcji, podczas gdy inne mogą wykorzystywać wersję rozwodnioną. Może to znacząco wpłynąć na liczby i prawdopodobnie zmienić Twoje podejście do konkretnej inwestycji. Ponadto, identyfikując liczbę akcji objętych ograniczeniami w stosunku do liczby akcji w obrocie, inwestorzy mogą ocenić poziom własności i autonomii, jaką posiadają osoby mające dostęp do informacji poufnych w firmie.Inwestorzy powinni zrozumieć wszystkie te scenariusze przed podjęciem decyzji o kupnie lub sprzedaży.