Co to jest wartość księgowa na akcję zwykłą?
Wartość księgowa na akcję zwykłą (lub po prostu wartość księgowa na akcję – BVPS) to metoda obliczania wartości księgowej na jedną akcję spółki w oparciu o kapitał własny akcjonariuszy spółki. Wartość księgowa spółki to różnica między łącznymi aktywami i zobowiązaniami tej firmy, a nie ceną jej udziałów na rynku.
W przypadku rozwiązania spółki, wartość księgowa na share wskazuje wartość w dolarach pozostałą dla zwykłych akcjonariuszy po likwidacji wszystkich aktywów i spłacie wszystkich dłużników.
Kluczowe wnioski
- Wartość księgowa na akcję zwykłą (BVPS) oblicza wartość księgową akcji zwykłej na akcję firmy.
- Ponieważ akcjonariusze uprzywilejowani mają wyższe roszczenia z tytułu aktywów i zysków niż akcjonariusze zwykli, kapitał uprzywilejowany jest odejmowany od kapitału własnego w celu uzyskania kapitału dostępnego dla zwykłych akcjonariuszy.
- Jeśli BVPS spółki jest wyższy niż jej wartość rynkowa na akcję, wówczas jej stan k może zostać uznane za niedowartościowane.
Zrozumienie wartości księgowej
Wzór na wartość księgową na udział zwykły to:
Wartość księgowa na akcję zwykłą (wzór poniżej) jest miarą księgową opartą na transakcjach historycznych:
BVPS = Całkowity kapitał własny akcjonariuszy − Kapitał uprzywilejowany Łączna liczba akcji pozostających w obrocieBVPS = \ frac {Total \ Shareholder \ Equity – Preferred \ Equity} {Total \ Outstanding \ Shares} BVPS = Total Outstanding SharesTotal Shareholder Equity − Preferred Equity
Co mówi BVPS?
Wartość księgowa kapitału podstawowego w liczniku odzwierciedla pierwotne wpływy, jakie spółka otrzymuje z emisji kapitału podstawowego, powiększone o zyski lub pomniejszone o straty i pomniejszone o wypłacone dywidendy. Odkup akcji spółki zmniejsza wartość księgową i całkowitą liczbę akcji zwykłych. Odkup akcji odbywa się po bieżących cenach akcji, co może skutkować znacznym obniżeniem wartości księgowej spółki na akcję zwykłą. Liczba akcji zwykłych zastosowana w mianowniku to zazwyczaj średnia liczba rozwodnionych akcji zwykłych za ostatni rok, która uwzględnia wszelkie dodatkowe akcje poza liczbą akcji podstawowych, które mogą pochodzić z opcji na akcje, warrantów, akcji uprzywilejowanych i innych instrumentów zamiennych .
Przykład BVPS
Jako hipotetyczny przykład załóżmy, że saldo kapitału podstawowego XYZ Manufacturing wynosi 10 milionów dolarów, a 1 milion akcji zwykłych to zaległe, co oznacza, że BVPS wynosi (10 milionów USD / 1 milion akcji) lub 10 USD na akcję. Jeśli XYZ może wygenerować wyższe zyski i wykorzystać te zyski do zakupu większej liczby aktywów lub zmniejszenia zobowiązań, kapitał własny firmy wzrasta. Jeśli na przykład firma generuje 500 000 USD zysku i przeznacza 200 000 USD zysku na zakup aktywów, kapitał własny rośnie wraz z BVPS. Z drugiej strony, jeśli XYZ wykorzysta 300 000 USD zarobków na zmniejszenie zobowiązań, kapitał własny również wzrasta.
Różnica między wartością rynkową na akcję a wartością księgową na Udział
Wartość rynkowa na akcję to aktualna cena akcji firmy i odzwierciedla wartość, jaką uczestnicy rynku są skłonni zapłacić za jej akcje zwykłe. Wartość księgową na akcję oblicza się na podstawie kosztów historycznych, ale wartość rynkowa na akcję jest miernikiem wybiegającym w przyszłość, który bierze pod uwagę możliwości zarobkowe firmy w przyszłości. Wraz ze wzrostem szacowanej rentowności firmy, oczekiwanym wzrostem, i bezpieczeństwa jego działalności, rośnie wartość rynkowa na akcję. Znaczące różnice między wartością księgową na akcję a wartością rynkową na akcję wynikają ze sposobów, w jakie zasady rachunkowości klasyfikują określone transakcje.
Weźmy na przykład markę firmy wartości, która jest budowana poprzez serię kampanii marketingowych. Ogólnie przyjęte w USA zasady rachunkowości (GAAP) wymagają natychmiastowego rozliczenia kosztów marketingowych, zmniejszając wartość księgową na akcję. Jednak jeśli działania reklamowe poprawią wizerunek firmy produkty, firma może pobierać wyższe ceny i tworzyć wartość marki. Popyt rynkowy może zwiększyć cenę akcji, co skutkuje dużą rozbieżnością między wartością rynkową i księgową na akcję.
Różnica między wartością księgową na akcję zwykłą a wartością aktywów netto ( NAV)
Podczas gdy BVPS bierze pod uwagę pozostały kapitał własny przypadający na akcję spółki, wartość aktywów netto lub NAV to wartość na akcję obliczona dla funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu giełdowego, lub ETF. W przypadku każdej z tych inwestycji NAV oblicza się poprzez podzielenie łącznej wartości wszystkich papierów wartościowych funduszu przez całkowitą liczbę pozostających w obrocie jednostek uczestnictwa. Wartość NAV jest generowana codziennie dla funduszy inwestycyjnych.Wielu analityków uważa, że całkowity roczny zwrot jest lepszym i dokładniejszym miernikiem wyników funduszu wspólnego inwestowania, ale wartość aktywów netto jest nadal przydatnym narzędziem oceny okresowej.
Ograniczenia BVPS
Ponieważ wartość księgowa na akcję uwzględnia tylko wartość księgową, nie uwzględnia innych niematerialnych czynników, które mogą zwiększyć wartość rynkową akcji spółki, nawet w przypadku likwidacji. Na przykład banki lub firmy oferujące zaawansowane technologicznie oprogramowanie często mają bardzo mało aktywów materialnych w stosunku do ich własności intelektualnej i kapitału ludzkiego (siły roboczej). Te wartości niematerialne i prawne nie zawsze były uwzględniane przy obliczaniu wartości księgowej.