Quantitative Lockerung (QE), eine Reihe unkonventioneller Geldpolitiken, die von einer Zentralbank umgesetzt werden können, um die Geldmenge in einer Volkswirtschaft zu erhöhen. Zu den Maßnahmen zur quantitativen Lockerung (QE) gehören Käufe von Vermögenswerten wie Staatsanleihen (siehe Staatsverschuldung) und anderen Wertpapieren durch die Zentralbank, Direktkreditprogramme und Programme zur Verbesserung der Kreditbedingungen. Ziel der QE-Politik ist es, die Wirtschaftstätigkeit durch die Bereitstellung von Liquidität für das Finanzsystem anzukurbeln. Aus diesem Grund wird die QE-Politik als expansive Geldpolitik betrachtet.
Das wichtigste politische Instrument, das moderne Zentralbanken verwenden, ist ein kurzfristiger Zinssatz, den sie kontrollieren können. Beispielsweise verwendet die Federal Reserve Bank (Fed), die Zentralbank der Vereinigten Staaten, den Federal Funds Rate als Instrument zur Durchführung der Geldpolitik. Die Fed senkt den Leitzins in Zeiten wirtschaftlicher Schwierigkeiten wie Rezessionen. Der niedrigere Bundessatz trägt zur Senkung anderer Zinssätze bei und ermöglicht es Banken und anderen Kreditinstituten, Verbrauchern und Unternehmen relativ zinsgünstige Kredite anzubieten. Dies hat zur Folge, dass die Wirtschaftstätigkeit angekurbelt wird, da billigere Kredite Verbrauchern und Unternehmen den Kauf erleichtern.
Zentralbanken wenden QE-Richtlinien in Situationen an, in denen eine Anpassung des kurzfristigen Zinssatzes nicht mehr wirksam ist – hauptsächlich, weil es sich Null nähert – oder wenn die Banken die Notwendigkeit sehen, der Wirtschaft einen zusätzlichen Schub zu geben. In den frühen neunziger Jahren, als die kurzfristigen Zinssätze nach zahlreichen aufeinanderfolgenden Senkungen fast Null erreicht hatten, entschied sich die japanische Zentralbank, Geld direkt an Banken zu leihen, um ihnen die erforderliche Liquidität für die Gewährung von Krediten zur Bekämpfung des Kampfes zur Verfügung zu stellen die wirtschaftliche Stagnation des Landes. In ähnlicher Weise haben die Europäische Zentralbank und die Bank of England ihren Bankensystemen Milliarden von Dollar für direkte Kredite und den Kauf von Vermögenswerten zur Verfügung gestellt, um ihren Zusammenbruch nach der Finanzkrise 2007/08 zu verhindern. Die Fed führte auch mehrere QE-Programme durch, um die Krise abzumildern, darunter den Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren und Staatsanleihen von Finanzinstituten. Zwischen 2008 und 2014 kaufte die Fed Anleihen im Wert von 3,7 Billionen US-Dollar vom Markt und erhöhte damit ihre Anleihenbestände im Berichtszeitraum um das Achtfache.
Ein Nachteil der QE-Politik besteht darin, dass eine übermäßige Verwendung zu Anleihen zu einer steigenden Inflation führen kann, wenn Ausreichende Liquidität führt zu zu vielen Krediten und zu vielen Käufen, was den Preisdruck erhöht. Aus diesem Grund greifen die Zentralbanken relativ selten auf QE-Richtlinien zurück und versuchen im Allgemeinen, ein ausgewogenes Verhältnis zwischen der Unterstützung des Finanzsystems, wenn es Bargeld benötigt, und dem Schutz vor möglichem Inflationsdruck aufrechtzuerhalten.