Den 10-åriga Treasury note är ett lån du gör till den amerikanska federala regeringen. Det är den enda som förfaller på ett decennium. Anteckningen är det mest populära skuldinstrumentet i världen eftersom det stöds av Full Faith and Credit Clause. Jämfört med de flesta andra länders statsskuld finns det lite riskerar att USA inte betalar dessa skyldigheter.
Hur tioåriga statsräntor fungerar
US Treasury skapar varje obligationsemission, var och en i steg om $ 1000 och betalar en förutbestämd ränta, kallas dess ”kupongavkastning”. De erbjuds initialt till investeringsbanker via en auktion som genomförs av Federal Reserve, som i sin tur erbjuder dem till sina investerare på sekundärmarknaden över hela världen Det är här som ”marknadsavkastningen” bestäms.
När det finns mycket efterfrågan, bjuder investerare till eller över nominellt värde. I fallet är avkastningen låg eftersom de kommer att få en lägre avkastning på sin investering. Det är dock värt det för dem eftersom de vet att deras investering är säker. De är villiga att acceptera en låg avkastning i utbyte mot lägre risk.
Treasury-räntorna faller under konjunkturcykelns sammandragningsfas. Det sänker räntorna. Det ger större likviditet precis när ekonomin behöver det.
När det finns en bullmarknad eller ekonomin befinner sig i en konjunkturcykels expansion, finns det Det finns gott om andra investeringar. Investerare letar efter mer avkastning än en 10-årig statsskuldsnota kommer att ge. Som ett resultat är det inte mycket efterfrågan. Budgivare är bara villiga att betala mindre än nominellt värde. När det händer är avkastningen högre. Treasurys säljs med rabatt, så det blir en större avkastning på investeringen.
Det är lätt att förväxla den fasta årliga räntan – ”kupongavkastningen” —Med ”avkastning till förfall” som dagligen citeras på den 10-åriga statskassan. Många hänvisar till avkastningen som statsräntan. När folk säger ”den 10-åriga statsräntan” menar de inte alltid den fasta under notens livstid. De betyder ofta avkastningen.
Statens avkastning rör sig alltid i motsatt riktning mot statsobligationspriserna.
Skatteavkastningen förändras varje dag eftersom de återförsäljs på sekundärmarknaden. Knappast någon behåller dem under hela tiden. Om obligationspriserna sjunker betyder det att efterfrågan på Treasurys också har det. Det driver avkastningen eftersom investerare kräver mer avkastning för sina investeringar.
Hur det påverkar dig
När avkastningen på de 10-åriga statsskuldsätena stiger , det gör också räntorna på 10 till 15-åriga lån, till exempel de 15-åriga fasta räntelånen. Investerare som köper obligationer letar efter den bästa räntan med lägst avkastning. Om räntan på statsskuldsedeln sjunker kan räntorna på andra mindre säkra investeringar också sjunka och förbli konkurrenskraftiga.
Den tioåriga statsskuldsavkastningen är också riktmärket som styr andra räntor. Det huvudsakliga undantaget är justerbara ränteinteckning, som följer den federala fondräntan.
Federal Reserve följer den 10-åriga statsräntan innan den fattar sitt beslut att ändra den federala fondräntan . Den tioåriga statsskuldsäten säljs, precis som alla andra statsobligationer, på en auktion. Avkastningen indikerar det förtroende som investerarna har till den ekonomiska tillväxten.
Inteckningar och andra låneräntor kommer alltid att vara högre än Treasurys. De måste kompensera investerare för deras högre risk för fallissemang.
Även om tioåriga statsräntor sjönk till noll skulle hypoteksräntorna vara några poäng högre . Långivare måste täcka sina behandlingskostnader.
Hur påverkar detta dig? Det kostar mindre att köpa ett hus. Du måste betala banken mindre ränta för att låna samma belopp. När bostadsköp blir billigare ökar efterfrågan. När fastighetsmarknaden stärks har det en positiv effekt på ekonomin. Det ökar bruttonationalproduktens tillväxt, vilket skapar fler arbetstillfällen.
Att investera i den tioåriga statsskuldsedeln är säker, även om den nuvarande amerikanska skulden är mer än 100% av skuldkvoten. Det innebär att det skulle ta hela produktionen av den amerikanska ekonomin ett år att betala av sin skuld. Investerare blir oroliga för ett lands betalningsförmåga när förhållandet är mer än 77%. Enligt Världsbanken är det en tipppunkt. Det är inte ett problem när det bara varar ett år eller två men kan sänka tillväxten om det varar i årtionden.
Eftersom USA alltid kan skriva ut fler dollar, finns det praktiskt taget ingen anledning att det någonsin behöver vara standard. Det enda sättet det kunde vara är om kongressen inte höjer skuldtaket. Det skulle förbjuda USATreasury från att utfärda nya statsobligationer.
Senaste trender och Record Lows
Vanligtvis, ju längre tidsramar en Treasury-produkt desto högre avkastning. Investerare kräver högre avkastning för att hålla sina pengar bundna under en längre period. Det kallas avkastningskurvan.
2012
Den 1 juni 2012 föll den tioåriga statsräntan till sin lägsta punkt sedan i början av 1800-talet. Det nådde ett lågtidsintervall på 1,442%. Investerare oroade sig för skuldkrisen i euroområdet och en dålig jobbrapport. Den 25 juli 2012 stängde den 1,43, den lägsta punkten på 200 år.
2016
Den 1 juli 2016 slog det rekordet. Avkastningen nådde ett dagligt lågt värde på 1,385%. om Förenade kungarikets röst om att lämna Europeiska unionen.
2017
2019
Men senast den 22 mars 2019 inverterades avkastningskurvan. Den 10-åriga avkastningen hade sjunkit till 2,44%, under tre månaders avkastning på 2,46%, vilket innebar att investerare var mer oroliga för ekonomin på tre månader än på tio år. När investerare kräver mer avkastning på kort sikt än på lång sikt, tror de att ekonomin är på väg mot en lågkonjunktur.
Det återhämtade sig, inverterades sedan igen i maj och förblev för det mesta inverterat till mitten av augusti. Den 15 augusti stängde den 30-åriga obligationsräntan under 2% för första gången i USA: s finanshistoria. Den 10-åriga räntan steg till 1,83% den 23 december 2019.
2020
År 2020 nådde den 10-åriga avkastningen en topp på 1,88% den 2 januari och började sedan sjunka. Den stängdes till ett rekordlågt värde på 1,33% den 25 februari 2020. Det fortsatte att sjunka och satte nya rekordlåg längs vägen. Den 9 mars hade den sjunkit till 0,54%. Investerare rusade till säkerhet som svar på den osäkra påverkan av COVID-19-koronaviruspandemin.
10-årsnoten och Treasury Yield Curve
Du kan lära sig mycket om var ekonomin befinner sig i konjunkturcykeln genom att titta på Treasury avkastningskurvan. Kurvan är en jämförelse av avkastningen på allt från en månadskassan till den 30-åriga statsobligationen. Tioårsnoten finns någonstans i mitten. Det ger en indikation på hur mycket avkastning investerare behöver för att binda sina pengar i tio år. Om de tror att ekonomin kommer att göra bättre under det kommande decenniet, kommer de att kräva en högre avkastning för att hålla sina pengar sockrade bort. När det är mycket osäkerhet behöver de inte mycket avkastning för att hålla pengarna säkra.
Vanligtvis behöver investerare inte mycket avkastning för att behålla sina pengar bundna under bara korta perioder, och de behöver mycket mer för att hålla den bunden längre. Till exempel den 9 mars var avkastningskurvan:
Det är en inverterad avkastningskurva. Avkastningen på enmånadersräkningen är högre än tioårsnoten. Investerare behöver mer för att binda sina pengar för nästa månad än vad de gör de närmaste tio åren. Det berodde på rädsla för pandemin.
En inverterad kurva är ett onormalt fenomen där avkastningen på kortfristiga obligationer blir högre än de på långfristiga.
Detta händer när människor har tappat förtroendet för ekonomins stabilitet de närmaste månaderna eller åren. Människor vill hellre stash sina investeringar i mycket lågrisk, långsiktiga Treasurys, som tioårsnoten än att ta sina chanser med räkningar på kort sikt.