Nollkupongobligationer

Nollkupongobligationer har en löptid som är lika med obligationens tid till förfall, vilket gör dem känsliga för eventuella ränteförändringar. Investeringsbanker eller återförsäljare kan skilja kuponger från huvudstaden på kupongobligationer, som kallas rest, så att olika investerare kan få huvudstaden och var och en av kupongbetalningarna. Det skapar en leverans av nya nollkupongobligationer.

Kupongerna och resterna är säljs separat till investerare. Var och en av investeringarna betalar sedan ett enda engångsbelopp. Den metoden för att skapa nollkupongobligationer kallas strippning och kontrakten kallas strippobligationer. ”STRIPS” står för separat handel med registrerat intresse och huvudpapper. .

Återförsäljare köper normalt ett block av högkvalitativa och icke-köpbara obligationer, ofta statsemissioner, för att skapa stripobligationer. En stripobligation har ingen återinvesteringsrisk eftersom betalningen till investeraren endast sker vid förfallodagen.

Effekten av ränteförändringar räntan på bandobligationer, så kallad obligationslängden, är högre än för en kupongobligation. En nollkupongobligation har alltid en löptid som är lika med dess löptid och en kupongobligation har alltid en lägre löptid. Strip-obligationer är normalt tillgängliga från investeringshandlare som löper med löptider upp till 30 år. För vissa kanadensiska obligationer kan löptiden vara över 90 år.

I Kanada kan investerare köpa paket med stripobligationer så att kassaflödet skräddarsys för att möta deras behov i en enda säkerhet. Dessa paket kan bestå av en kombination av ränta (kupong) och / eller huvudremsor.

I Nya Zeeland tas obligationer först upp i två delar – kupongerna och huvudmannen. Kupongerna kan handlas som en enhet eller ytterligare uppdelas i de enskilda betalningsdatum.

I de flesta länder administreras stripobligationer främst av en centralbank eller värdepapperscentral. Ett alternativt formulär är att använda en depåbank eller ett förtroendeföretag för att inneha den underliggande säkerheten och en överföringsagent / registrator för att spåra äganderätten till bandobligationerna och för att administrera programmet. Fysiskt skapade bandobligationer (där kupongerna klipps fysiskt och sedan handlas separat) skapades under de första dagarna av strippning i Kanada och USA, men har nästan försvunnit på grund av de höga kostnaderna och riskerna som är förknippade med dem.