Den 10-årige Treasury note er et lån, du giver til den amerikanske føderale regering. Det er den eneste, der modnes i et årti. Noten er det mest populære gældsinstrument i verden, fordi den er bakket op af den fulde tro og kreditklausul. Sammenlignet med de fleste andre landes statsgæld er der kun lidt risikerer, at USA misligholder disse forpligtelser.
Hvordan 10-årige statsrenter fungerer
US Treasury opretter hver obligationsudstedelse, hver i intervaller på $ 1000 og betaler en forud specificeret rente, kaldet dens “kuponrente”. De tilbydes oprindeligt til investeringsbanker via en auktion gennemført af Federal Reserve, som igen tilbyder dem til deres investorer på det sekundære marked over hele verden Det er her, der bestemmes “markedsrenter”.
Når der er stor efterspørgsel, byder investorer til eller over pålydende værdi. I det tilfælde er afkastet lavt, fordi de får et lavere afkast på deres investering. Det er dog det værd for dem, fordi de ved, at deres investering er sikker. De er villige til at acceptere et lavt afkast til gengæld for lavere risiko.
Treasury-renter falder i konjunkturfasens sammentrækningsfase. Det driver renten ned. Det giver større likviditet lige når økonomien har brug for det.
Når der er et bullmarked eller økonomien i en ekspansionsfase af konjunkturcyklen, er der der er masser af andre investeringer. Investorer søger mere afkast end en 10-årig statsskuldsnote vil give. Som et resultat er der ikke meget efterspørgsel. Budgivere er kun villige til at betale mindre end pålydende. Når det sker, er udbyttet højere. Treasurys sælges med rabat, så der er større afkast på investeringen.
Det er let at forveksle den faste årlige rente – “kuponrente” —Med det “udbytte til modenhed”, der dagligt citeres i det 10-årige statskasse. Mange mennesker henviser til udbyttet som statssatsen. Når folk siger “den 10-årige statssats”, betyder de ikke altid den faste rente, der er betalt gennem notens levetid. De betyder ofte afkastet.
Treasury’s renter bevæger sig altid i den modsatte retning af statsobligationspriserne.
Treasury’s renter ændres hver dag, fordi de videresælges på det sekundære marked. Næppe nogen holder dem i hele løbetiden. Hvis obligationspriserne falder, betyder det, at efterspørgslen efter Treasurys også har det. Det øger afkastet, da investorer kræver mere afkast for deres investeringer.
Hvordan det påvirker dig
Efterhånden som udbyttet på de 10-årige statsobligationer stiger , det samme gør renten på 10- til 15-årige lån, såsom de 15-årige realkreditlån. Investorer, der køber obligationer, leder efter den bedste rente med det laveste afkast. Hvis renten på statsskuldsfaldet falder, kan satserne på andre mindre sikre investeringer også falde og forblive konkurrencedygtige.
Det 10-årige statsobligationsrenter er også benchmark der styrer andre renter. Den største undtagelse er realkreditlån, der følger den føderale fondsrente.
Federal Reserve overvåger det 10-årige statsafkast før den træffer sin beslutning om at ændre den føderale fondsrente . Den 10-årige pengeseddel sælges som alle andre Treasurys på en auktion. Afkastet indikerer den tillid, som investorerne har til økonomisk vækst.
Realkreditlån og andre udlånsrenter vil altid være højere end Treasurys. De skal kompensere investorer for deres højere risiko for misligholdelse.
Selvom 10-årige statsrenter faldt til nul, ville realkreditrenterne være nogle få point højere . Långivere skal dække deres behandlingsomkostninger.
Hvordan påvirker dette dig? Det koster mindre at købe et hjem. Du bliver nødt til at betale banken mindre renter for at låne det samme beløb. Da boligkøb bliver billigere, stiger efterspørgslen. Efterhånden som ejendomsmarkedet styrkes, har det en positiv effekt på økonomien. Det øger bruttonationalproduktvæksten, hvilket skaber flere arbejdspladser.
Det er sikkert at investere i den 10-årige statsobligation, selvom den aktuelle amerikanske gæld er mere end 100% gældskvote. Det betyder, at det ville tage hele produktionen af den amerikanske økonomi et år at betale sin gæld. Investorer bliver bekymrede over et lands betalingsevne, når forholdet er mere end 77%. Ifølge Verdensbanken er det tippepunktet. Det er ikke et problem, når det kun varer et år eller to, men kan dæmpe væksten, hvis det varer i årtier.
Da USA altid kan udskrive flere dollars, er der praktisk talt ingen grund til, at det nogensinde skal være misligholdt. Den eneste måde, det kunne være, hvis Kongressen ikke hæver gældsloftet. Det ville forbyde USATreasury fra udstedelse af nye statsobligationer.
Seneste tendenser og Record Lows
Jo længere tidsperioden et Treasury-produkt har, jo højere er afkastet. Investorer kræver et højere afkast for at holde deres penge bundet i en længere periode. Det kaldes rentekurven.
2012
Den 1. juni 2012 faldt den 10-årige statssats til sit laveste punkt siden i begyndelsen af 1800-tallet. Det ramte et intradagsniveau på 1,442%. Investorer bekymrede over euroområdets gældskrise og en rapport om dårlige job. Den 25. juli 2012 lukkede den 1.43, det laveste punkt i 200 år.
2016
Den 1. juli 2016 slog det rekorden. Renten nåede et intradag-lav på 1,385%. Investorerne var bekymrede om Det Forenede Kongeriges stemme om at forlade Den Europæiske Union.
2017
2019
Men inden den 22. marts 2019 vendte rentekurven. Det 10-årige afkast var faldet til 2,44%, under tre måneders afkast på 2,46%, hvilket betød, at investorerne var mere bekymrede for økonomien på tre måneder end om 10 år. Når investorer kræver mere afkast på kort sigt end på lang sigt, tror de, at økonomien er på vej mod en recession.
Det kom sig ind, vendte derefter om igen i maj og forblev for det meste inverteret gennem midten af august. Den 15. august lukkede det 30-årige obligationsrenter for første gang i amerikansk finanshistorie under 2%. Den 10-årige obligationsrente steg til 1,83% den 23. december 2019.
2020
I 2020 toppede det 10-årige rente på 1,88% den 2. januar og begyndte derefter at falde. Den lukkede med et rekordlavt niveau på 1,33% den 25. februar 2020. Den fortsatte med at falde og satte nye rekordlave undervejs. Den 9. marts var den faldet til 0,54%. Investorer skyndte sig i sikkerhed som reaktion på den usikre indvirkning af COVID-19-coronavirus-pandemien.
Den 10-årige note og Treasury’s Yield Curve kan lære meget om, hvor økonomien befinder sig i konjunkturcyklussen ved at se på statskassens rentekurve. Kurven er en sammenligning af renter på alt fra en-måneders statsskuldregning til den 30-årige statsobligation. Den 10-årige note er et sted i midten. Det giver en indikation af, hvor meget afkast investorer har brug for for at binde deres penge i 10 år. Hvis de tror, at økonomien vil klare sig bedre i det næste årti, vil de kræve et højere udbytte for at holde deres penge væk. Når der er meget usikkerhed, behøver de ikke meget afkast for at holde deres penge sikre.
Normalt har investorer ikke brug for meget afkast for at beholde deres penge bundet i kun korte perioder, og de har brug for meget mere for at holde det bundet i længere tid. For eksempel var rentekurven den 9. marts:
Det er en inverteret rentekurve. Afkastet på en-måneders regning er f.eks. højere end den 10-årige note. Investorer har brug for mere for at binde deres penge til den næste måned, end de gør for de næste 10 år. Det var på grund af frygt for pandemien.
En inverteret kurve er et unormalt fænomen, hvor afkastet på kortfristede obligationer bliver højere end de på langfristede.
Dette sker, når folk har mistet tilliden til stabiliteten i økonomien i løbet af de næste par måneder eller år. Folk vil hellere lægge deres investering i meget lavrisiko, langsigtede Treasurys, som den 10-årige note , end at tage deres chancer med regninger på kort sigt.