Fordele ved ETF’er

I næsten et århundrede har traditionelle gensidige fonde tilbudt mange fordele i forhold til at opbygge en portefølje en sikkerhed ad gangen. Gensidige fonde giver investorer bred diversificering, professionel ledelse, relativt lave omkostninger og daglig likviditet.

Børshandlede fonde (ETF’er) tager fordelene ved gensidig fondsinvestering til det næste niveau. ETF’er kan tilbyde lavere driftsomkostninger end traditionelle open-end fonde, fleksibel handel, større gennemsigtighed og bedre skatteeffektivitet på skattepligtige konti. Der er dog ulemper, herunder handelsomkostninger og indlæringskomplekser ved produktet. De fleste informerede finansielle eksperter er enige om, at plusserne i ETF’er overskygger minuserne med en betydelig margen.

Positive aspekter af ETF’er

ETF’er har flere fordele i forhold til traditionelle open-end fonde. De 4 mest fremtrædende fordele er handelsfleksibilitet, porteføljediversificering og risikostyring, lavere omkostninger og skattefordele.

Handelsfleksibilitet

Traditionelle åbne fondsaktier handles kun en gang pr. dag efter markederne lukkes. Al handel sker med det investeringsfondselskab, der udsteder aktierne. Investorer skal vente til slutningen af dagen, hvor fondens indre værdi (NAV) annonceres, før de ved, hvilken pris de har betalt for nye aktier, når de køber den dag, og den pris, de vil modtage for aktier, de solgte den dag. En gang om dagen er handel fint for de fleste langsigtede investorer, men nogle mennesker kræver større fleksibilitet.

ETF’er købes og sælges i løbet af dagen, når markederne er åbne. Prisfastsættelsen af ETF-aktier er kontinuerlig i normal vekseltid. Aktiekurserne varierer hele dagen, hovedsageligt baseret på den skiftende intradag-værdi af de underliggende aktiver i fonden. ETF-investorer ved inden for få øjeblikke, hvor meget de betalte for at købe aktier, og hvor meget de modtog efter salg.

Den næsten øjeblikkelige handel med ETF-aktier gør intradag-styring af en portefølje et øjeblik. Det er let at flytte penge mellem bestemte aktivklasser, såsom aktier, obligationer eller råvarer. Investorer kan effektivt få deres tildeling til de investeringer, de ønsker, om en time og derefter ændre deres tildeling i den næste time. Det anbefales generelt ikke, men det kan gøres.

At foretage ændringer i traditionelle open-end gensidige fonde er mere udfordrende og kan tage flere dage. For det første er der typisk 14:00 østlig standard tidsafbrydelse for at placere åbne aktiehandler. Det betyder, at du ikke ved, hvad NAV-prisen vil være i slutningen af dagen. Det er umuligt at vide nøjagtigt, hvor meget du vil modtage, når du sælger aktier i en open-end fond eller vide, hvor meget du skal købe i en anden open-end-fond.

ETF’ers handelsordrefleksibilitet giver også investorer fordelen ved at tage rettidige investeringsbeslutninger og placere ordrer på en række forskellige måder. Investering i ETF-aktier har alle handelskombinationer af investering i almindelige aktier, herunder begrænsede ordrer og stop-limit ordrer. ETF’er kan også købes på margen ved at låne penge fra en mægler. Hvert mæglerfirma har vejledninger om handelsordretyper og krav til lån på margen.

Short selling er også tilgængeligt for ETF-investorer. Shorting indebærer at låne værdipapirer fra dit mæglerfirma og samtidig sælge disse værdipapirer på markedet. Håbet er, at prisen på de lånte værdipapirer vil falde, og du kan købe dem tilbage til en lavere pris på et senere tidspunkt.

Porteføljediversificering og risikostyring

Investorer ønsker måske at hurtigt få porteføljeeksponering til specifikke sektorer, stilarter, industrier eller lande, men har ikke ekspertise inden for disse områder. I betragtning af den brede vifte af tilgængelige sektor-, stil-, branche- og landekategorier kan ETF-aktier muligvis give en investor let eksponering for et specifikt ønsket markedssegment.

ETF’er handles nu på stort set alle større aktiver. klasse, råvare og valuta i verden. Desuden er innovative ETF-strukturer udtryk for en bestemt investerings- eller handelsstrategi. For eksempel kan en investor gennem ETF’er købe eller sælge volatilitet på aktiemarkedet eller investere løbende i de højestrentende valutaer i verden.

I visse situationer kan en investor have en betydelig risiko i en bestemt sektor men kan ikke diversificere denne risiko på grund af begrænsninger eller skatter. I så fald kan personen forkorte en branche-ETF eller købe en ETF, der kortere en branche til dem.

For eksempel kan en investor have et stort antal begrænsede aktier i halvlederbranchen. I den situation vil personen muligvis kort dele af standard & Dårlig “s (S & P) SPDR Semiconductor (XSD) Dette vil reducere ens samlede risikoeksponering for en afmatning i denne sektor.XSD er et ligevægtet markedskapitalindeks for halvlederaktier noteret på New York Stock Exchange, American Stock Exchange, NASDAQ National Market og NASDAQ Small Cap-børser.

Lavere omkostninger

Driftsomkostninger afholdes af alle forvaltede fonde uanset struktur. Disse omkostninger inkluderer, men er ikke begrænset til, porteføljestyringsgebyrer, opbevaringsomkostninger, administrationsomkostninger, marketingomkostninger og distribution. Omkostninger har historisk været meget vigtige i forudsigelsen af afkast. Generelt, jo lavere omkostninger ved investering i en fond, jo højere er det forventede afkast for den pågældende fond.

ETF-driftsomkostninger kan strømlines sammenlignet med open-end gensidige fonde. Lavere omkostninger er et resultat af, at kundeservicerelaterede omkostninger overføres til de mæglerfirmaer, der har de børshandlede værdipapirer på kundekonti. Fondsadministrative omkostninger kan gå ned for ETF’er, når et firma ikke behøver at bemande et callcenter for at besvare spørgsmål fra tusinder af individuelle investorer.

ETF’er har også lavere omkostninger inden for månedlige opgørelser, meddelelser og overførsler. Traditionelle open-end fondsselskaber er forpligtet til regelmæssigt at sende erklæringer og rapporter til aktionærerne. Ikke så med ETF’er. Fondssponsorer er kun ansvarlige for at give disse oplysninger til autoriserede deltagere, der er direkte ejere af oprettelsesenheder. Individuelle investorer køber og sælger individuelle aktier af lignende aktier gennem mæglerfirmaer, og mæglerfirmaet bliver ansvarlig for at servicere disse investorer, ikke ETF-selskaberne.

Meglerfirmaer udsender månedlige opgørelser, årlige skatterapporter, kvartalsrapporter, og 1099’erne. Den reducerede administrative byrde ved service og journalføring for tusindvis af individuelle kunder betyder, at ETF-virksomheder har lavere omkostninger, og i det mindste en del af denne besparelse overføres til individuelle investorer i form af lavere fondsudgifter.

En anden omkostningsbesparelse for ETF-aktier er fraværet af indfrielsesgebyrer for gensidige fonde. Aktionærer i ETF’er undgår de kortsigtede indløsningsgebyrer, der opkræves af nogle åbne fonde. For eksempel har Vanguard REIT Index Fund Investor Shares (VGSIX) et indløsningsgebyr på 1%, hvis det opbevares i mindre end et år. Vanguard REIT ETF (VNQ) er nøjagtig den samme portefølje og har intet indløsningsgebyr.

Skattefordele

ETF’er har 2 store skattefordele sammenlignet med gensidige fonde. På grund af strukturelle forskelle pålægges investeringsforeninger typisk mere kapitalgevinstskat end ETF’er. Desuden afholdes kapitalgevinstskat på en ETF kun ved investorens salg af ETF, mens gensidige fonde overfører kapitalgevinstskat til investorer gennem investeringens løbetid. Kort sagt, ETF’er har lavere kapitalgevinster, og de skal kun betales ved salg af ETF.

Skattesituationen vedrørende udbytte er mindre fordelagtig for ETF’er. Der er to slags udbytter udstedt af ETF’er, kvalificerede og ukvalificerede. For at et udbytte kan klassificeres som kvalificeret, skal ETF være i besiddelse af en investor i mindst 60 dage inden udbetalingsdatoen for udbyttet. Skattesatsen for kvalificeret udbytte varierer fra 5% –15% afhængigt af investorens indkomstskattesats. Ukvalificeret udbytte beskattes efter investorens indkomstskattesats.

Børshandlede sedler, som tænkes på som en delmængde af børshandlede fonde er struktureret for at undgå udbyttebeskatning. Udbytte udstedes ikke af ETN’er, men værdien af udbytte afspejles i ETN-prisen.