Finansiel lingo kan være forvirrende, men det er ikke desto mindre meget vigtigt at forstå for dem, der er interesserede i at investere i produkter som aktier, obligationer eller gensidige fonde. Mange af de økonomiske nøgletal, der anvendes i den grundlæggende analyse, inkluderer udtryk som udestående aktier og float. Lad os gå gennem vilkårene andele og flyde, så næste gang du støder på dem, vil du kende deres betydning.
Begrænset og flydende
Når du ser lidt nærmere på børsnoteringerne for et selskabs aktier, der kan være nogle uklare vilkår, du aldrig har stødt på. For eksempel henviser begrænsede aktier til et selskabs udstedte aktier, der ikke kan købes eller sælges uden særlig tilladelse fra SEC. Ofte gives denne type aktier til insidere som en del af deres løn eller som yderligere fordele. Et andet udtryk, du kan støde på, er float. Dette refererer til et selskabs aktier, der frit købes og sælges uden begrænsninger af offentligheden. Betegnelsen for den største andel af aktier, der handles på børserne, består float af regelmæssige aktier, som mange af os vil høre eller læse om i nyhederne.
Autoriserede aktier
Autoriserede aktier henviser til det største antal aktier, som et enkelt selskab kan udstede. Antallet af autoriserede aktier pr. selskab vurderes på virksomhedens oprettelse og kan kun øges eller formindskes ved afstemning fra aktionærerne. Hvis dokumenterne på tidspunktet for inkorporeringen siger, at der er godkendt 100 aktier, kan der kun udstedes 100 aktier.
Men bare fordi et selskab kan udstede et bestemt antal aktier, gør det ikke “betyder ikke, at det vil udstede dem alle til offentligheden. Virksomheder vil typisk af mange grunde beholde en del af aktierne i deres egen skatkasse. F.eks. kan selskab XYZ beslutte at opretholde en bestemmende andel i statskassen bare for at afværge eventuelle fjendtlige overtagelsestilbud. På den anden side kan selskabet have aktier til rådighed, hvis det ønsker at sælge dem for overskydende kontanter (snarere end at låne). Denne tendens hos et selskab til at reservere nogle af sine autoriserede aktier fører os til næste vigtige og relaterede betegnelse: udestående aktier.
Udestående aktier
For ikke at forveksle med autoriserede aktier, refererer udestående aktier til antallet af aktier, som en selskabet har udstedt. Dette nummer repræsenterer alle de aktier, der kan købes og sælges af offentligheden, a s samt alle de begrænsede aktier, der kræver særlig tilladelse, før de gennemføres. Som vi allerede har forklaret, kaldes aktier, der frit kan købes og sælges af offentlige investorer, float. Denne værdi ændres afhængigt af om virksomheden ønsker at tilbagekøbe aktier fra markedet eller sælge flere af sine autoriserede aktier inden for dets statskasse.
Lad os se tilbage på vores firma XYZ. Fra det foregående eksempel ved vi, at dette selskab har 1.000 autoriserede aktier. Hvis det tilbød 300 aktier i en børsintroduktion, gav 150 til ledere og tilbageholdt 550 i statskassen, ville antallet af udestående aktier være 450 aktier ( 300 float-aktier + 150 begrænsede aktier) Hvis XYZ efter et par år klarede sig ekstremt godt og ønskede at købe 100 aktier tilbage fra markedet, ville antallet af udestående aktier falde til 350, ville antallet af egne aktier stige til 650 og float ville falde til 200 aktier, da tilbagekøbet skete gennem markedet (300 – 100).
Antallet af udestående aktier kan også svinge på andre måder. Ud over de aktier, de udsteder til investorer og ledere, tilbyder mange virksomheder aktieoptioner og warrants. Dette er instrumenter, der giver indehaveren ret til at købe mere aktier fra selskabets skatkammer. Hver gang et af disse instrumenter aktiveres, stiger float og udestående aktier, mens antallet af egne aktier falder. Antag for eksempel, at XYZ udsteder 100 Hvis alle disse warrants aktiveres, skal XYZ sælge 100 aktier fra sin skatkammer til warrantsindehaverne. Ved at følge det seneste eksempel, hvor antallet af udestående aktier er 350 og egne aktier i alt 650, udnytter alle tegningsoptionerne ville ændre antallet til henholdsvis 450 og 550, og float ville stige til 300. Denne effekt kaldes fortynding.
Bundlinjen
Fordi forskellen mellem antallet af autoriserede og udestående aktier kan være så stor, er det vigtigt at indse, hvad de er, og hvilke tal virksomheden bruger. Forskellige nøgletal bruger muligvis det grundlæggende antal udestående aktier, mens andre muligvis bruger den fortyndede version. Dette kan påvirke tallene markant og muligvis ændre din holdning til en bestemt investering. Desuden kan investorer ved at identificere antallet af begrænsede aktier versus antallet af aktier i float måle det niveau af ejerskab og autonomi, som insidere har inden for virksomheden.Alle disse scenarier er vigtige for investorer at forstå, før de træffer en beslutning om at købe eller sælge.