Kvantitativ lempelse (QE), et sæt ukonventionelle pengepolitikker, der kan gennemføres af en centralbank for at øge pengemængden i en økonomi. Kvantitative lempelsespolitikker (QE) inkluderer centralbankkøb af aktiver såsom statsobligationer (se offentlig gæld) og andre værdipapirer, programmer til direkte udlån og programmer designet til at forbedre kreditforholdene. Målet med QE-politikker er at øge den økonomiske aktivitet ved at tilføre det finansielle system likviditet. Af den grund betragtes QE-politikker som ekspansive pengepolitikker.
Det primære politiske instrument, som moderne centralbanker bruger, er en kortfristet rente, som de kan kontrollere. For eksempel bruger Federal Reserve Bank (Fed), De Forenede Staters centralbank, den føderale fondsrente som instrument til at føre pengepolitik. Fed sænker den føderale fondsrente i tider med økonomisk trængsel såsom recessioner. Den lavere føderale fondsrente hjælper med at reducere andre renter og giver banker og andre långivende institutioner mulighed for at tilbyde relativt lave renter til forbrugere og virksomheder. Det har den effekt, at den økonomiske aktivitet øges, da billigere kredit gør det lettere for forbrugere og virksomheder at foretage køb.
Centralbanker vedtager QE-politikker i situationer, hvor justering af den korte rente ikke længere er effektiv – primært fordi det har nærmet sig nul – eller når bankerne ser behovet for at give økonomien et ekstra løft. I begyndelsen af 1990’erne, da de korte renter var nået næsten nul efter talrige back-to-back-reduktioner, valgte Japans centralbank at låne penge direkte til bankerne for at give dem den nødvendige likviditet til at yde lån i et forsøg på at bekæmpe den økonomiske stagnation, der rammer landet. På samme måde injicerede Den Europæiske Centralbank og Bank of England deres banksystemer med milliarder af dollars i direkte udlån og aktivkøb for at forhindre deres sammenbrud i kølvandet på finanskrisen 2007–08. Fed implementerede også adskillige QE-programmer for at afbøde krisen, herunder køb af pantepapirer og statsobligationer fra finansielle institutioner. Mellem 2008 og 2014 købte Fed obligationer på 3,7 billioner dollars fra markedet, hvilket øgede sine obligationsbeholdninger otte gange i løbet af perioden.
En ulempe ved QE-politikker er, at en overdreven brug af dem kan resultere i en stigende inflation, rigelig likviditet udmønter sig i for mange lån og for mange indkøb, hvilket lægger pres på priserne. Af den grund har centralbanker tendens til relativt ofte at ty til QE-politikker, og generelt forsøger de at opretholde en delikat balance mellem at hjælpe det finansielle system, når det har brug for kontanter og at beskytte sig mod et muligt inflationspres.