Nulkuponobligationer

Nulkuponobligationer har en varighed svarende til obligationens løbetid, hvilket gør dem følsomme over for ændringer i renten. Investeringsbanker eller forhandlere kan adskille kuponer fra hovedstolen på kuponobligationer, der er kendt som restkoncentrationen, så forskellige investorer kan modtage hovedstolen og hver af kuponbetalingerne. Det skaber en forsyning med nye nulkuponobligationer.

Kuponerne og restkoncentrationerne er sælges separat til investorer. Hver af investeringerne betaler derefter et enkelt engangsbeløb. Denne metode til oprettelse af nulkuponobligationer kaldes stripping, og kontrakterne kaldes stripobligationer. “STRIPS” står for separat handel med registreret rente og hovedpapirer. .

Forhandlere køber normalt en blok af ikke-konverterbare obligationer af høj kvalitet, ofte statsudstedelser, for at oprette stripobligationer. En stripobligation har ingen geninvesteringsrisiko, fordi betalingen til investoren kun sker ved udløb.

Virkningen af rentesvingningen raterne på stripobligationer, kendt som obligationsvarigheden, er højere end for en kuponobligation. En nulkuponobligation har altid en løbetid svarende til dens løbetid, og en kuponobligation har altid en lavere varighed. Stripobligationer er normalt tilgængelige fra investeringsforhandlere, der forfalder på løbetider op til 30 år. For nogle canadiske obligationer kan løbetiden være over 90 år.

I Canada kan investorer købe pakker med stripobligationer, således at pengestrømmene skræddersys til at imødekomme deres behov i en enkelt sikkerhed. Disse pakker kan bestå af en kombination af renter (kupon) og / eller hovedstrimler.

I New Zealand strippes obligationer først i to stykker – kuponer og hovedstol. Kuponerne kan handles som en enhed eller yderligere opdelt i de individuelle betalingsdatoer.

I de fleste lande administreres stripobligationer primært af en centralbank eller en central værdipapircentral. En alternativ form er at bruge en depotbank eller et trustfirma til at have den underliggende sikkerhed og en overførselsagent / registrator til at spore ejerskab i stripobligationerne og til at administrere programmet. Fysisk oprettede stripobligationer (hvor kuponerne fysisk klippes og derefter handles separat) blev oprettet i de tidlige dage af stripping i Canada og USA, men er næsten forsvundet på grund af de høje omkostninger og risici forbundet med dem.