Crowding out

– En este video usaremos un modelo simple para el mercado de fondos prestables para entender un fenómeno conocido como crowding out. Y esto hace referencia a cuando un gobierno toma prestado dinero, para hasta cierto punto, podría desplazar el endeudamiento y la inversión del sector privado, y podría tener consecuencias negativas para la economía. Como resultado, podría tener menos inversión y podría tener un menor crecimiento económico. Así que veamos cómo puede ocurrir el hacinamiento usando este préstamo mercado de fondos. Entonces, para que quede claro lo que está pasando aquí, el eje horizontal, la cantidad de fondos prestables. El eje vertical, tiene el precio del préstamo, que será su tasa de interés real. Y nuestra cantidad y tasa de interés real de equilibrio está determinada por la intersección entre la curva de oferta de fondos prestables y la curva de demanda de fondos prestables. Entonces, ¿qué sucede si, digamos el primer paso, el gobierno decide pedir prestado para financiar parte de su gasto? ¿Qué va a pasar con estas curvas? ¿Va a cambiar alguno de ellos? Bueno, seguro. Si a una tasa de interés determinada, de repente tienes un gran prestatario en términos del gobierno que ahora quiere ingresar al mercado de fondos prestables, a una tasa de interés determinada, eso va a aumentar la demanda de fondos prestables. El primer paso de aquí va a desplazar la curva de demanda de fondos prestables hacia la derecha, solo daré el primer paso allí. Y entonces nuestra nueva demanda de fondos prestables podría verse así. Así que llamemos prima a esta demanda de fondos prestables. Así que esto va a cambiar, desplazará la demanda de fondos prestables a la derecha. Ahora, ¿qué va a causar eso? Bueno, eso va a hacer que nuestra tasa de interés real suba. El interés real, la tasa de interés va a subir. Lo ve aquí mismo. Nuestro nuevo equilibrio, usted tiene más fondos prestables que se están ofreciendo y demandando, que se están tomando prestados. Así que esto llama a esto Q prima. Pero usted ve esto esto sucede a un costo más alto, a una tasa de interés real más alta. Por eso lo llamamos prima R. Bueno, ¿cuál será el impacto en el sector privado de una tasa de interés real más alta? Imaginemos por un segundo que esta primera curva azul fuera solo del sector privado. Digamos que el gobierno acaba de comenzar a pedir prestado en este video cambiando la curva. Bueno, si la curva azul fuera solo del sector privado, a esta nueva tasa de interés, el sector privado está dispuesto a pedir prestado mucho menos. Entonces, podríamos decir, sector privado, el sector privado toma prestado menos, toma prestado menos. Entonces, ¿en qué podría resultar eso? Bueno, entonces, podría haberlo hecho, y estos son los efectos negativos del desplazamiento, podría haberlo hecho, porque «están pidiendo menos prestado, están impulsando menos inversiones, entonces usted tendrá menos capital, menos capital productivo que puede usar». para producir cosas, podríamos decir, menos acumulación de capital, acumulación, que es sólo otra forma de decir, por ejemplo, que la gente está invirtiendo menos, porque «no está pidiendo tanto prestado». Invertir menos en fábricas o en alguna otra cosa que pueda hacer que las personas, o en tecnología, sean cosas que podrían hacerlas más productivas. Entonces, si no tiene acumulación de capital, eso significa que tendrá un crecimiento económico más lento. Una de las formas en que un país realmente empuja su curva de posibilidades de producción hacia afuera o realmente empuja su curva de oferta agregada a largo plazo hacia la derecha y tiene un verdadero crecimiento económico es a través de la inversión. Pero si es así, si «los costos de los préstamos son más altos, tendrá menos inversión, menos acumulación de capital y un crecimiento económico más lento.