Fondo mutuo frente a ETF: descripción general
Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) tienen mucho en común. Ambos tipos de fondos consisten en una combinación de muchos activos diferentes y representan una forma común de diversificación para los inversores. Sin embargo, existen diferencias clave en la forma en que se gestionan. Los ETF se pueden negociar como acciones, mientras que los fondos mutuos solo se pueden comprar al final de cada día de negociación según un precio calculado. Los fondos mutuos también se administran activamente, lo que significa que un administrador de fondos toma decisiones sobre cómo asignar los activos en el fondo. Los ETF, por otro lado, generalmente se administran pasivamente y se basan más simplemente en un índice de mercado en particular.
Según el Investment Company Institute, había 8.059 fondos mutuos con un total de $ 17,71 billones en activos a diciembre de 2018. Eso es en comparación con la investigación de ICI sobre ETF, que informó un total de 1,988 ETF con $ 3,37 billones en activos combinados para el mismo período.
Conclusiones clave
- Los fondos mutuos generalmente se administran activamente para comprar o vender activos dentro del fondo en un intento de ganarle al mercado y ayudar los inversores obtienen beneficios.
- Los ETF se gestionan en su mayoría de forma pasiva, ya que normalmente siguen un índice de mercado específico; se pueden comprar y vender como acciones.
- Los fondos mutuos tienden a tener tarifas más altas y tasas de gastos más altas que los ETF, lo que refleja, en parte, los costos más altos de ser administrados activamente.
- Los fondos mutuos son abiertos: la negociación se realiza entre los inversores y el fondo y el número de acciones disponibles es ilimitado; o de capital fijo: el fondo emite una cantidad determinada de acciones independientemente de la demanda de los inversores.
- Los tres tipos de ETF son fondos mutuos indexados de capital variable negociados en bolsa, fideicomisos de inversión unitaria y fideicomisos otorgantes.
Fondos mutuos Vs ETF
Fondos mutuos
Los fondos mutuos generalmente tienen un requisito de inversión mínima más alto que los ETF. Esos mínimos pueden variar según el tipo de fondo y empresa. Por ejemplo, el Vanguard 500 Index Investor Fund requiere una inversión mínima de $ 3,000, mientras que el Growth Fund of America ofrecido por American Funds requiere un depósito inicial de $ 250.
Muchos fondos mutuos son administrados activamente por un administrador de fondos o un equipo que toma decisiones para comprar y vender acciones u otros valores dentro de ese fondo para ganarle al mercado y ayudar a sus inversionistas a obtener ganancias. Estos fondos generalmente tienen un costo más alto ya que requieren mucho más tiempo, esfuerzo y mano de obra.
Las compras y ventas de fondos mutuos se realizan directamente entre los inversionistas y el fondo. El precio del fondo no se determina hasta el final del día hábil en que se determina el valor liquidativo (NAV).
Dos tipos de fondos mutuos
Existen dos clasificaciones legales para los fondos mutuos:
- Fondos de capital variable. Estos fondos dominan el mercado de fondos mutuos en volumen y activos bajo administración. Con los fondos abiertos, la compra y venta de acciones del fondo se realiza directamente entre los inversores y la empresa del fondo. No hay límite para la cantidad de acciones que puede emitir el fondo. Por lo tanto, a medida que más inversores compran en el fondo, se emiten más acciones. Las regulaciones federales requieren un proceso de valoración diario, llamado marcado al mercado, que posteriormente ajusta el fondo «s precio por acción para reflejar los cambios en el valor de la cartera (activo). El valor de las acciones de una persona no se ve afectado por la cantidad de acciones en circulación.
- Fondos de capital fijo. Estos fondos emiten solo una cantidad específica de acciones y no emiten nuevas acciones a medida que crece la demanda de los inversionistas. Los precios no están determinados por el valor liquidativo (NAV) del fondo, sino por la demanda de los inversores. Las compras de acciones a menudo se realizan con una prima o un descuento respecto al NAV.
Es importante tener en cuenta las diferentes estructuras de tarifas y las implicaciones fiscales de estas dos opciones de inversión antes de decidir si encajan en su cartera y cómo.
Fondos cotizados en bolsa (ETF)
Los ETF pueden costar mucho menos para una posición de entrada, tan poco como el costo de una acción, más tarifas o comisiones. Un ETF es creado o canjeado en grandes lotes por inversores institucionales y las acciones se negocian a lo largo del día entre inversores como una acción. Al igual que una acción, los ETF se pueden vender al descubierto. Esas disposiciones son importantes para los comerciantes y especuladores, pero de poco interés para los inversores a largo plazo. Pero debido a que el mercado fija el precio de los ETF de forma continua, existe la posibilidad de que la negociación se realice a un precio diferente al verdadero valor liquidativo, lo que puede presentar la oportunidad de arbitraje.
Los ETF ofrecen ventajas fiscales a los inversores.Como carteras administradas pasivamente, los ETF (y los fondos indexados) tienden a obtener menos ganancias de capital que los fondos mutuos administrados activamente.
Los ETF son más tributarios más eficiente que los fondos mutuos debido a la forma en que se crean y canjean.
Ejemplo de fondo mutuo frente a ETF
Por ejemplo, suponga un inversor canjea USD 50.000 de un fondo tradicional Standard & Poor «s 500 Index (S & P 500). Para pagar al inversor, el El fondo debe vender $ 50,000 en acciones. Si se venden acciones apreciadas para liberar el efectivo para el inversionista, el fondo captura esa ganancia de capital, que se distribuye a los accionistas antes de fin de año. Como resultado, los accionistas pagan los impuestos por el volumen de negocios dentro del fondo. Si un accionista de un ETF desea rescatar $ 50,000, el ETF no vende ninguna acción en la cartera. En cambio, ofrece a los accionistas «reembolsos en especie», que limitan la posibilidad de pagar ganancias de capital.
Tres tipos de ETF
Hay tres tipos legales clasificaciones para ETF:
- Fondo mutuo de índice abierto cotizado en bolsa. Este fondo está registrado bajo la Ley de Sociedades de Inversión de la SEC de 1940, según la cual los dividendos se reinvierten el día en que se reciben y se pagan a los accionistas en efectivo cada trimestre. Se permite el préstamo de valores y se pueden utilizar derivados en el fondo.
- Fideicomiso de inversión de unidades cotizadas en bolsa (UIT). Las UIT cotizadas en bolsa también se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, pero deben intentar replicar completamente sus índices específicos, limitar las inversiones en una sola emisión al 25% o menos, y establecen límites de ponderación adicionales para fondos diversificados y no diversificados. Las UIT no reinvierten dividendos automáticamente, sino que pagan dividendos en efectivo trimestralmente. Algunos ejemplos de esta estructura incluyen QQQQ y Dow DIAMONDS (DIA).
- Fideicomiso otorgante cotizado en bolsa. Este tipo de ETF se parece mucho a un fondo cerrado, pero un inversor posee las acciones subyacentes en las empresas en las que se invierte el ETF. Esto incluye tener los derechos de voto asociados con la una cuota poseedor. Sin embargo, la composición del fondo no cambia. Los dividendos no se reinvierten, pero se pagan directamente a los accionistas. Los inversores deben negociar en lotes de 100 acciones. Los recibos de depósito de las sociedades de cartera (HOLDR) son un ejemplo de este tipo de ETF.