La nota del Tesoro a 10 años El pagaré del Tesoro es un préstamo que le otorga al gobierno federal de los EE. UU. Es el único que vence en una década. El pagaré es el instrumento de deuda más popular del mundo porque está respaldado por la Cláusula de Crédito y Plena Fe. En comparación con la deuda soberana de la mayoría de los demás países, hay poca riesgo de que EE.UU. no cumpla con estas obligaciones.
Cómo funcionan las tasas del Tesoro a 10 años
El Tesoro de EE.UU. crea cada emisión de bonos, cada uno en incrementos de $ 1000 y pagando una cantidad preestablecida de intereses, denominada «rendimiento de cupón». Inicialmente se ofrecen a los bancos de inversión a través de una subasta realizada por la Reserva Federal, quienes a su vez los ofrecen a sus inversores en el mercado secundario de todo el mundo. . Aquí es donde se determinan los «rendimientos del mercado».
Cuando hay mucha demanda, los inversores pujan por el valor nominal o por encima de él. En ese En este caso, el rendimiento es bajo porque obtendrán un rendimiento menor de su inversión. Sin embargo, para ellos vale la pena porque saben que su inversión es segura. Están dispuestos a aceptar un rendimiento bajo a cambio de un riesgo menor.
Las tasas del Tesoro caen durante la fase de contracción del ciclo económico. Reduce las tasas de interés. Proporciona mayor liquidez justo cuando la economía la necesita.
Cuando existe un mercado alcista o la economía está en la fase de expansión del ciclo económico, existe Hay muchas otras inversiones. Los inversionistas buscan más rendimiento del que les dará un pagaré del Tesoro a 10 años. Como resultado, no hay mucha demanda. Los postores solo están dispuestos a pagar menos del valor nominal. Cuando eso sucede, el rendimiento es mayor. Los bonos del Tesoro se venden con descuento, por lo que hay un mayor retorno de la inversión.
Es fácil confundir la tasa de interés anual fija: el «rendimiento del cupón» – con el «rendimiento al vencimiento» cotizado diariamente en la tesorería a 10 años. Mucha gente se refiere al rendimiento como la Tasa del Tesoro. Cuando la gente dice «la tasa del Tesoro a 10 años», no siempre se refiere a la tasa de interés fija pagada a lo largo de la vida del billete. A menudo se refieren al rendimiento.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro siempre se mueven en la dirección opuesta a los precios de los bonos del Tesoro.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cambian todos los días porque se revenden en el mercado secundario. Casi nadie los conserva durante todo el período. Si los precios de los bonos caen, significa que también lo ha hecho la demanda de bonos del Tesoro. Eso impulsa los rendimientos a medida que los inversores requieren más rendimiento para sus inversiones.
Cómo le afecta
A medida que aumentan los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años , también lo hacen las tasas de interés de los préstamos a 10 a 15 años, como las hipotecas de tasa fija a 15. Los inversores que compran bonos buscan la mejor tasa con el menor rendimiento. Si la tasa de la nota del Tesoro cae, las tasas de otras inversiones menos seguras también pueden caer y seguir siendo competitivas.
El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años también es el punto de referencia que guía otras tasas de interés. La principal excepción son las hipotecas de tasa ajustable, que siguen la tasa de fondos federales.
La Reserva Federal observa el rendimiento del Tesoro a 10 años antes de tomar la decisión de cambiar la tasa de fondos federales. . La nota del Tesoro a 10 años, como todos los demás bonos del Tesoro, se vende en una subasta. El rendimiento indica la confianza que los inversores tienen en el crecimiento económico.
Las hipotecas y otras tasas de préstamos siempre serán más altas que las del Tesoro. Deben compensar a los inversores por su mayor riesgo de incumplimiento.
Incluso si los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeran a cero, las tasas de interés hipotecarias serían unos puntos más altos . Los prestamistas deben cubrir sus costos de procesamiento.
¿Cómo le afecta esto? Hace que sea menos costoso comprar una casa. Tienes que pagar menos intereses al banco para pedir prestado la misma cantidad. A medida que la compra de una vivienda se vuelve menos costosa, la demanda aumenta. A medida que el mercado inmobiliario se fortalece, tiene un efecto positivo en la economía. Aumenta el crecimiento del producto interno bruto, lo que crea más puestos de trabajo.
Invertir en el pagaré del Tesoro a 10 años es seguro, aunque la deuda actual de EE. UU. tiene una relación deuda / PIB superior al 100%. Eso significa que se necesitaría toda la producción de la economía estadounidense un año para pagar su deuda. Los inversionistas se preocupan por la capacidad de pago de un país cuando la proporción es superior al 77%. Ese es el punto de inflexión, según el Banco Mundial. No es un problema cuando solo dura uno o dos años, pero puede deprimir el crecimiento si dura décadas.
Dado que Estados Unidos siempre puede imprimir más dólares, prácticamente no hay razón para que tenga que incumplir. La única forma de hacerlo es si el Congreso no aumenta el límite de la deuda. Eso prohibiría a los EE. UU.Tesorería por la emisión de nuevos pagarés del Tesoro.
Tendencias recientes y mínimos históricos
Por lo general, cuanto más largo sea el período de tiempo de un producto del Tesoro, mayor será el rendimiento. Los inversores requieren un mayor rendimiento para mantener su dinero inmovilizado durante un período más largo. Eso se llama curva de rendimiento.
2012
El 1 de junio de 2012, la tasa del Tesoro a 10 años cayó a su punto más bajo desde principios de 1800. Tocó un mínimo intradiario de 1,442%. Los inversores estaban preocupados por la crisis de la deuda de la eurozona y un informe deficiente sobre el empleo. El 25 de julio de 2012 cerró en 1,43, el punto más bajo en 200 años.
2016
El 1 de julio de 2016, batió ese récord. El rendimiento alcanzó un mínimo intradiario del 1,385%. Los inversores estaban preocupados sobre el voto del Reino Unido para abandonar la Unión Europea.
2017
2019
Pero para el 22 de marzo de 2019, la curva de rendimiento se invirtió. El rendimiento a 10 años había caído al 2,44%, por debajo del rendimiento a tres meses del 2,46%, lo que significaba que los inversores estaban más preocupados por la economía en tres meses que en 10 años. Cuando los inversores exigen más rentabilidad a corto plazo que a largo plazo, piensan que la economía se encamina hacia una recesión.
Se recuperó, luego se invirtió nuevamente en mayo y, en su mayor parte, permaneció invertido hasta mediados de agosto. El 15 de agosto, el rendimiento del bono a 30 años cerró por debajo del 2% por primera vez en la historia financiera de EE. UU. El rendimiento del bono a 10 años aumentó al 1,83% el 23 de diciembre de 2019.
2020
En 2020, el rendimiento a 10 años alcanzó un máximo de 1,88% el 2 de enero y luego comenzó a caer. Cerró en un mínimo histórico de 1,33% el 25 de febrero de 2020. Continuó cayendo, estableciendo nuevos mínimos históricos en el camino. Para el 9 de marzo, había caído al 0,54%. Los inversores se apresuraron a ponerse a salvo en respuesta al impacto incierto de la pandemia del coronavirus COVID-19.
El pagaré a 10 años y la curva de rendimiento del Tesoro
Usted Puede aprender mucho acerca de dónde se encuentra la economía en el ciclo económico al observar la curva de rendimiento del Tesoro. La curva es una comparación de los rendimientos de todo, desde la letra del Tesoro a un mes hasta el bono del Tesoro a 30 años. La nota a 10 años está en algún punto intermedio. Da una indicación de cuánto rendimiento necesitan los inversores para inmovilizar su dinero durante 10 años. Si piensan que la economía mejorará en la próxima década, necesitarán un rendimiento más alto para mantener su dinero guardado. Cuando hay mucha incertidumbre, no necesitan mucho retorno para mantener su dinero seguro.
Por lo general, los inversores no necesitan mucho retorno para mantener su dinero atados solo por períodos cortos de tiempo, y necesitan mucho más para mantenerlos atados por más tiempo. Por ejemplo, el 9 de marzo, la curva de rendimiento era:
Esa es una curva de rendimiento invertida. El rendimiento de la letra a un mes es más alto que el pagaré a 10 años. Los inversores requieren más para inmovilizar su dinero durante el próximo mes que durante los próximos 10 años. Eso se debió a los temores sobre la pandemia.
Una curva invertida es un fenómeno anormal en el que los rendimientos de los bonos a corto plazo son más altos que los de los bonos a largo plazo.
Esto sucede cuando la gente ha perdido la confianza en la estabilidad de la economía en los próximos meses o años. La gente prefiere esconder su inversión en bonos del Tesoro a largo plazo y de muy bajo riesgo, como el bono a 10 años , que arriesgarse con las facturas a corto plazo.