Han pasado doce años desde que Scott Calvin tomó el manto de Santa Claus y se casó con Carol Newman, quien ahora se ha convertido en maestra en el Polo Norte. En Nochebuena, le cuenta a un grupo de elfos jóvenes una historia de su vida con Scott mientras espera a su primer hijo. Scott invita a sus suegros, Sylvia y Bud Newman, al Polo Norte, junto con la ex esposa de Scott, Laura, su esposo Neil, su hija Lucy y el hijo de Scott, Charlie. Mientras tanto, es convocado a una reunión del Consejo de Figuras Legendarias, formado por la Madre Naturaleza, el Padre Tiempo, el Conejo de Pascua, Cupido, el Hada de los Dientes y el Hombre de Arena, sobre el comportamiento de Jack Frost, quien está celoso de que haya no hay vacaciones ni ocasiones especiales en su honor. Debido a que se ha estado promocionando durante la temporada navideña, la madre naturaleza sugiere sanciones en su contra. Cuando Scott dice que está lidiando con cómo hacer que los suegros vengan sin revelar que él es Santa, Jack Frost negocia una sentencia leve de servicio comunitario en el Polo Norte, ayudando a Scott y los elfos a poner varios parafernalia de temática canadiense. ya que los padres de Carol creen que Scott es un fabricante de juguetes en Canadá; Scott consiente.
Sin embargo, el objetivo final de Frost es engañar a Santa para que renuncie a su puesto. Cuando el elfo Curtis revela inadvertidamente la «Cláusula de escape», Frost se cuela en el salón de globos de nieve de Papá Noel y roba uno que contiene a Scott como Papá Noel. Si Scott sostiene el globo y dice: «Ojalá nunca hubiera sido Papá Noel», retrocederá en el tiempo y deshará su carrera como Santa. Cuando Lucy descubre esto, Frost congela a sus padres y la encierra en un armario. Luego, orquesta situaciones que hacen que Scott piense que debe renunciar para mejorar las cosas.
Frost engaña a Scott para que invoque la Cláusula de Escape y ambos son enviados al patio delantero de Scott en 1994, cuando Scott provocó el Papá Noel original Frost hace que el Papá Noel original se caiga del techo y agarra el abrigo de Papá Noel antes de que Scott pueda, convirtiendo a Frost en el nuevo Papá Noel. Scott regresa a la actualidad, donde ha sido CEO de su antigua empresa durante los últimos 12 años y el negocio tiene prioridad sobre la familia. Scott también se entera de que Laura y Neil se divorciaron y Carol se mudó hace años.
Scott va a buscar a Lucy y Neil, quienes están de vacaciones en el Polo Norte, que Frost ha convertido en un parque temático. La Navidad ahora es «Frostmas», los elfos son miserables, los renos están confinados en un zoológico de mascotas, los niños pueden pagar para estar en la lista agradable a pesar de ser traviesos y exigentes por los regalos que compran sus padres. Cuando Scott encuentra a Lucy y Neil, Neil dice que Charlie no quería que él fuera su padre, lo que provocó el divorcio entre él y Laura. Scott se enfrenta a Frost y lo engaña para que grabe su voz declarando la Cláusula de Escape. Scott hace que Lucy robe Frost «. s bola de nieve y traérsela; cuando Frost se entera al atrapar la bola de nieve que Lucy ha arrojado, él dice que Scott nunca logrará que él diga y antes de que pueda terminar su oración, Scott reproduce la grabación de Frost diciendo: «Ojalá nunca hubiera sido Santa en all «, invocando la Cláusula de Escape y haciendo que Scott y Frost sean enviados de regreso a 1994. Scott restringe a Jack el tiempo suficiente para permitir que su contraparte de 1994 obtenga el abrigo, convirtiéndolo en Santa Claus nuevamente y llevándolo de regreso al Polo Norte en el presente, donde no ha pasado el tiempo.
Scott se reconcilia con su familia y Jack es arrestado por la policía elfa. Él revela que no puede descongelar a sus víctimas a menos que se descongele él mismo. Scott convence a Lucy a través de una bola de nieve que tenía antes de ella abrazando calurosamente a un muñeco de nieve, para darle a Frost un «abrazo mágico» para descongelarlo y reformarlo. Funciona, Laura y Neil se descongelan y Frost se convierte en una nueva persona. La artimaña de «Canadá» desaparece y Scott aparece como Santa a los padres de Carol. Cuando quedan dos horas antes de que Papá Noel deba irse para sus entregas de Navidad, Carol se pone de parto.
De regreso al presente, mientras Carol les cuenta la historia a sus alumnos, Scott entra para revelar a su bebé. Buddy Claus.