Befektetési alap és ETF: áttekintés
A befektetési alapok és a tőzsdén kereskedett alapok (ETF) sok közös vonást mutatnak. Mindkét alaptípus sokféle eszköz keverékéből áll, és közös módot jelent a befektetők számára a diverzifikációra. A kezelésük módjában azonban vannak kulcsfontosságú különbségek. Az ETF-ek kereskedhetők, mint a részvények, míg a befektetési alapokat csak minden kereskedési nap végén lehet megvásárolni egy kiszámított ár alapján. A befektetési alapokat is aktívan kezelik, vagyis az alapkezelő döntéseket hoz az eszközöknek az alapba történő felosztásáról. Az ETF-eket viszont általában passzívan kezelik, és egyszerűbben egy adott piaci indexen alapulnak.
Az Investment Company Institute szerint 8059 befektetési alap működött, összesen Ez 17,71 billió dollár értékű eszköz volt 2018. decemberében. Ez összehasonlítható az ICI ETF-ekkel kapcsolatos kutatásával, amely ugyanebben az időszakban összesen 1988 ETF-t jelentett, 3,37 billió USD kombinált eszközzel.
Kulcsfontosságú elveszítések
- A befektetési alapokat általában aktívan kezelik vagyontárgyak vásárlásával vagy eladásával az alapon belül annak érdekében, hogy megverjék a piacot és segítsenek a befektetők profitálnak.
- Az ETF-eket többnyire passzívan kezelik, mivel általában egy adott piaci indexet követnek; lehet venni és eladni, mint a részvényeket.
- A befektetési alapok általában magasabb díjakkal és magasabb kiadási aránnyal rendelkeznek, mint az ETF, részben tükrözve az aktív irányítás magasabb költségeit.
- A befektetési alapok vagy nyílt végűek – a kereskedés a befektetők és az alap között zajlik, és a rendelkezésre álló részvények száma korlátlan; vagy zárt végű – az alap meghatározott számú részvényt bocsát ki, függetlenül a befektetői kereslettől.
- A háromféle ETF a tőzsdén forgalmazott nyílt végű indexű befektetési alapok, a befektetési alapok és az adományozói alapok. / li>
Befektetési alapok Vs ETF-ek
Befektetési alapok
A befektetési alapok tipikusan magasabb minimális befektetési követelményekkel rendelkeznek, mint az ETF-ek. Ezek a minimumok az alap típusától és a vállalattól függően változhatnak. Például a Vanguard 500 Index befektetői alap minimum 3000 dolláros befektetést igényel, míg az American Funds által kínált The Growth Fund of America 250 dolláros kezdeti befizetést igényel.
Számos befektetési alapot aktívan kezel egy alapkezelő vagy egy csapat, amely az alapon belüli részvények vagy más értékpapírok adásvételéről dönt a piac legyőzése és befektetőik profitálása érdekében. Ezek az alapok általában magasabb költségekkel járnak, mivel sokkal több időt, erőfeszítést és munkaerőt igényelnek.
A befektetési alapok vásárlása és értékesítése közvetlenül a befektetők és az alap között zajlik. Az alap árát csak a munkanap végéig határozzák meg, amikor a nettó eszközértéket (NAV) meghatározzák.
Kétféle befektetési alap
A befektetési alapoknak két jogi osztályozása van:
- Nyíltvégű alapok. Ezek az alapok uralják a befektetési alapok piacát volumenben és kezelt eszközökben. Nyílt végű alapok esetén az alaprészvények vétele és eladása közvetlenül a befektetők és az alaptársaság között zajlik. Az alap által kibocsátott részvények száma nincs korlátozva. Tehát, mivel több befektető vásárol be az alapba, több részvényt bocsátanak ki. A szövetségi előírások napi értékelési eljárást írnak elő, amelyet piaci alapon történő jelölésnek hívnak, amely ezt követően módosítja az alapot. részvényenkénti ár, hogy tükrözze a portfólió (eszköz) értékének változását. Az egyén részvényeinek értékét nem befolyásolja a forgalomban lévő részvények száma.
- Zárt végű alapok. Ezek az alapok csak meghatározott számú részvényt bocsátanak ki, és a befektetői kereslet növekedésével nem bocsátanak ki új részvényeket. Az árakat nem az alap nettó eszközértéke (NAV) határozza meg, hanem a befektetői kereslet vezérli. A részvényvásárlásokat gyakran a NAV felé történő prémiummal vagy diszkonttal hajtják végre.
Fontos figyelembe venni e két befektetési választás különböző díjazási struktúráit és adózási vonzatait, mielőtt eldöntenénk, hogy illeszkednek-e és hogyan illeszkednek az Ön portfóliójába.
Tőzsdén kereskedett alapok (ETF)
Az ETF-ek jóval olcsóbbak lehetnek egy belépési pozícióért – éppúgy, mint egy részvény költsége, plusz díjak vagy jutalékok. Az ETF-t nagy tételekben hozzák létre vagy váltsák be az intézményi befektetők, és a részvények egész nap kereskednek a befektetők között, mint egy részvény. Akárcsak egy részvény, az ETF-eket is rövidre lehet eladni. Ezek a rendelkezések fontosak a kereskedők és a spekulánsok számára, de a hosszú távú befektetőket alig érdeklik. De mivel az ETF-eket a piac folyamatosan árazza, fennáll annak a lehetősége, hogy a kereskedés a valódi NAV-tól eltérő áron történjen, ami lehetőséget teremthet az arbitrázsra.
Az ETF-ek adóelőnyöket kínálnak a befektetők számára.Passzívan kezelt portfólióként az ETF-ek (és az indexalapok) általában kevesebb tőkenyereséget realizálnak, mint az aktívan kezelt befektetési alapok.
Az ETF-ek inkább adók hatékonyabb, mint a befektetési alapok, létrehozásuk és beváltásuk miatt.
Például a befektetési alapok az ETF-re
Tegyük fel például, hogy egy befektető 50 000 dollárt vált be egy hagyományos Standard & Poor “500 index (S & P 500) alapból. A befektető kifizetéséhez a az alapnak 50 000 dollár értékű részvényt kell eladnia. Ha értékesített részvényeket adnak el a készpénz felszabadítása érdekében, az alap rögzíti ezt a tőkenyereséget, amelyet az év vége előtt felosztanak a részvényesek számára. Ennek eredményeként a részvényesek fizetik az adót a forgalomért. Ha egy ETF részvényes 50 000 dollárt kíván visszaváltani, akkor az ETF nem ad el a portfólióban lévő részvényeket. Ehelyett a részvényeseknek “természetbeni visszaváltásokat” kínál, amelyek korlátozzák a tőkenyereség kifizetésének lehetőségét.
Háromféle ETF
Három jogi szabályozás létezik ETF-ek osztályozása:
- tőzsdén kereskedett nyílt végű indexű befektetési alap. Ezt az alapot bejegyezték a SEC 1940. évi befektetési társaságokról szóló törvénye, amely szerint az osztalékot az átvétel napján újrabefektetik, és minden negyedévben készpénzben fizetik ki a részvényeseknek. Értékpapír-kölcsönzés megengedett, és az alapban derivatívák is felhasználhatók. li>
- Tőzsdén forgalmazott befektetési alapok (UIT). A tőzsdén forgalmazott befektetési jegyekre szintén az 1940-es befektetési társaságokról szóló törvény az irányadó, de ezeknek meg kell kísérelniük sajátos indexeik teljes megismétlését, a befektetéseket egyetlen kibocsátásban 25% -ra kell korlátozni vagy annál kevesebbet, és további súlyozási korlátokat határoz meg a diverzifikált és nem diverzifikált alapok számára. Az UIT-ek nem automatikusan újrabefektetik az osztalékokat, de negyedévente fizetnek osztalékot a készpénzre. Ennek a struktúrának néhány példája a QQQQ és a Dow DIAMONDS (DIA).
- Tőzsdén forgalmazott Grantor Trust. Ez a típusú ETF erősen hasonlít egy zárt végű alapra, de egy befektető birtokolja az alapul szolgáló részvényeket azokban a társaságokban, amelyekbe az ETF-et fektetik. egy részvény tartó. Az alap összetétele azonban nem változik. Az osztalékot nem fektetik be újra, de közvetlenül a részvényeseknek fizetik ki. A befektetőknek 100 részvényes tételekkel kell kereskedniük. A társaság letéti bizonylatainak (HOLDR) birtoklása az ilyen típusú ETF egyik példája.