A nulla-kuponos kötvények időtartama megegyezik a kötvény lejárati idejével, ami érzékennyé teszi őket a kamatlábak esetleges változásaira nézve. A befektetési bankok vagy kereskedők elkülöníthetik a kuponokat a szelvénykötvények tőkéje, amely maradék néven ismert, így a különböző befektetők megkapják a tőkét és az egyes kamatfizetéseket. Ez új nulla kuponos kötvényeket kínál.
A kuponok és maradványok külön értékesítik a befektetőknek. Ezután mindegyik befektetés egyösszegű összeget fizet. A nulla kuponos kötvények létrehozásának ezt a módját strippelésnek nevezik, és a szerződéseket strip kötvényeknek. A “STRIPS” a bejegyzett kamatok és a főbb értékpapírok külön kereskedését jelenti. .
A kereskedők általában magas minőségű és nem hívható kötvényeket vásárolnak, gyakran állami kibocsátásokat, szalagos kötvények létrehozására. A szalagos kötvénynek nincs újrabefektetési kockázata, mert a befektetőnek történő kifizetés csak lejáratkor történik.
A kamatláb ingadozása A szalagkötvények – a kötvény időtartama néven ismert – eltérései magasabbak, mint egy szelvénykötvény esetében. A nulla kuponos kötvény időtartama mindig megegyezik a lejáratával, a szelvényi kötvény időtartama pedig mindig alacsonyabb. A szalagos kötvények általában 30 évig lejáró befektetési forgalmazóktól kaphatók. Egyes kanadai kötvények lejárata meghaladhatja a 90 évet.
Kanadában a befektetők szalagos kötvényeket vásárolhatnak, hogy a pénzáramlásokat egyetlen értékpapírban az igényeiknek megfelelően alakítsák ki. Ezek a csomagok kamatlábakból (kuponból) és / vagy tőkeösszekötőkből állhatnak.
Új-Zélandon a kötvényeket először két részre – a kuponokra és a tőkeösszegre – vetik le. A kuponok kereskedhetnek egységként, vagy tovább bonthatók az egyes fizetési dátumokra.
A legtöbb országban a szalagos kötvényeket elsősorban központi bank vagy központi értékpapír-letétkezelő kezeli. Alternatív forma: letétkezelő bank vagy vagyonkezelő társaság használata az alapul szolgáló értékpapír birtokában, valamint egy transzferügynök / regisztrátor a szalagos kötvények tulajdonjogának nyomon követésére és a program adminisztrálására. Fizikailag létrehozott szalagos kötvények (ahol a kuponokat fizikailag levágják, majd külön kereskedik velük) a strippelés kezdeti napjaiban jöttek létre Kanadában és az Egyesült Államokban, de gyakorlatilag eltűntek a hozzájuk kapcsolódó magas költségek és kockázatok miatt.
1969-es 100 000 dolláros kincstári számla