Fondo comune contro ETF: qual è ' la differenza?

Fondo comune contro ETF: una panoramica

I fondi comuni di investimento e gli ETF (Exchange Traded Funds) hanno molto in comune. Entrambi i tipi di fondi sono costituiti da un mix di molti asset diversi e rappresentano un modo comune per gli investitori di diversificare. Ci sono differenze fondamentali, tuttavia, nel modo in cui vengono gestite. Gli ETF possono essere negoziati come azioni, mentre i fondi comuni di investimento possono essere acquistati solo alla fine di ogni giornata di negoziazione in base a un prezzo calcolato. Anche i fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente, il che significa che un gestore di fondi prende le decisioni su come allocare le attività nel fondo. Gli ETF, d’altra parte, di solito sono gestiti passivamente e basati più semplicemente su un particolare indice di mercato.

Secondo l’Investment Company Institute, c’erano 8.059 fondi comuni di investimento con un totale di $ 17,71 trilioni di asset a dicembre 2018. Ciò è paragonato alla ricerca dell’ICI sugli ETF, che ha riportato un totale di 1.988 ETF con $ 3,37 trilioni di asset combinati per lo stesso periodo.

Fondi comuni

I fondi comuni di investimento generalmente prevedono un investimento minimo più elevato rispetto agli ETF. Questi minimi possono variare a seconda del tipo di fondo e di società. Ad esempio, il Vanguard 500 Index Investor Fund richiede un investimento minimo di $ 3.000, mentre The Growth Fund of America offerto da American Funds richiede un deposito iniziale di $ 250.

Molti fondi comuni di investimento sono gestiti attivamente da un gestore di fondi o da un team che decide di acquistare e vendere azioni o altri titoli all’interno di quel fondo al fine di battere il mercato e aiutare i propri investitori a trarre profitto. Questi fondi di solito hanno un costo più elevato poiché richiedono molto più tempo, impegno e forza lavoro.

Gli acquisti e le vendite di fondi comuni di investimento avvengono direttamente tra gli investitori e il fondo. Il prezzo del fondo non viene determinato fino alla fine della giornata lavorativa in cui viene determinato il valore patrimoniale netto (NAV).

Due tipi di fondi comuni

Esistono due classificazioni legali per i fondi comuni di investimento:

• Fondi di tipo aperto. Questi fondi dominano il mercato dei fondi comuni di investimento in volume e asset in gestione. Con i fondi aperti, l’acquisto e la vendita di quote di fondi avvengono direttamente tra gli investitori e la società di fondi. Non esiste alcun limite al numero di azioni che il fondo può emettere. Quindi, man mano che più investitori acquistano nel fondo, vengono emesse più azioni. Le normative federali richiedono un processo di valutazione giornaliero, chiamato mark to market, che successivamente adegua il fondo “s prezzo per azione per riflettere le variazioni del valore del portafoglio (asset). Il valore delle azioni di un individuo non è influenzato dal numero di azioni in circolazione.
• Fondi di tipo chiuso. Questi fondi emettono solo un numero specifico di azioni e non emettono nuove azioni man mano che la domanda degli investitori cresce. I prezzi non sono determinati dal valore patrimoniale netto (NAV) del fondo, ma sono determinati dalla domanda degli investitori. Gli acquisti di azioni sono spesso effettuati con un sovrapprezzo o uno sconto rispetto al NAV.

Exchange-Traded Funds (ETF)

Gli ETF possono costare molto meno per una posizione di entrata, al minimo quanto il costo di un’azione, più commissioni o commissioni. Un ETF viene creato o riscattato in grandi lotti da investitori istituzionali e le azioni vengono scambiate durante il giorno tra investitori come un titolo. Come un’azione, gli ETF possono essere venduti allo scoperto. Tali disposizioni sono importanti per i trader e gli speculatori, ma di scarso interesse per gli investitori a lungo termine. Tuttavia, poiché gli ETF sono valutati continuamente dal mercato, esiste la possibilità che la negoziazione avvenga a un prezzo diverso dal NAV reale, il che potrebbe introdurre l’opportunità di arbitraggio.

Gli ETF offrono vantaggi fiscali agli investitori.In quanto portafogli gestiti passivamente, gli ETF (e i fondi indicizzati) tendono a realizzare meno plusvalenze rispetto ai fondi comuni di investimento gestiti attivamente.

Esempio di fondi comuni e ETF

Ad esempio, supponiamo un investitore riscatta $ 50.000 da un fondo standard & Poor “s 500 Index (S & P 500). Per pagare l’investitore, il il fondo deve vendere azioni per un valore di $ 50.000. Se le azioni apprezzate vengono vendute per liberare il denaro per l’investitore, il fondo acquisisce quella plusvalenza, che viene distribuita agli azionisti prima della fine dell’anno. Di conseguenza, gli azionisti pagano le tasse per il fatturato all’interno del fondo. Se un azionista dell’ETF desidera riscattare $ 50.000, l’ETF non vende alcuna azione in portafoglio. Offre invece agli azionisti “riscatti in natura”, che limitano la possibilità di pagare plusvalenze.

Tre tipi di ETF

Esistono tre tipi di classificazioni per gli ETF:

• Fondo comune di investimento di tipo aperto negoziato in borsa. Questo fondo è registrato ai sensi del SEC “s Investment Company Act del 1940, in base al quale i dividendi vengono reinvestiti il giorno della ricezione e pagati agli azionisti in contanti ogni trimestre. È consentito il prestito di titoli e nel fondo possono essere utilizzati derivati.
• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Anche gli UIT negoziati in borsa sono regolati dall’Investment Company Act del 1940, ma questi devono tentare di replicare completamente i loro indici specifici, limitare gli investimenti in una singola emissione al 25% o meno e stabiliscono limiti di ponderazione aggiuntivi per i fondi diversificati e non diversificati. Gli UIT non reinvestono automaticamente i dividendi, ma pagano dividendi in contanti trimestralmente. Alcuni esempi di questa struttura includono QQQQ e Dow DIAMONDS (DIA).
• Exchange-Traded Grantor Trust. Questo tipo di ETF ha una forte somiglianza con un fondo chiuso, ma un investitore possiede le azioni sottostanti delle società in cui è investito l’ETF. Ciò include il possesso dei diritti di voto associati all’essere una condivisione titolare. La composizione del fondo, tuttavia, non cambia. I dividendi non vengono reinvestiti, ma vengono pagati direttamente agli azionisti. Gli investitori devono negoziare lotti da 100 azioni. Le ricevute di deposito delle società di partecipazione (HOLDR) sono un esempio di questo tipo di ETF.