più importante La nota del tesoro è un prestito che concedi al governo federale degli Stati Uniti. È l’unico che matura in un decennio. La banconota è lo strumento di debito più popolare al mondo perché è supportato dalla Full Faith and Credit Clause. Rispetto alla maggior parte degli altri paesi “debito sovrano, c’è poco rischio che gli Stati Uniti non rispettino questi obblighi.
Come funzionano i tassi del Tesoro a 10 anni
Il Tesoro degli Stati Uniti crea ciascuna emissione di obbligazioni, ciascuna in incrementi di $ 1000 e pagando un importo di interesse prestabilito, chiamato “rendimento cedolare”. Sono inizialmente offerti alle banche di investimento tramite un’asta condotta dalla Federal Reserve, che a sua volta li offre ai propri investitori sul mercato secondario di tutto il mondo . Qui è dove vengono determinati i “rendimenti di mercato”.
Quando c’è molta domanda, gli investitori fanno un’offerta pari o superiore al valore nominale. In questo caso, il rendimento è basso perché otterranno un ritorno inferiore sul loro investimento. Per loro ne vale la pena, perché sanno che il loro investimento è sicuro. Sono disposti ad accettare un rendimento basso in cambio di un rischio inferiore.
I tassi del tesoro scendono durante la fase di contrazione del ciclo economico. Fa scendere i tassi di interesse. Fornisce maggiore liquidità proprio quando l’economia ne ha bisogno.
Quando c’è un mercato rialzista o l’economia è nella fase di espansione del ciclo economico, c’è ci sono molti altri investimenti. Gli investitori sono alla ricerca di un rendimento maggiore di quello che darà una nota del Tesoro a 10 anni. Di conseguenza, non c’è molta domanda. Gli offerenti sono disposti a pagare solo meno del valore nominale. Quando ciò accade, la resa è maggiore. I buoni del tesoro sono venduti con uno sconto, quindi c’è un maggiore ritorno sull’investimento.
È facile confondere il tasso di interesse annuale fisso, il “rendimento della cedola” —Con il “rendimento alla scadenza” quotato giornalmente sul tesoro a 10 anni. Molte persone si riferiscono al rendimento come il tasso del tesoro. Quando si dice “il tasso del tesoro a 10 anni”, non si intende sempre il tasso di interesse fisso pagato per tutta la vita della nota. Spesso indicano il rendimento.
I rendimenti del Tesoro si muovono sempre nella direzione opposta ai prezzi dei titoli del Tesoro.
I rendimenti del Tesoro cambiano ogni giorno perché vengono rivenduti sul mercato secondario. Quasi nessuno li conserva per l’intero periodo. Se i prezzi delle obbligazioni scendono, significa che lo è anche la domanda di Treasury. Ciò fa aumentare i rendimenti poiché gli investitori richiedono più ritorno per i loro investimenti.
Come influisce su di te
Con l’aumento dei rendimenti sui titoli del Tesoro a 10 anni , così come i tassi di interesse sui prestiti da 10 a 15 anni, come i mutui a tasso fisso di 15 anni. Gli investitori che acquistano obbligazioni cercano il tasso migliore con il rendimento più basso. Se il tasso sui titoli del Tesoro scende, anche i tassi su altri investimenti meno sicuri possono scendere e rimanere competitivi.
Anche il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è il benchmark che guida altri tassi di interesse. La principale eccezione sono i mutui a tasso variabile, che seguono il tasso dei fondi federali.
La Federal Reserve osserva il rendimento del Tesoro a 10 anni prima di prendere la sua decisione di modificare il tasso dei fondi federali . La nota del Tesoro di 10 anni, come tutti gli altri Treasury, viene venduta all’asta. Il rendimento indica la fiducia che gli investitori hanno nella crescita economica.
I mutui e gli altri tassi di prestito saranno sempre più alti dei Treasury. Devono compensare gli investitori per il loro rischio di insolvenza più elevato.
Anche se i rendimenti del Tesoro a 10 anni scendessero a zero, i tassi di interesse sui mutui sarebbero di qualche punto più alti . I finanziatori devono coprire i costi di elaborazione.
In che modo ti influisce? Fa costare meno comprare una casa. Devi pagare alla banca meno interessi per prendere in prestito lo stesso importo. Man mano che l’acquisto di case diventa meno costoso, la domanda aumenta. Man mano che il mercato immobiliare si rafforza, ha un effetto positivo sull’economia. Aumenta la crescita del prodotto interno lordo, che crea più posti di lavoro.
Investire nella nota del Tesoro a 10 anni è sicuro, anche se l’attuale debito degli Stati Uniti è più del 100% del rapporto debito / PIL. Ciò significa che l’intera produzione dell’economia americana impiegherebbe un anno per estinguere il proprio debito. Gli investitori si preoccupano della capacità di pagamento di un paese quando il rapporto è superiore al 77%. Questo è il punto di svolta, secondo la Banca mondiale. Non è un problema quando dura solo uno o due anni, ma può deprimere la crescita se dura per decenni.
Dato che gli Stati Uniti possono sempre stampare più dollari, non c’è praticamente alcun motivo per cui debbano andare in default. L’unico modo per farlo è se il Congresso non ha alzato il tetto del debito. Ciò impedirebbe agli Stati UnitiTesoro dall’emissione di nuove note del Tesoro.
Trend recenti e minimi record
Di solito, più lungo è il periodo di tempo su un prodotto del Tesoro, maggiore è il rendimento. Gli investitori richiedono un rendimento maggiore per mantenere i loro soldi vincolati per un periodo più lungo. Questa è chiamata curva dei rendimenti.
2012
Il 1 ° giugno 2012, il tasso del Tesoro a 10 anni è sceso al suo punto più basso da quando all’inizio del 1800. Ha toccato un minimo infragiornaliero dell’1,442%. Gli investitori sono preoccupati per la crisi del debito dell’eurozona e un rapporto sull’occupazione scarsa. Il 25 luglio 2012 ha chiuso a 1,43, il punto più basso degli ultimi 200 anni.
2016
Il 1 ° luglio 2016 ha battuto quel record. Il rendimento ha toccato un minimo infragiornaliero dell’1,385%. Gli investitori erano preoccupati sul voto del Regno Unito per lasciare l’Unione europea.
2017
2019
Ma entro il 22 marzo 2019, la curva dei rendimenti si è invertita. Il rendimento a 10 anni era sceso al 2,44%, al di sotto del rendimento a tre mesi del 2,46%, il che significava che gli investitori erano più preoccupati per l’economia in tre mesi che in 10 anni. Quando gli investitori chiedono maggiori rendimenti a breve termine che a lungo termine, pensano che l’economia sia diretta verso una recessione.
Ha recuperato, poi si è invertito di nuovo a maggio e, per la maggior parte, è rimasto invertito fino a metà agosto. Il 15 agosto, il rendimento delle obbligazioni a 30 anni ha chiuso al di sotto del 2% per la prima volta nella storia finanziaria degli Stati Uniti. Il rendimento dei titoli a 10 anni è salito all’1,83% il 23 dicembre 2019.
2020
Nel 2020, il rendimento a 10 anni ha raggiunto il picco dell’1,88% il 2 gennaio, per poi iniziare a scendere. Ha chiuso al minimo storico dell’1,33% il 25 febbraio 2020. Ha continuato a scendere, stabilendo nuovi minimi storici lungo la strada. Il 9 marzo era sceso allo 0,54%. Gli investitori si sono precipitati verso la salvezza in risposta all’impatto incerto della pandemia di coronavirus COVID-19.
La nota a 10 anni e la curva dei rendimenti del Tesoro
può imparare molto su dove si trova l’economia nel ciclo economico osservando la curva dei rendimenti del Tesoro. La curva è un confronto dei rendimenti su qualsiasi cosa, dal buono del tesoro di un mese al buono del tesoro a 30 anni. La nota di 10 anni è da qualche parte nel mezzo. Fornisce un’indicazione del rendimento necessario agli investitori per vincolare i propri soldi per 10 anni. Se pensano che l’economia andrà meglio nel prossimo decennio, richiederanno un rendimento più elevato per tenere a bada i loro soldi. Quando c’è molta incertezza, non hanno bisogno di molto ritorno per mantenere i loro soldi al sicuro.
Di solito, gli investitori non hanno bisogno di molto ritorno per mantenere i loro soldi legati solo per brevi periodi di tempo e hanno bisogno di molto di più per tenerlo legato più a lungo. Ad esempio, il 9 marzo, la curva dei rendimenti era:
Questa è una curva dei rendimenti invertita. Il rendimento della bolletta di un mese è superiore alla nota di 10 anni. Gli investitori richiedono di più per vincolare i loro soldi per il mese successivo di quanto ne richiedano per i prossimi 10 anni. Ciò era a causa dei timori relativi alla pandemia.
Una curva invertita è un fenomeno anomalo in cui i rendimenti delle obbligazioni a breve termine diventano superiori a quelli delle obbligazioni a lungo termine.
Ciò accade quando le persone hanno perso fiducia nella stabilità dell’economia nei prossimi mesi o anni. Le persone preferiscono nascondere il proprio investimento in Treasury a lungo termine a rischio molto basso, come la banconota da 10 anni , piuttosto che rischiare con le bollette a breve termine.