Obbligazione zero coupon

Le obbligazioni zero coupon hanno una durata pari al tempo di scadenza dell’obbligazione, il che le rende sensibili a qualsiasi variazione dei tassi di interesse. Le banche di investimento o gli intermediari possono separare le cedole da il capitale delle obbligazioni cedolari, noto come residuo, in modo che diversi investitori possano ricevere il capitale e ciascuno dei pagamenti delle cedole. Ciò crea un’offerta di nuove obbligazioni zero coupon.

Le cedole e il residuo sono venduto separatamente agli investitori. Ciascuno degli investimenti paga quindi un’unica somma forfettaria. Questo metodo di creazione di obbligazioni zero coupon è noto come stripping e i contratti sono noti come strip bond. “STRIPS” sta per negoziazione separata di interessi nominativi e titoli principali .

I dealer normalmente acquistano un blocco di obbligazioni di alta qualità e non richiamabili, spesso emissioni governative, per creare strip bond. Uno strip bond non ha alcun rischio di reinvestimento perché il pagamento all’investitore avviene solo alla scadenza.

L’impatto della fluttuazione dei tassi di interesse le uazioni sugli strip bond, note come durata dell’obbligazione, sono superiori rispetto a quelle di una cedola. Un’obbligazione zero coupon ha sempre una durata pari alla sua scadenza e un’obbligazione cedolare ha sempre una durata inferiore. Gli strip bond sono normalmente disponibili presso gli investitori con scadenza fino a 30 anni. Per alcune obbligazioni canadesi, la scadenza può essere superiore a 90 anni.

In Canada, gli investitori possono acquistare pacchetti di strip bond, in modo che i flussi di cassa siano adeguati alle loro esigenze in un unico titolo. Questi pacchetti possono essere costituiti da una combinazione di interessi (cedola) e / o strisce principali.

In Nuova Zelanda, le obbligazioni vengono prima divise in due parti: le cedole e il capitale. Le cedole possono essere negoziate come unità o ulteriormente suddivise nelle singole date di pagamento.

Nella maggior parte dei paesi, gli strip bond sono amministrati principalmente da una banca centrale o da un depositario centrale di titoli. Una forma alternativa consiste nell’usare una banca depositaria o una società fiduciaria per detenere il titolo sottostante e un agente di trasferimento / registrar per monitorare la proprietà degli strip bond e per amministrare il programma. Gli strip bond creati fisicamente (in cui i coupon vengono fisicamente ritagliati e poi scambiati separatamente) sono stati creati nei primi giorni di stripping in Canada e negli Stati Uniti, ma sono praticamente scomparsi a causa degli alti costi e dei rischi ad essi associati.