Che cos’è il valore contabile per azione comune?
Il valore contabile per azione ordinaria (o, semplicemente, valore contabile per azione – BVPS) è un metodo per calcolare il valore contabile per azione di una società basato sul patrimonio netto degli azionisti comuni della società. Il valore contabile di una società è la differenza tra le attività totali e le passività totali di quella società, e non il prezzo delle sue azioni sul mercato.
Se la società si scioglie, il valore contabile per comune share indica il valore in dollari rimanente per gli azionisti comuni dopo che tutte le attività sono state liquidate e tutti i debitori sono stati pagati.
Key Takeaway
- Il valore contabile per azione ordinaria (BVPS) calcola il valore contabile delle azioni ordinarie per azione di un’azienda.
- Poiché gli azionisti privilegiati hanno un diritto più elevato su attività e utili rispetto agli azionisti comuni, il capitale privilegiato viene sottratto dal patrimonio netto per ricavare il capitale disponibile per gli azionisti comuni.
- Se il BVPS di una società è superiore al suo valore di mercato per azione, il suo valore k può essere considerato sottovalutato.
Capire il valore contabile
La formula per il valore contabile per azione comune è:
Il valore contabile per azione ordinaria (formula sotto) è una misura contabile basata su transazioni storiche:
BVPS = Total Shareholder Equity − Preferred EquityTotal Outstanding SharesBVPS = \ frac {Total \ Shareholder \ Equity – Preferred \ Equity} {Total \ Outstanding \ Shares} BVPS = Total Outstanding SharesTotal Shareholder Equity − Preferred Equity
Cosa ti dice BVPS?
Il valore contabile delle azioni ordinarie al numeratore riflette i proventi originari che una società riceve dall’emissione di azioni ordinarie, aumentati dagli utili o diminuiti dalle perdite e diminuiti dai dividendi pagati. I riacquisti di azioni di una società riducono il valore contabile e il conteggio totale delle azioni ordinarie. I riacquisti di azioni avvengono ai prezzi correnti delle azioni, il che può comportare una significativa riduzione del valore contabile di una società per azione ordinaria. Il conteggio delle azioni ordinarie utilizzato nel denominatore è tipicamente un numero medio di azioni ordinarie diluite per l’ultimo anno, che tiene conto di eventuali azioni aggiuntive oltre il conteggio delle azioni di base che possono derivare da stock option, warrant, azioni privilegiate e altri strumenti convertibili .
Esempio di BVPS
Come esempio ipotetico, si supponga che il saldo di azioni ordinarie di XYZ Manufacturing sia di $ 10 milioni e che 1 milione di azioni ordinarie siano in sospeso, il che significa che il BVPS è ($ 10 milioni / 1 milione di azioni) o $ 10 per azione. Se XYZ può generare profitti più elevati e utilizzare tali profitti per acquistare più attività o ridurre le passività, il capitale sociale dell’azienda aumenta. Se, ad esempio, la società genera $ 500.000 di guadagni e utilizza $ 200.000 di profitti per acquistare attività, il capitale sociale aumenta insieme a BVPS. D’altra parte, se XYZ utilizza $ 300.000 di guadagni per ridurre le passività, aumenta anche il capitale azionario.
La differenza tra il valore di mercato per azione e il valore contabile per Quota
Il valore di mercato per azione è il prezzo corrente delle azioni di una società e riflette un valore che i partecipanti al mercato sono disposti a pagare per la sua quota comune. Il valore contabile per azione è calcolato utilizzando i costi storici, ma il valore di mercato per azione è una metrica lungimirante che tiene conto della capacità di guadagno di un’azienda in futuro. Con aumenti della redditività stimata di un’azienda, crescita attesa, e la sicurezza della propria attività, il valore di mercato per azione cresce. Differenze significative tra il valore contabile per azione e il valore di mercato per azione derivano dai modi in cui i principi contabili classificano determinate transazioni.
Ad esempio, si consideri il marchio di un’azienda valore, che viene costruito attraverso una serie di campagne di marketing. I principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti (GAAP) richiedono che i costi di marketing siano spesi immediatamente, riducendo il valore contabile per azione. Tuttavia, se gli sforzi pubblicitari migliorano l’immagine di un’azienda “s prodotti, l’azienda può addebitare prezzi premium e creare valore del marchio. La domanda di mercato può aumentare il prezzo delle azioni, il che si traduce in una grande divergenza tra il valore di mercato e il valore contabile per azione.
La differenza tra valore contabile per azione ordinaria e valore patrimoniale netto ( NAV)
Mentre BVPS considera il patrimonio netto residuo per azione di una società, il valore patrimoniale netto o il NAV, è un valore per azione calcolato per un fondo comune o un fondo negoziato in borsa, o ETF. Per ciascuno di questi investimenti, il NAV viene calcolato dividendo il valore totale di tutti i titoli del fondo per il numero totale di quote del fondo in circolazione. Il NAV viene generato giornalmente per i fondi comuni di investimento.Il rendimento annuale totale è considerato da un certo numero di analisti un indicatore migliore e più accurato della performance di un fondo comune di investimento, ma il NAV è ancora utilizzato come un pratico strumento di valutazione provvisoria.
Limitazioni di BVPS
Poiché il valore contabile per azione considera solo il valore contabile, non incorpora altri fattori intangibili che possono aumentare il valore di mercato delle azioni di una società, anche in caso di liquidazione. Ad esempio, le banche o le società di software high-tech hanno spesso poche risorse tangibili rispetto alla loro proprietà intellettuale e al capitale umano (forza lavoro). Questi intangibili non vengono sempre presi in considerazione nel calcolo del valore contabile.