Het 10-jarige Een schatkistpapier is een lening die u verstrekt aan de Amerikaanse federale overheid. Het is het enige dat in tien jaar rijpt. Het bankbiljet is het meest populaire schuldinstrument ter wereld omdat het wordt ondersteund door de Full Faith and Credit Clause. Vergeleken met de staatsschuld van de meeste andere landen is er weinig het risico dat de VS deze verplichtingen niet nakomen.
Hoe de 10-jaars schatkistrentes werken
De Amerikaanse schatkist creëert elke obligatie-uitgifte, elk in stappen van $ 1000 en het betalen van een vooraf gespecificeerd bedrag aan rente, genaamd het “couponrendement”. Ze worden aanvankelijk aangeboden aan investeringsbanken via een veiling die wordt uitgevoerd door de Federal Reserve, die ze op hun beurt aanbieden aan hun investeerders op de secundaire markt over de hele wereld. . Hier worden de “marktrendementen” bepaald.
Als er veel vraag is, bieden beleggers op of boven de nominale waarde. Het rendement is namelijk laag omdat ze een lager rendement op hun investering zullen krijgen. Het is het echter waard, omdat ze weten dat hun investering veilig is. Ze zijn bereid een laag rendement te accepteren in ruil voor een lager risico.
De rente op schatkistpapier daalt tijdens de krimpende fase van de conjunctuurcyclus. Het verlaagt de rentetarieven. Het biedt meer liquiditeit op het moment dat de economie het nodig heeft.
Wanneer er een bullmarkt is of de economie zich in de groeifase van de conjunctuurcyclus bevindt, Er zijn tal van andere beleggingen. Beleggers zijn op zoek naar meer rendement dan een 10-jarige schatkist. Als gevolg daarvan is er niet veel vraag naar. Bieders zijn slechts bereid om minder te betalen dan de nominale waarde. Als dat gebeurt, is de opbrengst hoger. Treasurys worden met korting verkocht, dus er is een hoger rendement op de investering.
Het is gemakkelijk om de vaste jaarlijkse rentevoet – het ‘couponrendement’ te verwarren. – met de ‘opbrengst tot volwassenheid’ die dagelijks wordt genoteerd op de 10-jarige schatkist. Veel mensen noemen de opbrengst de schatkistrente. Als mensen zeggen ‘de 10-jaars schatkistrente’, bedoelen ze niet altijd de betaalde vaste rente gedurende de hele levensduur van de notitie. Ze betekenen vaak het rendement.
Het rendement op staatsobligaties beweegt altijd in de tegenovergestelde richting van de prijzen van staatsobligaties.
Treasury-rendementen veranderen elke dag omdat ze worden doorverkocht op de secundaire markt. Bijna niemand bewaart ze voor de volledige termijn. Als de obligatiekoersen dalen, betekent dit dat ook de vraag naar schatkistpapier daalt. Dat stimuleert de opbrengsten naarmate beleggers meer rendement voor hun beleggingen eisen.
Hoe het u beïnvloedt
Naarmate de opbrengsten op de 10-jarige schatkistpapier stijgen hetzelfde geldt voor de rentetarieven op leningen met een looptijd van 10 tot 15 jaar, zoals hypotheken met een vaste rente op 15 jaar Beleggers die obligaties kopen, zijn op zoek naar de beste rente met het laagste rendement. Als de rente op het schatkistpapier daalt, kunnen de tarieven op andere, minder veilige beleggingen ook dalen en concurrerend blijven.
Het rendement op 10-jaars schatkistpapier is ook de maatstaf dat leidt tot andere rentetarieven. De belangrijkste uitzondering zijn hypotheken met aanpasbare rente, die de Federal Funds-rente volgen.
De Federal Reserve kijkt naar de 10-jarige Treasury-opbrengst voordat ze besluit om de Federal Funds-rente te wijzigen. . Het 10-jarige schatkistpapier wordt, net als alle andere schatkist, op een veiling verkocht. Het rendement geeft het vertrouwen aan dat investeerders hebben in economische groei.
Hypotheken en andere leenrentes zullen altijd hoger zijn dan die van Treasurys. Ze moeten beleggers compenseren voor hun hogere risico op wanbetaling.
Zelfs als de rente op 10-jaars schatkistpapier tot nul zou dalen, zouden de hypotheekrentetarieven een paar punten hoger zijn . Kredietverstrekkers moeten hun verwerkingskosten betalen.
Welke gevolgen heeft dit voor u? Het maakt het goedkoper om een huis te kopen. U moet de bank minder rente betalen om hetzelfde bedrag te lenen. Naarmate het kopen van een huis goedkoper wordt, stijgt de vraag. Naarmate de vastgoedmarkt sterker wordt, heeft dit een positief effect op de economie. Het verhoogt de groei van het bruto binnenlands product, wat meer banen creëert.
Investeren in de 10-jarige schatkist is veilig, ook al is de huidige Amerikaanse schuld meer dan 100% schuldquote. Dat betekent dat de hele productie van de Amerikaanse economie een jaar nodig zou hebben om zijn schuld af te betalen. Investeerders maken zich zorgen over het vermogen van een land om te betalen als de ratio meer dan 77% bedraagt. Dat is volgens de Wereldbank het omslagpunt. Het is geen probleem als het maar een jaar of twee duurt, maar het kan de groei drukken als het tientallen jaren aanhoudt.
Aangezien de Verenigde Staten altijd meer dollars kunnen drukken, is er vrijwel geen reden waarom het ooit in gebreke moet blijven. De enige manier waarop het zou kunnen is als het Congres het schuldenplafond niet zou verhogen. Dat zou de VS verbiedenSchatkist door de uitgifte van nieuwe schatkistpapier.
Recente trends en record dieptepunten
Meestal geldt: hoe langer het tijdsbestek van een schatkistproduct, hoe hoger het rendement. Beleggers hebben een hoger rendement nodig om hun geld voor een langere periode vast te houden. Dat wordt de rentecurve genoemd.
2012
Op 1 juni 2012 daalde de rente op 10-jaars schatkistpapier tot het laagste punt sinds begin 1800. Het bereikte een intra-day dieptepunt van 1,442%. Beleggers maakten zich zorgen over de schuldencrisis in de eurozone en een slecht banenrapport. Op 25 juli 2012 sloot het op 1,43, het laagste punt in 200 jaar.
2016
Op 1 juli 2016 brak het dat record. Het rendement bereikte een dieptepunt in de loop van de dag van 1.385%. Beleggers waren bezorgd over de stem van het Verenigd Koninkrijk om de Europese Unie te verlaten.
2017
2019
Maar tegen 22 maart 2019 was de rentecurve omgekeerd. Het 10-jaars rendement was gedaald tot 2,44%, onder het driemaandsrendement van 2,46%, waardoor beleggers zich in drie maanden meer zorgen maakten over de economie dan in 10 jaar. Wanneer beleggers op korte termijn meer rendement eisen dan op lange termijn, denken ze dat de economie op een recessie afstevent.
Het herstelde zich, keerde vervolgens weer om in mei en bleef grotendeels tot half augustus omgekeerd. Op 15 augustus sloot het rendement op 30-jaars obligaties voor het eerst in de Amerikaanse financiële geschiedenis onder de 2%. Het rendement op 10-jaars obligaties steeg tot 1,83% op 23 december 2019.
2020
In 2020 piekte de 10-jaarsrendement op 1,88% op 2 januari en begon toen te dalen. Het sloot op 25 februari 2020 op een dieptepunt van 1,33%. Het bleef dalen en zette gaandeweg nieuwe recorddieptepunten neer. Op 9 maart was het gedaald tot 0,54%. Investeerders haastten zich naar veiligheid als reactie op de onzekere impact van de COVID-19 coronavirus pandemie.
De 10-Year Note en de Treasury Yield Curve
kan veel leren over waar de economie zich in de conjunctuurcyclus bevindt door naar de rentecurve van de schatkistpapier te kijken. De curve is een vergelijking van de opbrengsten van alles, van de schatkist met een looptijd van één maand tot de schatkist met een looptijd van 30 jaar. Het 10-jarige biljet zit ergens in het midden. Het geeft een indicatie van hoeveel rendement beleggers nodig hebben om hun geld 10 jaar lang vast te leggen. Als ze denken dat de economie het het komende decennium beter zal doen, zullen ze een hogere opbrengst nodig hebben om hun geld binnen te houden. Als er veel onzekerheid is, hebben ze niet veel rendement nodig om hun geld veilig te houden.
Meestal hebben beleggers niet veel rendement nodig om hun geld te behouden maar voor korte tijd vastgebonden, en ze hebben veel meer nodig om het langer vast te houden. Op 9 maart was de rentecurve bijvoorbeeld:
Dat is een omgekeerde rentecurve. Het rendement op de éénmaandsrekening is hoger dan het 10-jaars biljet. Beleggers hebben meer nodig om hun geld voor de volgende maand vast te leggen dan voor de komende 10 jaar. Dat was vanwege de angst voor de pandemie.
Een omgekeerde curve is een abnormaal fenomeen waarbij de rendementen op kortlopende obligaties hoger worden dan die op langlopende obligaties.
Dit gebeurt wanneer mensen het vertrouwen in de stabiliteit van de economie in de komende maanden of jaren hebben verloren. Mensen zouden hun investering liever opbergen in langetermijnschatten met een zeer laag risico, zoals de 10-jaarbrief , dan hun kans wagen met rekeningen op korte termijn.