Federal Reserve System, centrale bankautoriteit van de Verenigde Staten. Het fungeert als een fiscaal agent voor de Amerikaanse overheid, is bewaarder van de reserverekeningen van commerciële banken, verstrekt leningen aan commerciële banken en houdt toezicht op de levering van valuta, waaronder munten, in samenwerking met de Amerikaanse Munt. Het systeem werd gecreëerd door de Federal Reserve Act, die president Woodrow Wilson op 23 december 1913 in wet ondertekende. Het bestaat uit de Raad van Gouverneurs van het Federal Reserve System, de 12 Federal Reserve-banken, het Federal Open Market Committee en de Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), dat in 2010 werd geautoriseerd door de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (het CFPB nam een aantal functies over van de voormalige consumentenadviesraad, die bestond van 1976 tot 2011). Er zijn duizenden aangesloten banken.
© Adam Parent / .com
De zevenkoppige Raad van Gouverneurs van het Federal Reserve System bepaalt de reserve eisen van de aangesloten banken binnen de wettelijke limieten, herziet en bepaalt de disconteringsvoeten die zijn vastgesteld door de 12 Federal Reserve-banken, en herziet de budgetten van de reservebanken. De voorzitter van de raad van gouverneurs wordt door de president van de Verenigde Staten voor een termijn van vier jaar benoemd.
Een Federal Reserve-bank is een particuliere onderneming die is opgericht krachtens de Federal Reserve Act om het publiek te dienen interesseren; het wordt bestuurd door een raad van negen bestuurders, van wie er zes worden gekozen door de aangesloten banken en drie worden benoemd door de raad van gouverneurs van het Federal Reserve System. De 12 banken van de Federal Reserve zijn gevestigd in Atlanta; Boston; Chicago; Cleveland; Dallas; Kansas City, Missouri; Minneapolis, Minnesota; New York City; Philadelphia; Richmond, Virginia; St. Louis, Missouri; en San Francisco.
Het 12 leden tellende Federal Open Market Committee, bestaande uit de zeven leden van de Raad van Bestuur, de president van de Federal Reserve Bank of New York, en vier leden gekozen door de Federal Reserve banken, is verantwoordelijk voor het bepalen van het beleid van de Federal Reserve-banken om de langetermijndoelstellingen van prijsstabiliteit (dwz het beheersen van de inflatie door aanpassing van de rentetarieven) en maximale duurzame werkgelegenheid te stimuleren. De Federal Advisory Council, wiens rol puur adviserend is, bestaat uit één vertegenwoordiger van elk van de 12 Federal Reserve-districten.
Het Federal Reserve System oefent zijn regelgevende bevoegdheden op verschillende manieren uit, waarvan de belangrijkste kunnen worden geclassificeerd als instrumenten van directe of indirecte controle. Een vorm van directe controle kan worden uitgeoefend door de wettelijke reserveratio aan te passen – dat wil zeggen het deel van haar deposito’s dat een aangesloten bank op haar reserverekening moet aanhouden – waardoor het aantal nieuwe leningen dat de commerciële banken kunnen verstrekken, wordt verhoogd of verlaagd. Omdat leningen aanleiding geven tot nieuwe stortingen, wordt de potentiële geldhoeveelheid op deze manier vergroot of verkleind.
De geldhoeveelheid kan ook worden beïnvloed door manipulatie van de disconteringsvoet, de rentevoet die in rekening wordt gebracht door banken van de Federal Reserve op korte termijn gedekte leningen aan aangesloten banken. Aangezien deze leningen doorgaans door banken worden gevraagd om hun reserves op het vereiste niveau te houden, heeft een stijging van de kosten van dergelijke leningen een vergelijkbaar effect als het verhogen van de reserveverplichting.
De klassieke methode van indirecte controle is door middel van open-markt operaties, voor het eerst op grote schaal gebruikt in de jaren 1920 en nu dagelijks gebruikt om kleine aanpassingen in de markt aan te brengen. De verkoop of aankoop van effecten door de Federal Reserve op de open markt heeft de neiging om de omvang van de reserves van commerciële banken te verkleinen of te vergroten; Wanneer de Federal Reserve bijvoorbeeld effecten verkoopt, betalen de kopers ervoor met cheques die op hun deposito’s worden getrokken, waardoor de reserves van de banken waarop de cheques worden getrokken, worden verminderd.
De drie hier beschreven controle-instrumenten hebben toegegeven effectiever te zijn in het voorkomen van inflatie in tijden van hoge economische bedrijvigheid dan in het bewerkstelligen van heropleving uit een periode van depressie.Een aanvullende controle die de Federal Reserve Board soms gebruikt, is die van het wijzigen van de margevereisten voor de aankoop van effecten.
De Federal Reserve heeft een brede toezichthoudende en regelgevende autoriteit over door de staat gecharterde banken en bankholdings, evenals buitenlandse banken die actief zijn in de Verenigde Staten. Via het CFPB is het ook betrokken bij het behoud van de kredietrechten van consumenten. Een van de langste voorzitterschappen van de Federal Reserve Board werd bekleed door Alan Greenspan, die aantrad in augustus 1987 en deze functie bekleedde tot januari 2006. In 2014 werd Janet Yellen de eerste vrouw die de raad voorzit, en zij diende tot 2018.