Obligațiunile cu cupon zero au o durată egală cu perioada până la scadență a obligațiunii, ceea ce le face sensibile la orice modificare a ratelor dobânzii. Băncile de investiții sau dealerii pot separa cupoanele de principalul obligațiunilor cupon, cunoscut sub numele de reziduu, astfel încât diferiți investitori să poată primi principalul și fiecare dintre plățile cuponului. Aceasta creează o ofertă de noi obligațiuni cupon zero.
Cupoanele și reziduurile sunt vândute separat investitorilor. Fiecare dintre investiții plătește apoi o singură sumă forfetară. Această metodă de creare a obligațiunilor cu cupon zero este cunoscută sub numele de stripping, iar contractele sunt cunoscute sub denumirea de obligațiuni de tip strip. .
Dealerii achiziționează în mod normal un bloc de obligațiuni de înaltă calitate și care nu pot fi apelate, de multe ori emisiuni guvernamentale, pentru a crea obligațiuni de tip strip. O obligațiune de tip strip nu are niciun risc de reinvestire, deoarece plata către investitor are loc doar la scadență.
Impactul fluctuației ratei dobânzii Utilizările pe obligațiunile de tip strip, cunoscute sub numele de durata obligațiunii, sunt mai mari decât pentru o obligațiune cupon. O obligațiune cu cupon zero are întotdeauna o durată egală cu scadența sa, iar o obligațiune cu cupon are întotdeauna o durată mai mică. Obligațiunile de tip strip sunt disponibile în mod normal de la dealerii de investiții cu scadență la termene de până la 30 de ani. Pentru unele obligațiuni canadiene, scadența poate depăși 90 de ani.
În Canada, investitorii pot achiziționa pachete de obligațiuni de tip strip, astfel încât fluxurile de numerar să fie adaptate pentru a-și satisface nevoile într-un singur titlu. Aceste pachete pot consta dintr-o combinație de dobânzi (cupon) și / sau benzi principale.
În Noua Zeelandă, obligațiunile sunt despărțite mai întâi în două bucăți – cupoanele și principalul. Cupoanele pot fi tranzacționate ca o unitate sau subdivizate suplimentar în datele de plată individuale.
În majoritatea țărilor, obligațiunile de tip strip sunt administrate în principal de o bancă centrală sau de un depozitar central de valori mobiliare. O formă alternativă este de a utiliza o bancă custodie sau o societate de încredere pentru a deține garanția subiacentă și un agent de transfer / registrator pentru a urmări proprietatea asupra obligațiunilor în serie și pentru a administra programul. Obligațiunile strip create fizic (în cazul în care cupoanele sunt decupate fizic și apoi tranzacționate separat) au fost create în primele zile ale stripping-ului în Canada și SUA, dar au dispărut practic din cauza costurilor ridicate și a riscurilor asociate acestora.
Bill de trezorerie 1969 $ 100K