relaxare cantitativă (QE), un set de politici monetare neconvenționale care pot fi puse în aplicare de o bancă centrală pentru a crește oferta de bani într-o economie. Politicile de relaxare cantitativă (QE) includ achizițiile bancare centrale de active, cum ar fi obligațiunile de stat (a se vedea datoria publică) și alte valori mobiliare, programele de creditare directă și programele menite să îmbunătățească condițiile de creditare. Scopul politicilor QE este de a stimula activitatea economică prin furnizarea de lichiditate sistemului financiar. Din acest motiv, politicile QE sunt considerate politici monetare expansive.
Instrumentul principal de politică pe care îl folosesc băncile centrale moderne este o rată a dobânzii pe termen scurt pe care o pot controla. De exemplu, Banca Rezervei Federale (Fed), banca centrală a Statelor Unite, folosește rata fondurilor federale ca instrument pentru a conduce politica monetară. Fed scade rata fondurilor federale în perioadele de dificultăți economice, cum ar fi recesiunile. Rata mai mică a fondurilor federale ajută la reducerea altor rate ale dobânzii și permite băncilor și altor instituții de creditare să ofere împrumuturi cu dobândă relativ mică consumatorilor și întreprinderilor. Acest lucru are ca efect creșterea activității economice, deoarece creditul mai ieftin facilitează cumpărăturile pentru consumatori și întreprinderi.
Băncile centrale adoptă politici QE în situații în care ajustarea ratei dobânzii pe termen scurt nu mai este eficient – în principal pentru că s-a apropiat de zero – sau atunci când băncile văd necesitatea de a oferi economiei un impuls suplimentar. La începutul anilor ’90, când ratele dobânzii pe termen scurt ajunseseră aproape la zero după numeroase reduceri înapoi, banca centrală a Japoniei a ales să împrumute bani direct băncilor pentru a le oferi lichiditatea necesară pentru a face împrumuturi în efortul de a lupta stagnarea economică care afectează țara. În mod similar, Banca Centrală Europeană și Banca Angliei și-au injectat sistemele bancare cu miliarde de dolari în împrumuturi directe și achiziții de active pentru a preveni prăbușirea lor în urma crizei financiare 2007-2008. Fed a implementat, de asemenea, mai multe programe QE pentru a atenua criza, inclusiv achizițiile de titluri garantate ipotecar și obligațiuni de stat de la instituțiile financiare. Între 2008 și 2014, Fed a cumpărat de pe piață obligațiuni în valoare de 3,7 trilioane de dolari, mărind deținerile sale de obligațiuni de opt ori în cursul perioadei. lichiditatea amplă se traduce prin prea multe împrumuturi și prea multe achiziții, punând presiune ascendentă asupra prețurilor. Din acest motiv, băncile centrale tind să recurgă la politici QE relativ rar și, în general, încearcă să mențină un echilibru delicat între a ajuta sistemul financiar atunci când acesta are nevoie de numerar și să se ferească de eventuale presiuni inflaționiste.