Federal Reserve System, autorité bancaire centrale des États-Unis. Il agit en tant qu’agent fiscal pour le gouvernement américain, est le dépositaire des comptes de réserve des banques commerciales, accorde des prêts aux banques commerciales et supervise l’approvisionnement en devises, y compris en pièces de monnaie, en coordination avec la US Mint. Le système a été créé par la Federal Reserve Act, que le président Woodrow Wilson a promulguée le 23 décembre 1913. Il comprend le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, les 12 banques de la Réserve fédérale, le Federal Open Market Committee et le Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), qui a été autorisé en 2010 par le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (le CFPB a assumé certaines fonctions de l’ancien Consumer Advisory Council, qui existait de 1976 à 2011). Il existe plusieurs milliers de banques membres.
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Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, composé de sept membres, détermine la réserve exigences des banques membres dans les limites statutaires, examine et détermine les taux d’actualisation établis par les 12 banques de la Réserve fédérale et examine les budgets des banques de réserve. Le président du conseil des gouverneurs est nommé pour un mandat de quatre ans par le président des États-Unis.
Une banque de la Réserve fédérale est une société privée créée en vertu de la Federal Reserve Act pour servir le public intérêt; il est dirigé par un conseil d’administration de neuf administrateurs, dont six sont élus par les banques membres et trois sont nommés par le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Les 12 banques de la Réserve fédérale sont situées à Atlanta; Boston; Chicago; Cleveland; Dallas; Kansas City, Missouri; Minneapolis, Minnesota; La ville de New York; Crême Philadelphia; Richmond, Virginie; Saint Louis, Missouri; et San Francisco.
Le Federal Open Market Committee, composé de 12 membres, composé des sept membres du Board of Governors, du président de la Federal Reserve Bank de New York et de quatre membres élus par la Federal Reserve banques, est chargée de définir la politique des banques de la Réserve fédérale pour encourager les objectifs à long terme de stabilité des prix (c’est-à-dire de contrôler l’inflation par l’ajustement des taux d’intérêt) et de maximiser l’emploi durable. Le Conseil consultatif fédéral, dont le rôle est purement consultatif, se compose d’un représentant de chacun des 12 districts de la Réserve fédérale.
La Réserve fédérale exerce ses pouvoirs de réglementation de plusieurs manières, dont la plus importante peut être classée comme des instruments de contrôle direct ou indirect. Une forme de contrôle direct peut être exercée en ajustant le ratio de réserve légale – c’est-à-dire la proportion de ses dépôts qu’une banque membre doit détenir dans son compte de réserve – augmentant ou réduisant ainsi le montant des nouveaux prêts que les banques commerciales peuvent consentir. Parce que les prêts donnent lieu à de nouveaux dépôts, la masse monétaire potentielle est, de cette manière, augmentée ou réduite.
La masse monétaire peut également être influencée par la manipulation du taux d’escompte, qui est le taux d’intérêt facturé par les banques de la Réserve fédérale sur les prêts garantis à court terme aux banques membres. Étant donné que ces prêts sont généralement recherchés par les banques pour maintenir les réserves au niveau requis, une augmentation du coût de ces prêts a un effet similaire à celui de l’augmentation des réserves obligatoires.
La méthode classique de contrôle indirect est par le biais d’opérations d’open market, largement utilisées pour la première fois dans les années 1920 et désormais utilisées quotidiennement pour effectuer de petits ajustements sur le marché. Les ventes ou achats de titres par les banques de la Réserve fédérale sur le marché libre tendent à réduire ou à augmenter la taille des réserves des banques commerciales; Par exemple, lorsque la Réserve fédérale vend des titres, les acheteurs les paient avec des chèques tirés sur leurs dépôts, réduisant ainsi les réserves des banques sur lesquelles les chèques sont tirés.
Les trois instruments de contrôle décrits ici ont a été reconnu comme étant plus efficace pour prévenir l’inflation en période de forte activité économique que pour faire renaître après une période de dépression.Un contrôle supplémentaire occasionnellement utilisé par la Réserve fédérale est celui de modifier les exigences de marge impliquées dans l’achat de titres.
La Réserve fédérale dispose d’une large autorité de surveillance et de réglementation sur les banques à charte d’État et les sociétés de portefeuille bancaires, ainsi que les banques étrangères opérant aux États-Unis. À travers le CFPB, il participe également au maintien des droits de crédit des consommateurs. L’une des plus longues présidences de la Réserve fédérale a été exercée par Alan Greenspan, qui a pris ses fonctions en août 1987 et a occupé le poste jusqu’en janvier 2006. En 2014, Janet Yellen est devenue la première femme à présider le conseil d’administration, et elle a siégé jusqu’en 2018.