Les jours à payer (DPO) sont un ratio financier qui calcule la durée moyenne demande à une entreprise de payer ses factures à d’autres entreprises et fournisseurs en comparant les comptes fournisseurs, le coût des ventes et le nombre de jours pendant lesquels les factures restent impayées.
Définition – Qu’est-ce que les jours à payer (DPO)?
En d’autres termes, DPO désigne le nombre moyen de jours qu’une entreprise prend pour payer les factures des fournisseurs et des vendeurs. En règle générale, ce ratio est mesuré sur une base trimestrielle ou annuelle pour juger de la bonne gestion des soldes de trésorerie de l’entreprise. Par exemple, une entreprise qui prend plus de temps à payer ses factures a accès à ses liquidités pendant une période plus longue et est en mesure de faire plus de choses avec elle pendant cette période.
Par exemple, supposons que l’entreprise A achète brut matériel, utilitaires et services de ses fournisseurs à crédit pour fabriquer un produit. Ce crédit ou ces comptes fournisseurs ne sont pas dus pendant 30 jours. Cela signifie que l’entreprise peut utiliser les ressources de son fournisseur et conserver sa trésorerie pendant 30 jours. Cette trésorerie pourrait être utilisée pour d’autres opérations ou une urgence pendant la période de paiement de 30 jours. Le DPO prend la moyenne de toutes les dettes dues à un moment donné et les compare avec le nombre moyen de jours dont ils auront besoin pour être payés.
L’importance du DPO devient évidente. Une entreprise avec un DPO élevé peut déployer sa trésorerie pour des mesures productives telles que la gestion des opérations, la production de plus de marchandises ou le gain d’intérêts au lieu de payer ses factures à l’avance.
Jetons un œil à l’équation et comment calculer le DPO.
Formule
La formule des jours à payer en souffrance est calculée en divisant les comptes à payer par la dérivation du coût des ventes et le nombre moyen de jours en cours. Voici à quoi ressemble l’équation:
Days Payable Outstanding =
Le calcul DPO se compose de deux trois conditions différentes.
Comptes fournisseurs – il s’agit du montant qu’une entreprise doit à un vendeur ou à un fournisseur pour un achat effectué à crédit. Ce nombre total peut être trouvé sur le bilan.
Coût des ventes – il s’agit du coût total encouru par l’entreprise pour fabriquer le produit ou amener le produit à un niveau auquel il peut être vendu au client. Il comprend tous les coûts directs tels que les matières premières, les services publics, les frais de transport et le loyer directement applicables à la fabrication. Ceci peut être trouvé sur le compte de résultat d’une entreprise.
Nombre de jours – il s’agit du nombre réel de jours sur lesquels le compte à payer et le coût des ventes sont basés (par exemple, 365 jours).
Prenons un exemple de DPO.
Exemple
Ted possède un fabricant de vêtements qui achète des matériaux auprès de plusieurs fournisseurs. À la fin de l’année, ses comptes créditeurs au bilan s’élevaient à 1 000 000 $. En moyenne, il a payé 15 000 $ (5 475 000 $ / 365 jours) de factures chaque jour. Ted calculerait son DPO comme suit:
Cela signifie que Ted paie ses factures 67 jours après les avoir reçues en moyenne.
Rendons maintenant l’exemple un peu plus compliqué et incluons l’argent que Ted collectera auprès des clients. Voici quelques conditions relatives à ses derniers achats auprès des fournisseurs et aux ventes aux clients.
- Comptes fournisseurs: 100 $
- Date d’échéance de A / P: 10 jours
- Comptes débiteurs des ventes aux clients: 100 USD
- Date d’échéance de A / R: 5 jours
Dans l’exemple ci-dessus, sur simplifié, nous supposons que Ted doit payer 100 $ en 10 jours à ses fournisseurs et il recevra 100 $ de ses clients en 5 jours. Ainsi, l’impact net de ces transactions sera que l’entreprise pourra conserver 100 $ pendant 5 jours. En théorie, si le taux d’intérêt est de 1%, l’entreprise peut gagner 1 USD en 5 jours (1% de 100 USD en 5 jours) sans même facturer une marge à ses clients (rappelez-vous que l’entreprise a acheté des produits pour 100 USD et vendu le produit fini pour le même prix).
Il y a plusieurs facteurs en jeu qui définissent le niveau de DPO, parmi lesquels les principaux sont:
1) Type d’industrie
2 ) Positionnement concurrentiel d’une entreprise – Un leader du marché avec un pouvoir d’achat important peut négocier des conditions favorables avec son fournisseur afin d’avoir un DPO très élevé.
3) Compétitivité – s’il y a beaucoup de fournisseurs avec peu de différenciation que ils devront offrir un cycle de paiement plus long pour gagner des affaires d’un client.
En fin de compte, le DPO peut dépendre du contrat entre le vendeur et l’entreprise. Le fournisseur peut offrir des rabais pour paiement anticipé. Dans ce cas, l’entreprise devra peser la possibilité de conserver l’argent par rapport à la remise.
Regardons un exemple du monde réel
Prenons le cas de Wal-Mart et Tesco.Ces géants du commerce de détail ont une influence considérable sur le marché, ce qui leur permet de négocier de meilleures offres avec leurs fournisseurs et de payer le plus tard possible. Dans le cas de Wal-Mart, le DPO a oscillé autour de 38 à 39 jours au cours des 3-4 dernières années, ce qui implique que Wal-Mart pourrait généralement payer ses fournisseurs après plus d’un mois d’approvisionnement des produits auprès d’eux. D’un autre côté, Tesco a un DPO d’environ 60 jours, ce qui implique un retard de deux mois dans le paiement des fournisseurs. Jours à payer en souffrance (unité – nombre de jours)
Analyse et interprétation
Le DPO est un ratio financier que les investisseurs examinent pour évaluer l’efficacité opérationnelle d’une entreprise. Un DPO plus élevé signifie que l’entreprise met plus de temps à payer ses vendeurs et fournisseurs qu’une entreprise avec un DPO plus petit. Les entreprises avec un DPO élevé ont des avantages car elles sont plus liquides que les entreprises avec des DPO plus petits et peuvent utiliser leur trésorerie pour des investissements à court terme.
Un ratio élevé présente également des inconvénients. Les vendeurs et les fournisseurs peuvent se fâcher de ne pas être payés tôt et refuser de faire affaire avec l’entreprise ou refuser d’accorder des rabais. Le nombre de jours payables impayés fait le lien entre l’amélioration de la trésorerie de l’entreprise et la satisfaction des fournisseurs.
Il est important de toujours comparer le DPO d’une entreprise à d’autres entreprises du même secteur pour voir si cette entreprise paie ses factures trop rapidement ou trop lentement. Si une entreprise paie ses factures en 20 jours et que l’industrie les paie en 45 jours, elle est désavantagée car elle ne peut pas utiliser ses liquidités aussi longtemps que les autres entreprises de son secteur. Il peut souhaiter allonger ses délais de paiement pour améliorer son flux de trésorerie tant que cela ne signifie pas perdre un escompte pour paiement anticipé ou nuire à une relation fournisseur.
En parlant de Wal-Mart, il a un DPO de 39 jours, alors que la moyenne de l’industrie est par exemple de 30 jours. Cela pourrait impliquer que Wal-Mart a été en mesure de négocier de meilleures conditions avec les fournisseurs par rapport à l’industrie en général. Nous devons être prudents lors de la sélection des pairs à comparer. Le DPO peut être affecté par le mix de produits (par exemple, Amazon peut avoir un DPO très élevé en raison de son activité historique de livres qui ont tendance à avoir un cycle de paiement plus long).
Les investisseurs comparent également le DPO actuel avec l’historique de l’entreprise gamme. Une baisse constante du DPO peut indiquer une modification de la gamme de produits, une concurrence accrue ou une réduction du pouvoir d’achat d’une entreprise. Par exemple, Wal-Mart a toujours eu un DPO aussi élevé que 44 à 46 jours, mais avec l’augmentation de la concurrence (en particulier de la vente au détail en ligne), il a été contraint d’assouplir les conditions avec ses fournisseurs.
Explications d’utilisation et précautions
Une entreprise doit maintenir l’équilibre délicat entre l’amélioration du DPO et ne pas trop pousser son fournisseur pour gâcher complètement la relation. Une entreprise peut utiliser plusieurs techniques pour améliorer le DPO, peu d’entre elles le sont
1) Identifier les produits avec le DPO le plus court et formuler des moyens d’améliorer le DPO de ce produit soit en renégociant avec le fournisseur ou en changeant de fournisseur
2) Modifier la gamme de produits
3) Restructuration interne de l’équipe des opérations pour améliorer l’efficacité du traitement des paiements.
En conclusion, Days Payable Outstanding (DPO) est une mesure clé pour analyser l’efficacité opérationnelle d’une entreprise et peut agir comme une source importante de génération de rendements supplémentaires pour les investisseurs, mais elle doit toujours être considérée par rapport à l’industrie et à la gamme de produits. Par exemple, ce n’est pas parce qu’une entreprise a un ratio plus élevé qu’une autre entreprise qu’elle fonctionne plus efficacement. La société la plus basse peut bénéficier de remises sur paiement anticipé plus avantageuses que l’autre société et paie donc toujours ses factures à l’avance.
Il est important de garder tous ces éléments à l’esprit lors de l’analyse du ratio des jours impayés.