Douze ans se sont écoulés depuis que Scott Calvin a endossé le rôle du Père Noël et épousé Carol Newman, qui est maintenant devenue enseignante au pôle Nord. La veille de Noël, elle raconte à un groupe de jeunes elfes une histoire de sa vie avec Scott en attendant leur premier enfant. Scott invite ses beaux-parents, Sylvia et Bud Newman, au pôle Nord, avec l’ex-épouse de Scott, Laura, son mari Neil, leur fille Lucy et le fils de Scott, Charlie. Pendant ce temps, il est convoqué à une réunion du Conseil des figures légendaires, composé de Mère Nature, Père Temps, le lapin de Pâques, Cupidon, la fée des dents et le marchand de sable, concernant le comportement de Jack Frost, qui est jaloux qu’il a aucune fête ou occasion spéciale en son honneur. Parce qu’il a fait sa promotion pendant la saison de Noël, Dame Nature suggère des sanctions contre lui. Quand Scott dit qu’il cherche à faire venir les beaux-parents sans révéler qu’il est le Père Noël, Jack Frost négocie une peine légère de travaux communautaires au pôle Nord, aidant Scott et les elfes à mettre en place divers accessoires sur le thème du Canada, comme les parents de Carol croient que Scott est un fabricant de jouets au Canada, Scott y consent.
Cependant, le but ultime de Frost est d’amener le Père Noël à renoncer à son poste. Lorsque l’elfe Curtis révèle par inadvertance la « Clause d’évasion », Frost se faufile dans la salle des boules à neige du Père Noël et en vole une contenant Scott comme Père Noël. Si Scott tient le globe et dit: « J’aurais aimé ne jamais être le Père Noël » il remontera dans le temps et annulera sa carrière de Père Noël. Quand Lucy découvre cela, Frost gèle ses parents et l’enferme dans un placard. Il orchestre ensuite des situations qui font penser à Scott qu’il doit démissionner pour améliorer les choses.
Frost incite Scott à invoquer la clause d’évasion et les deux sont envoyés dans la cour avant de Scott en 1994, lorsque Scott a causé le Père Noël original de tomber de son toit et a dû le remplacer. Frost fait tomber le Père Noël original du toit et attrape le manteau du Père Noël avant que Scott ne le puisse, faisant de Frost le nouveau Père Noël. Scott est renvoyé à nos jours, où il est PDG de son ancienne entreprise depuis 12 ans et où les affaires ont priorité sur la famille. Scott apprend également que Laura et Neil ont divorcé et que Carol a déménagé il y a des années.
Scott va trouver Lucy et Neil, qui sont en vacances au pôle Nord, que Frost a transformé en parc à thème. Noël est maintenant « Frostmas », les elfes sont misérables, les rennes sont confinés dans un zoo pour enfants, les enfants peuvent payer pour être sur la belle liste en dépit d’être méchants et exigeants pour leurs cadeaux que leurs parents achètent. Quand Scott trouve Lucy et Neil, Neil déclare que Charlie ne voulait pas qu’il soit son père, provoquant le divorce entre lui et Laura. Scott confronte Frost et le trompe en enregistrant sa voix indiquant la clause d’évasion. Scott demande à Lucy de voler Frost. boule de neige de s et lui apporter; quand Frost découvre en attrapant la boule à neige que Lucy a lancée, il dit que Scott ne le fera jamais dire et avant qu’il ne puisse terminer sa phrase, Scott joue l’enregistrement de Frost en disant: «J’aurais aimé ne jamais être le Père Noël à all », invoquant la clause d’évasion et renvoyant à nouveau Scott et Frost en 1994. Scott retient Jack assez longtemps pour laisser son homologue de 1994 récupérer le manteau, faisant de lui le père Noël et le ramenant au pôle Nord en le présent, où aucun temps ne s’est écoulé.
Scott se réconcilie avec sa famille et Jack est arrêté par la police elfe. Il révèle qu’il ne peut pas dégeler ses victimes à moins qu’il ne dégèle lui-même. Scott convainc Lucy via une boule à neige qu’il avait lui a donné plus tôt de son étreinte chaleureusement un bonhomme de neige, pour donner à Frost un «câlin magique» pour le dégeler et le réformer. Cela fonctionne, Laura et Neil dégèlent et Frost devient une nouvelle personne. aux parents de Carol. Avec deux heures restantes avant que le Père Noël ne parte pour ses accouchements de Noël, Carol entre en travail.
De retour à l’époque actuelle, pendant que Carol raconte l’histoire à ses élèves, Scott entre pour révéler leur petit garçon, Buddy Claus.