Le jargon financier peut prêter à confusion, mais il est néanmoins très important à comprendre pour ceux qui souhaitent investir dans des produits comme des actions, des obligations ou des fonds communs de placement. Bon nombre des ratios financiers utilisés dans l’analyse fondamentale incluent des termes comme les actions en circulation et le flottant. Passons en revue les termes partages et flottants afin que la prochaine fois que vous les rencontrerez, vous connaîtrez leur signification.
Limité et flottant
Quand vous regardez de plus près les cotations des actions d’une société, il se peut que vous n’ayez jamais rencontré certains termes obscurs. Par exemple, les actions soumises à des restrictions font référence aux actions émises par une société qui ne peuvent pas être achetées ou vendues sans autorisation spéciale de Souvent, ce type de stock est donné aux initiés dans le cadre de leur salaire ou comme avantages supplémentaires. Un autre terme que vous pouvez rencontrer est float. Il s’agit des actions d’une entreprise qui sont librement achetées et vendues sans restrictions par le public. Représentant la plus grande proportion d’actions négociées sur les bourses, le flottant se compose d’actions régulières que beaucoup d’entre nous entendront ou liront dans les nouvelles.
Actions autorisées
Les actions autorisées désignent le plus grand nombre d’actions qu’une seule société peut émettre. Le nombre d’actions autorisées par société est évalué au création de la société et ne peut être augmentée ou diminuée que par un vote des actionnaires. Si au moment de la constitution, les documents indiquent que 100 actions sont autorisées, alors seulement 100 actions peuvent être émises.
Mais ce n’est pas parce qu’une entreprise peut émettre un certain nombre d’actions « Cela ne veut pas dire qu’elle les émettra tous au public. En règle générale, pour de nombreuses raisons, les entreprises conserveront une partie des actions dans leur propre trésorerie. Par exemple, la société XYZ peut décider de conserver une participation majoritaire au sein de la trésorerie juste pour éviter toute offre publique d’achat hostile. D’autre part, la société peut avoir des actions à portée de main au cas où elle voudrait les vendre contre un excédent de trésorerie (plutôt que d’emprunter). Cette tendance d’une société à réserver certaines de ses actions autorisées nous conduit à prochain terme important et connexe: actions en circulation.
Actions en circulation
À ne pas confondre avec les actions autorisées, les actions en circulation désignent le nombre d’actions qu’une société a émis. Ce nombre représente toutes les actions qui peuvent être achetées et vendues par le public, un s ainsi que toutes les actions restreintes qui nécessitent une autorisation spéciale avant d’être transigées. Comme nous l’avons déjà expliqué, les actions qui peuvent être librement achetées et vendues par des investisseurs publics sont appelées le flottant. Cette valeur change selon que la société souhaite racheter des actions sur le marché ou vendre davantage de ses actions autorisées depuis sa trésorerie.
Revenons sur notre société XYZ. D’après l’exemple précédent, nous savons que cette société détient 1 000 actions autorisées. Si elle offrait 300 actions lors d’une introduction en bourse, en donnait 150 aux dirigeants et en retenait 550 dans l’autocontrôle, alors le nombre d’actions en circulation serait de 450 actions ( 300 actions flottantes + 150 actions restreintes) .Si après quelques années XYZ se portait extrêmement bien et voulait racheter 100 actions sur le marché, le nombre d’actions en circulation tomberait à 350, le nombre d’actions propres passerait à 650 et le flottant tomberait à 200 actions puisque le rachat a été effectué sur le marché (300 – 100).
Le nombre d’actions en circulation peut également fluctuer d’autres manières. En plus des actions qu’elles émettent aux investisseurs et aux dirigeants, de nombreuses entreprises proposent des stock-options et les mandats. Ce sont des instruments qui donnent au détenteur le droit d’acheter plus d’actions de la trésorerie de la société. Chaque fois que l’un de ces instruments est activé, le flottant et les actions en circulation augmentent tandis que le nombre d’actions propres diminue. Par exemple, supposons que XYZ émette 100 Si tous ces warrants sont activés, XYZ devra vendre 100 actions de sa propre trésorerie aux porteurs de bons. Ainsi, en suivant l’exemple le plus récent, où le nombre d’actions en circulation est de 350 et les actions propres au total de 650, les warrants changeraient les nombres en 450 et 550, respectivement, et le flottant augmenterait à 300. Cet effet est connu sous le nom de dilution.
The Bottom Line
Parce que la différence entre le nombre d’actions autorisées et en circulation peut être si grande, il est important de comprendre ce qu’elles sont et quels chiffres la société utilise. Différents ratios peuvent utiliser le nombre de base d’actions en circulation, tandis que d’autres peuvent utiliser la version diluée. Cela peut affecter les chiffres de manière significative et éventuellement changer votre attitude envers un investissement particulier. En outre, en identifiant le nombre d’actions restreintes par rapport au nombre d’actions dans le flottant, les investisseurs peuvent évaluer le niveau de propriété et d’autonomie des initiés au sein de l’entreprise.Tous ces scénarios sont importants pour les investisseurs à comprendre avant de prendre une décision d’achat ou de vente.