Quando a taxa de execuções hipotecárias começou a aumentar no final de 2006, ela também lançou mais casas novas no mercado. A construção de novas residências já havia ultrapassado a demanda e, quando um grande número de execuções hipotecárias tornou-se disponível a preços com grandes descontos, os construtores descobriram que não poderiam vender as casas que haviam construído. Richard Dugas, CEO da Pulte Homes, uma empresa de construção, disse em setembro de 2008: “Não podemos” competir com execuções hipotecárias com 40% a 50% de desconto “.
A presença de mais casas no o mercado baixou os preços da habitação. Alguns proprietários encontraram-se na situação precária de estar de cabeça para baixo nos seus pagamentos; deviam mais do que o valor das suas casas. Simplesmente abandonar as casas que não podiam pagar tornou-se uma opção cada vez mais atraente e as execuções hipotecárias aumentaram ainda mais.
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Se uma situação como essa tivesse ocorrido antes do advento dos títulos lastreados em hipotecas, ainda teria criado uma onda efeito na economia nacional. Construtoras e credoras falindo ainda teriam aumentado o desemprego. As execuções hipotecárias ainda teriam deflacionado os preços das moradias. E com menos dinheiro entrando, os bancos sobreviventes ainda teriam restringido o crédito. Mas a presença de MBSs criou um efeito ainda mais pronunciado sobre a economia dos EUA.
Como os MBSs foram comprados e vendidos como investimentos, hipotecas inadimplentes surgiram em todos os cantos do mercado. A mudança no desempenho dos MBSs ocorreu rapidamente e, como resultado, a maioria das maiores instituições estava carregada de títulos quando foram para o sul. As carteiras de enormes bancos de investimento, abarrotadas de títulos lastreados em hipotecas, viram seu patrimônio líquido afundar à medida que os MBSs começaram a perder valor. Esse foi o caso do Bear Stearns. O valor do gigante banco de investimento afundou o suficiente para ser comprado em março de 2008 pelo concorrente JPMorgan por US $ 2 por ação. Sete dias antes da compra, as ações do Bear Stearns eram negociadas a US $ 70.
Porque os títulos lastreados em hipotecas eram tão predominante no mercado, não era imediatamente claro quão disseminado seria o problema das consequências das hipotecas subprime. Durante 2008, uma nova redução de bilhões de dólares no balanço de uma instituição ou de outra ganhou as manchetes diárias e semanais. Fannie Mae e Freddie Mac, as corporações licenciadas pelo governo que financiam hipotecas garantindo-as ou comprando-as imediatamente, buscaram ajuda do governo federal em agosto de 2008. Juntas, as duas instituições possuem cerca de US $ 3 trilhões em investimentos em hipotecas. Ambas estão tão arraigadas na economia dos EUA que o governo federal assumiu o controle das corporações em setembro de 2008 em meio a valores decrescentes; Freddie Mac divulgou um Perda de $ 38 bilhões de julho a agosto de 2008.
Fannie Mae e Freddie Mac são um exemplo de como todas as partes da economia estão relacionadas. Quando as coisas vão mal na Fannie Mae e Freddie Mac, as coisas vão mal para o setor da habitação. Os credores emitem empréstimos à habitação e os vendem a uma das empresas ou usam os empréstimos como garantia para obter mais dinheiro; o papel de cada gigante é injetar dinheiro no setor de empréstimos. Quando Mac e M Como não vai emprestar dinheiro ou comprar empréstimos, os credores diretos têm menos probabilidade de emprestar dinheiro aos consumidores. Se os consumidores não podem pedir dinheiro emprestado, não podem gastá-lo. Quando os consumidores não podem gastar dinheiro, as empresas não podem vender produtos; vendas baixas significam valor menor e, portanto, o preço das ações da empresa por ação cai. As empresas reduzem os custos dispensando funcionários, de modo que o desemprego aumenta e os consumidores gastam ainda menos. Quando um número suficiente de empresas perdem seus valores de uma vez, o mercado de ações quebra. crash pode levar a uma recessão. Um crash ruim pode levar a uma depressão; em outras palavras, uma economia dobrada.
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