A nota de 10 anos Nota do Tesouro é um empréstimo que você faz ao governo federal dos EUA. É a única que vence em uma década. A nota é o instrumento de dívida mais popular do mundo porque é respaldada pela Cláusula de Fé Total e Crédito. Comparada à dívida soberana da maioria dos outros países, há pouca risco de que os EUA não cumpram essas obrigações.
Como funcionam as taxas de tesouraria de 10 anos
O Tesouro dos EUA cria cada emissão de títulos, cada uma em incrementos de $ 1000 e pagando uma quantia pré-especificada de juros, chamado de “cupom de rendimento”. Eles são inicialmente oferecidos aos bancos de investimento por meio de um leilão conduzido pelo Federal Reserve, que por sua vez os oferece aos seus investidores no mercado secundário em todo o mundo . É aqui que os “rendimentos de mercado” são determinados.
Quando há muita demanda, os investidores dão lances iguais ou superiores ao valor de face. Nesse caso, o rendimento é baixo porque eles obterão um retorno menor sobre o investimento. No entanto, vale a pena para eles, porque sabem que seu investimento é seguro. Eles estão dispostos a aceitar um baixo rendimento em troca de um risco menor.
As taxas de tesouraria caem durante a fase de contração do ciclo de negócios. Isso reduz as taxas de juros. Proporciona maior liquidez no momento em que a economia precisa.
Quando há um mercado altista ou a economia está em fase de expansão do ciclo de negócios, há Há muitos outros investimentos. Os investidores estão procurando mais retorno do que uma nota do Tesouro de 10 anos pode dar. Como resultado, não há muita demanda. Os licitantes estão dispostos a pagar menos do que o valor de face. Quando isso acontece, o rendimento é maior. Os títulos do tesouro são vendidos com desconto, portanto, há um maior retorno sobre o investimento.
É fácil confundir a taxa de juros anual fixa – o “rendimento do cupom” – com o “rendimento até o vencimento” cotado diariamente no Tesouro de 10 anos. Muitas pessoas se referem ao rendimento como a Taxa do Tesouro. Quando as pessoas dizem “a taxa do Tesouro de 10 anos”, nem sempre se referem à taxa de juros fixa paga ao longo da vida da nota. Muitas vezes significam o rendimento.
Os rendimentos do Tesouro sempre se movem na direção oposta aos preços dos títulos do Tesouro.
Os rendimentos do Tesouro mudam todos os dias porque são revendidos no mercado secundário. Quase ninguém os mantém por todo o período. Se os preços dos títulos caírem, significa que também caiu a demanda por títulos do Tesouro. Isso aumenta os rendimentos à medida que os investidores exigem mais retorno para seus investimentos.
Como isso afeta você
À medida que os rendimentos das notas do Tesouro de 10 anos aumentam , o mesmo acontece com as taxas de juros sobre empréstimos de 10 a 15 anos, como as hipotecas de taxa fixa de 15 anos. Os investidores que compram títulos estão procurando a melhor taxa com o menor retorno. Se a taxa da nota do Tesouro cair, então as taxas de outros investimentos menos seguros também podem cair e permanecer competitivos.
O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos também é a referência que orienta outras taxas de juros. A principal exceção são as hipotecas de taxa ajustável, que seguem a taxa de fundos federais.
O Federal Reserve observa o rendimento do Tesouro de 10 anos antes de tomar sua decisão de alterar a taxa de fundos federais . A nota do Tesouro de 10 anos, como todos os outros Tesouros, é vendida em um leilão. O rendimento indica a confiança que os investidores têm no crescimento econômico.
As hipotecas e outras taxas de empréstimo sempre serão mais altas do que as do Tesouro. Eles devem compensar os investidores por seu maior risco de inadimplência.
Mesmo se os rendimentos do Tesouro de 10 anos caíssem para zero, as taxas de juros das hipotecas seriam alguns pontos mais altas . Os credores devem cobrir seus custos de processamento.
Como isso afeta você? A compra de uma casa custa menos. Você precisa pagar ao banco menos juros para tomar emprestado o mesmo valor. À medida que a compra de uma casa se torna menos cara, a demanda aumenta. À medida que o mercado imobiliário se fortalece, isso tem um efeito positivo na economia. Aumenta o crescimento do produto interno bruto, que cria mais empregos.
Investir em notas do Tesouro de 10 anos é seguro, embora a dívida atual dos EUA seja superior a 100% da relação dívida / PIB. Isso significa que toda a produção da economia americana demoraria um ano para pagar sua dívida. Os investidores se preocupam com a capacidade de pagamento de um país quando a relação é superior a 77%. Esse é o ponto de inflexão, de acordo com o Banco Mundial. Não é um problema quando dura apenas um ou dois anos, mas pode reduzir o crescimento se durar décadas.
Como os Estados Unidos sempre podem imprimir mais dólares, não há virtualmente nenhuma razão para que ele precise entrar em default. A única maneira de fazê-lo é se o Congresso não aumentasse o teto da dívida. Isso proibiria os EUATesouro da emissão de novas notas do Tesouro.
Tendências recentes e mínimos recordes
Normalmente, quanto maior o prazo de um produto de Tesouraria, maior o rendimento. Os investidores exigem um retorno maior para manter seu dinheiro preso por um período mais longo. Isso é chamado de curva de rendimento.
2012
Em 1 de junho de 2012, a taxa do Tesouro de 10 anos caiu para seu ponto mais baixo desde no início de 1800. Atingiu uma baixa intradiária de 1,442%. Os investidores estão preocupados com a crise da dívida da zona do euro e um relatório precário de empregos. Em 25 de julho de 2012, fechou em 1,43, o ponto mais baixo em 200 anos.
2016
Em 1º de julho de 2016, bateu esse recorde. O rendimento atingiu uma baixa intradiária de 1,385%. Os investidores estavam preocupados sobre o voto do Reino Unido para deixar a União Europeia.
2017
2019
Mas, em 22 de março de 2019, a curva de juros se inverteu. O rendimento de 10 anos havia caído para 2,44%, abaixo do rendimento de três meses de 2,46%, o que significava que os investidores estavam mais preocupados com a economia em três meses do que em 10 anos. Quando os investidores exigem mais retorno no curto prazo do que no longo prazo, eles acham que a economia está caminhando para uma recessão.
Ele se recuperou, depois se inverteu novamente em maio e, na maior parte, permaneceu invertido até meados de agosto. Em 15 de agosto, o rendimento dos títulos de 30 anos fechou abaixo de 2% pela primeira vez na história financeira dos Estados Unidos. O rendimento das notas de 10 anos subiu para 1,83% em 23 de dezembro de 2019.
2020
Em 2020, o rendimento de 10 anos atingiu o pico de 1,88% em 2 de janeiro, depois começou a cair. Ele fechou em uma baixa recorde de 1,33% em 25 de fevereiro de 2020. Ele continuou caindo, estabelecendo novos mínimos históricos ao longo do caminho. Até 9 de março, havia caído para 0,54%. Os investidores correram para a segurança em resposta ao impacto incerto da pandemia de coronavírus COVID-19.
A nota de 10 anos e a curva de rendimento do Tesouro
Você pode aprender muito sobre onde está a economia no ciclo de negócios, observando a curva de rendimento do Tesouro. A curva é uma comparação dos rendimentos de tudo, desde os títulos do Tesouro de um mês até os títulos do Tesouro de 30 anos. A nota de 10 anos está em algum lugar no meio. Ele dá uma indicação de quanto retorno os investidores precisam para amarrar seu dinheiro por 10 anos. Se eles acham que a economia terá um desempenho melhor na próxima década, precisarão de um rendimento mais alto para manter seu dinheiro estocado. Quando há muita incerteza, eles não precisam de muito retorno para manter seu dinheiro seguro.
Normalmente, os investidores não precisam de muito retorno para manter seu dinheiro amarrado apenas por curtos períodos de tempo, e eles precisam de muito mais para mantê-lo amarrado por mais tempo. Por exemplo, em 9 de março, a curva de rendimento era:
Essa é uma curva de rendimento invertida. O retorno da fatura de um mês é maior do que a nota de 10 anos. Os investidores precisam de mais para amarrar seu dinheiro no próximo mês do que nos próximos 10 anos. Isso foi devido aos temores em relação à pandemia.
Uma curva invertida é um fenômeno anormal no qual os rendimentos dos títulos de curto prazo tornam-se maiores do que os de longo prazo.
Isso acontece quando as pessoas perdem a confiança na estabilidade da economia nos próximos meses ou anos. As pessoas preferem esconder seu investimento em títulos do Tesouro de muito baixo risco e longo prazo, como a nota de 10 anos , do que arriscar com contas no curto prazo.