A monetáris politika a legnépszerűbb gazdasági ösztönző típus a 2008-as globális pénzügyi válság óta. A központi bankok csökkentették a kamatlábakat, hogy ösztönözzék a bankokat hitelfelvételre és a fogyasztókat hitelfelvételre. Amikor ezek a stratégiák kudarcot vallottak, a központi bankok kvantitatív könnyítési programokat indítottak, amelyek problémás eszközök vagy államkötvények vásárlásával jártak a forgalomban lévő készpénz mennyiségének növelése és ugyanezen eredmények elérése érdekében.
Fiskális ösztönzés sokkal ritkábban fordult elő, hogy sok kormány csökkentette a kiadásokat és emelte az adókat. Bár sok vita folyik a témáról, nem kétséges, hogy a kiadáscsökkentés és a magasabb adók lassabb gazdasági növekedést eredményeznek. Ezek az erőfeszítések a fejlesztések ellensúlyozásával alááshatják a monetáris politikai célkitűzéseket. Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a globális gazdaság ezért nem tudott érdemesen felépülni a 2008-as válságot követően.
Ebben a cikkben megvizsgáljuk a legfontosabb különbségeket ezek között megközelítéseket, és hogyan lehet őket kombinálni a leghatékonyabb gazdasági ösztönzéssel.
A monetáris politika korlátai
A monetáris politika célja a pénzkínálat ellenőrzése. pénzt a stabil foglalkoztatás, az árak és a gazdasági növekedés elősegítésére. Mivel nem tudja közvetlenül irányítani a gazdaságot, korlátai vannak a monetáris politika hatalmának e célok elérésében.
Likviditási csapda akkor következik be, amikor egy központi bank erőfeszítéseit likviditásba juttatja egy a gazdaság nem képes csökkenteni a kamatlábakat és nem ösztönzi a gazdasági növekedést. Gyakran ez akkor fordul elő, amikor az emberek inkább pénzt, hanem árukra és szolgáltatásokra költenek. Ezek a fellépések a rövid távú kamatlábakat nulla felé tolják, mivel a fogyasztói árak továbbra is stagnálnak. Amikor ez megtörténik, a központi bankoknak kevés hagyományos monetáris politikai lehetőségük van a kérdés leküzdésére.
A defláció akkor következik be, amikor az infláció mértéke nulla alá csökken, és növeli a valódi pénz értékét. idő. Mivel az árak csökkennek, a fogyasztók hajlamosak több készpénzt felhalmozni, és idővel súlyosbítják a problémát az úgynevezett deflációs spirálon. A defláció emeli az adósság reálértékét is, és recesszióhoz vezethet a gazdaságban, mivel a vállalkozások és a fogyasztók küzdenek az adósságok visszafizetéséért, és ragaszkodnak a készpénz megtakarításához és a tőkebefektetéshez.
Fiskális ösztönzés vs. szigorúság
A fiskális politika célja a kormányzati kiadások és adókulcsok kiigazítása, hogy elősegítsék a monetáris politikával azonos célokat – stabil és növekvő gazdaságot. A monetáris politikához hasonlóan a fiskális politika önmagában sem képes irányítani a gazdaság irányát.
A fiskális ösztönzés a kormányzati kiadások vagy transzferek növekedése a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében. A legtöbb esetben a kiadások növekedése növeli az államadósság növekedési ütemét abban a reményben, hogy a gazdasági fejlesztések segítenek pótolni a hiányt. A gazdaság fellendítése érdekében fellépő kormányok dönthetnek úgy is, hogy csökkentik az adókulcsokat, hogy több készpénz kerüljön a vállalkozások és a fogyasztók zsebébe a kiadások ösztönzése érdekében.
A szigorúság ellentétes folyamat, amelynek során a kormány csökkenti a kiadásokat és növeli az adókat az adósság csökkentése és pénzügyi helyzetének javítása érdekében. Gyakran ez a gazdasági növekedés csökkenését eredményezi, mivel a fogyasztók és a vállalkozások több pénzt költenek adókra, és kevésbé támaszkodnak kormányzati projektekre vagy munkahelyekre, mint bevételi forrásra. Ezeket az intézkedéseket gyakran harmadik fél hitelezők hajtják végre, akik az adósság törlesztését kívánják biztosítani. különösen a nagy gazdasági bizonytalanság idején. A gazdasági visszaesés bekövetkezte után a központi bankok gyakran megpróbálják ösztönözni a gazdaságot a tőke hozzáférhetőbbé tételével a fogyasztók és a vállalkozások számára. A fiskális politika más megközelítést alkalmazhat azáltal, hogy megfékezi az állami kiadásokat és növeli az adókat, ami valóban árthat az üzleti és fogyasztói kiadásoknak, és ellensúlyozhatja a növekedést ösztönző hatásokat.
A kormányok vállalhatnak ezeket az intézkedéseket az államháztartás javítása vagy a nemzetközi bankok és hitelezők igényeinek kielégítése érdekében. Például Görögországot európai hitelezői fiskális megszorításokra kényszerítették, ami drámai módon lassította növekedési ütemét. Ez ellentétes volt az Európai Központi Bank alacsony kamatlábú politikájával, amely végül az euróövezet növekedését serkenteni próbált és végül megsemmisítette.
A legtöbb közgazdász egyetért abban, hogy egy kombináció növekedés-támogató monetáris és fiskális politikára van szükség a növekedés valódi támogatásához.
A lényeg
A monetáris politika és a fiskális politika a legnépszerűbb eszköz a az egészséges gazdaság előmozdítása az idő múlásával. Bár ezeknek a politikáknak ugyanazok a céljaik, nem mindig ugyanazon az úton haladnak.A monetáris politika elősegítheti a gazdasági növekedést az alacsony kamatlábak révén, de a fiskális politika szűkítheti a növekedést a magasabb adók és az állami kiadások csökkentése révén – és ezek az erőfeszítések végül felmondhatják egymást.