Balanța comercială

Noțiunea că deficitele comerciale bilaterale sunt în sine proaste este respinsă în mod covârșitor de către experți în comerț și economiști. Potrivit deficitelor comerciale ale FMI, poate cauza o problemă a balanței de plăți, care poate afecta lipsa valutară și poate afecta țările. Pe de altă parte, Joseph Stiglitz subliniază că țările care au surplus exercită o „externalitate negativă” asupra partenerilor comerciali și reprezintă o amenințare la adresa prosperității globale, mult mai mult decât cele cu deficit. Ben Bernanke susține că „dezechilibrele persistente din zona euro sunt … nesănătoase, deoarece conduc la dezechilibre financiare, precum și la o creștere dezechilibrată. Faptul că Germania vinde mult mai mult decât cumpără redirecționează cererea de la vecinii săi (ca precum și din alte țări din întreaga lume), reducând producția și ocuparea forței de muncă în afara Germaniei. „

O lucrare a Biroului Național de Cercetare Economică din 2018 realizată de economiști la Fondul Monetar Internațional și Universitatea din California, Berkeley, găsită într-un studiu realizat pe 151 de țări în perioada 1963-2014, potrivit căruia impunerea tarifelor a avut un efect redus asupra balanței comerciale.

Teoria clasică Editează

Adam Smith asupra balanței comerciale Editează

A se vedea, de asemenea: Lista Friedrich

În partea de mai sus a acestui capitol m-am străduit să arăt, chiar și pe baza principiilor sistemului comercial, cât de inutil este este de a impune restricții extraordinare la importul de mărfuri din aceste țări cu care se presupune că balanța comercială este dezavantajoasă. Nimic nu poate fi totuși mai absurd decât întreaga doctrină a balanței comerciale, pe care se bazează nu numai aceste restricții, ci aproape toate celelalte reglementări comerciale. Când două locuri fac schimburi între ele, această doctrină presupune că, dacă echilibrul este egal, niciunul dintre ei nu pierde sau câștigă; dar dacă se înclină într-un anumit grad către o parte, că una dintre ele pierde, iar cealaltă câștigă proporțional cu declinul său din echilibrul exact.

– Smith, 1776, cartea IV, cap. iii, partea a II-a

Modificarea teoriei keynesiene

În ultimii ani ai vieții sale, John Maynard Keynes a fost mult preocupat de această întrebare de echilibru în comerțul internațional. El a fost liderul delegației britanice la Conferința monetară și financiară a Organizației Națiunilor Unite în 1944, care a stabilit sistemul Bretton Woods de gestionare a monedei internaționale. A fost autorul principal al unei propuneri – așa-numitul plan Keynes – pentru o uniune internațională de compensare. . Cele două principii de guvernare ale planului erau că problema decontării soldurilor restante ar trebui rezolvată prin „crearea„ banilor internaționali „suplimentari” și că debitorul și creditorul ar trebui tratați aproape la fel ca perturbatori ai echilibrului. Totuși, în eventualitate, planurile au fost respinse, în parte pentru că „opinia americană a fost în mod firesc reticentă să accepte principiul egalității de tratament atât de nou în relațiile debitor-creditor”.

Noul sistem nu este întemeiat cu privire la comerțul liber (liberalizarea comerțului exterior), ci mai degrabă cu privire la reglementarea comerțului internațional, pentru a elimina dezechilibrele comerciale: națiunile cu un surplus ar avea un puternic stimulent pentru a scăpa de acesta și, în acest sens, ar elimina automat deficitele altor națiuni. El a propus o bancă globală care să emită propria sa monedă – bancor – care poate fi schimbată cu monedele naționale la cursuri de schimb fixe și care va deveni unitatea de cont între națiuni, ceea ce înseamnă că va fi utilizată pentru a măsura deficitul comercial al unei țări. sau excedent comercial. Fiecare țară ar avea o facilitate de descoperit de cont în contul său bancor de la International Clearing Union. El a subliniat că excedentele duc la o cerere globală slabă – țările care au surplus exercită o „externalitate negativă” asupra partenerilor comerciali și au reprezentat mult mai mult decât cei cu deficit, o amenințare la adresa prosperității globale. În „Autosuficiența națională” The Yale Review, vol. 22, nr. 4 (iunie 1933), el a evidențiat deja problemele create de comerțul liber.

Opinia sa, susținută de mulți economiști și comentatori la acea vreme, a fost că națiunile creditoare ar putea fi la fel de responsabile ca și națiunile debitoare pentru dezechilibru în schimburi și că ambele ar trebui să aibă obligația de a readuce comerțul într-un starea de echilibru. Nerespectarea acestora ar putea avea consecințe grave. În cuvintele lui Geoffrey Crowther, apoi redactor la The Economist, „Dacă relațiile economice dintre națiuni nu sunt, printr-un mijloc sau altul, aduse destul de aproape de echilibru, atunci nu există un set de aranjamente financiare care să poată salva lumea din rezultate sărăcitoare ale haosului. „

Aceste idei au fost informate de evenimentele anterioare Marii Depresiuni atunci când – în opinia lui Keynes și a altor persoane – împrumuturile internaționale, în principal de către SUA, a depășit capacitatea de investiții solide și astfel a fost deviat către utilizări neproductive și speculative, care la rândul lor au invitat implicit și oprirea bruscă a procesului de împrumut.

Influențat de Keynes, texte economice în imediata perioada postbelică a pus un accent semnificativ pe echilibrul comercial. De exemplu, cea de-a doua ediție a popularului manual introductiv, Un contur de bani, a dedicat ultimele trei din cele zece capitole ale sale întrebărilor legate de gestionarea valutelor și, în special, „problema echilibrului”. Cu toate acestea, în anii mai recenți, de la sfârșitul sistemului Bretton Woods în 1971, cu influența crescândă a școlilor de gândire monetariste în anii 1980, și în special în fața dezechilibrelor comerciale susținute, aceste preocupări – și în special preocupările legate de efectele destabilizatoare ale marilor surplusuri comerciale – au dispărut în mare măsură din discursul economiei de masă și „ideile lui Keynes au scăpat din vedere. Ei primesc din nou o anumită atenție în urma crizei financiare din 2007-2008.

Teoria monetaristă

Înainte de teoria monetaristă din secolul al XX-lea, economistul și filosoful din secolul al XIX-lea Frédéric Bastiat și-a exprimat ideea că deficitele comerciale erau de fapt o manifestare a profitului, mai degrabă decât o pierdere. El a propus ca exemplu să presupunem că el, un francez, a exportat vinul francez și a importat cărbune britanic, obținând profit. A presupus că se află în Franța și a trimis un butoi de vin în valoare de 50 de franci în Anglia. înregistrează un export de 50 de franci. Dacă în Anglia, vinul s-a vândut cu 70 de franci (sau echivalentul în lire sterline), pe care l-a folosit apoi pentru a cumpăra cărbune, pe care l-a importat în Franța și s-a dovedit că valora 90 de franci în Franța, ar fi obținut un profit de 40 franci. Dar vama ar spune că valoarea importurilor a depășit-o pe cea a exporturilor și că a reprezentat un deficit comercial față de registrul din Franța.

Prin reductio ad absurdum, Bastiat a susținut că deficitul comercial național este un indicator al unei economii de succes , mai degrabă decât unul care eșuează. Bastiat a prezis că o economie de succes, în creștere, va duce la deficite comerciale mai mari, iar o economie nereușită, în scădere, va duce la deficite comerciale mai mici. Acest lucru a fost mai târziu, în secolul al XX-lea, ecou de economistul Milton Friedman.

În anii 1980, Milton Friedman, economist câștigător al Premiului Nobel Memorial și susținător al monetarismului, a susținut că unele dintre preocupările comerțului deficitele sunt critici neloiale în încercarea de a împinge politicile macroeconomice favorabile industriilor exportatoare.

Friedman a susținut că deficitele comerciale nu sunt neapărat importante, deoarece exporturile ridicate ridică valoarea monedei, reducând exporturile menționate anterior și invers pentru importuri, eliminând astfel în mod natural deficitele comerciale care nu se datorează investițiilor. Din 1971, când administrația Nixon a decis să desființeze cursurile de schimb fixe, deficitele comerciale acumulate în contul curent al Americii au totalizat 7,75 trilioane de dolari începând cu 2010. Acest deficit există deoarece este însoțit de investiții care vin în Statele Unite – pur prin definiția balanța de plăți, orice deficit de cont curent care există este însoțit de un flux de investiții străine.

La sfârșitul anilor 1970 și începutul anilor 1980, SUA experimentaseră o inflație ridicată, iar pozițiile politice ale lui Friedman tindeau să apere dolarul mai puternic din acel moment. El și-a declarat convingerea că aceste deficite comerciale nu erau neapărat dăunătoare economiei la momentul respectiv de când moneda revine în țară (țara A vinde țării B, țara B vinde țării C care cumpără din țara A, dar deficitul comercial include doar A și B). Cu toate acestea, poate fi într-o formă sau alta, inclusiv posibilul compromis al controlului extern al activelor. În opinia sa, „cel mai rău scenariu” al monedei care nu se întoarce niciodată în țara de origine a fost de fapt cel mai bun rezultat posibil: țara și-a cumpărat de fapt bunurile schimbându-le pe bucăți de hârtie fabricată ieftin. După cum a spus Friedman, acesta ar fi același rezultat ca și în cazul în care țara exportatoare ar arde dolarii câștigați, fără a-i readuce niciodată în circulație pe piață.

Această poziție este o versiune mai rafinată a teoremei descoperită pentru prima dată de David Hume. Hume a susținut că Anglia nu ar putea câștiga permanent din exporturi, deoarece acumularea aurului (adică monedă) ar face aurul mai abundent în Anglia; prin urmare, prețurile mărfurilor englezești ar crește, făcându-le exporturi mai puțin atractive și făcând mărfurile străine importuri mai atractive. În acest fel, „balanțele comerciale ale țărilor se vor echilibra.

Friedman și-a prezentat analiza balanței comerciale în Libertatea de a alege, considerată pe scară largă cea mai semnificativă lucrare populară a sa.