A noção de que os déficits comerciais bilaterais são ruins por si só é rejeitada de forma esmagadora por especialistas em comércio e economistas. De acordo com o FMI, os déficits comerciais podem causar um problema de balanço de pagamentos, o que pode afetar a escassez de divisas e prejudicar os países. Por outro lado, Joseph Stiglitz aponta que os países com superávits exercem uma “externalidade negativa” sobre os parceiros comerciais e representam uma ameaça à prosperidade global, muito mais do que aqueles com déficit. Ben Bernanke argumenta que “desequilíbrios persistentes na zona do euro são … prejudiciais, pois levam a desequilíbrios financeiros e também a um crescimento desequilibrado. O fato de a Alemanha estar vendendo muito mais do que comprando redireciona a demanda de seus vizinhos (como bem como de outros países ao redor do mundo), reduzindo a produção e o emprego fora da Alemanha. “
Um artigo do National Bureau of Economic Research de 2018, escrito por economistas do Fundo Monetário Internacional e da Universidade da Califórnia, Berkeley, encontrado em um estudo de 151 países durante 1963-2014 de que a imposição de tarifas teve pouco efeito sobre a balança comercial.
Teoria clássica Editar
Adam Smith sobre a balança comercial Editar
Na parte anterior deste capítulo, tentei mostrar, mesmo com base nos princípios do sistema comercial, como isso é desnecessário é impor restrições extraordinárias à importação de mercadorias desses países com o qual a balança comercial é considerada desvantajosa. Nada, entretanto, pode ser mais absurdo do que toda essa doutrina da balança comercial, sobre a qual, não apenas essas restrições, mas quase todas as outras regulamentações do comércio se baseiam. Quando dois lugares negociam um com o outro, esta doutrina supõe que, se o equilíbrio for uniforme, nenhum deles perde ou ganha; mas se ele se inclina em qualquer grau para um lado, que um deles perde e o outro ganha na proporção de sua declinação do equilíbrio exato.
– Smith, 1776, livro IV, cap. iii, parte ii
Edição da teoria keynesiana
Nos últimos anos de sua vida, John Maynard Keynes estava muito preocupado com a questão equilíbrio no comércio internacional. Ele foi o líder da delegação britânica à Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas em 1944, que estabeleceu o sistema de Bretton Woods de gerenciamento de moeda internacional. Ele foi o principal autor de uma proposta – o chamado Plano Keynes – para uma União de Compensação Internacional . Os dois princípios que regem o plano eram que o problema de liquidação de saldos devedores deveria ser resolvido pela “criação” de “dinheiro internacional” adicional, e que devedor e credor deveriam ser tratados quase da mesma forma como perturbadores do equilíbrio. Na ocasião, porém, os planos foram rejeitados, em parte porque “a opinião americana era naturalmente relutante em aceitar o princípio da igualdade de tratamento, tão novo nas relações devedor-credor”.
O novo sistema não foi fundado sobre o livre comércio (liberalização do comércio exterior), mas sim sobre a regulação do comércio internacional, a fim de eliminar os desequilíbrios comerciais: as nações com superávit teriam um poderoso incentivo para se livrar dele e, ao fazê-lo, automaticamente compensariam déficits de outras nações. Ele propôs um banco global que emitisse sua própria moeda – o bancor – que poderia ser trocada por moedas nacionais a taxas de câmbio fixas e se tornaria a unidade de conta entre as nações, o que significa que seria usada para medir o déficit comercial de um país ou superávit comercial. Cada país teria um saque a descoberto em sua conta bancária na União de Compensação Internacional. Ele apontou que os superávits levam a uma demanda agregada global fraca – os países com superávits exercem uma “externalidade negativa” sobre os parceiros comerciais e representam muito mais do que aqueles em déficit, uma ameaça à prosperidade global. Em “National Self-Sufficiency” The Yale Review, Vol. 22, no. 4 (junho de 1933), ele já destacou os problemas criados pelo livre comércio.
Essas ideias foram informadas por eventos anteriores à Grande Depressão, quando – na opinião de Keynes e outros – empréstimos internacionais, principalmente pelos EUA, ultrapassou a capacidade de investimento sólido e foi desviado para usos não produtivos e especulativos, o que por sua vez gerou inadimplência e uma interrupção repentina do processo de empréstimo.
Influenciado por Keynes, textos de economia no imediato período pós-guerra colocou uma ênfase significativa na balança comercial. Por exemplo, a segunda edição do popular livro introdutório, An Outline of Money, dedicou os últimos três de seus dez capítulos a questões de gestão de divisas e, em particular, ao “problema de equilíbrio”. No entanto, nos anos mais recentes, desde o fim do sistema de Bretton Woods em 1971, com a crescente influência das escolas monetaristas de pensamento na década de 1980, e particularmente em face de grandes desequilíbrios comerciais sustentados, essas preocupações – e particularmente as preocupações sobre o efeitos desestabilizadores de grandes superávits comerciais – desapareceram em grande parte do discurso da economia dominante e os insights de Keynes “sumiram de vista. Eles estão recebendo alguma atenção novamente na esteira da crise financeira de 2007-08.
Teoria monetarista Editar
Antes da teoria monetarista do século 20, o economista e filósofo do século 19 Frédéric Bastiat expressava a ideia de que os déficits comerciais eram na verdade uma manifestação de lucro, e não de perda. Ele propôs como um exemplo para supor que ele, um francês, exportava vinho francês e importava carvão britânico, obtendo lucro. Supôs que estava na França e mandou para a Inglaterra um barril de vinho no valor de 50 francos. A alfândega iria registrar uma exportação de 50 francos. Se na Inglaterra o vinho fosse vendido por 70 francos (ou a libra equivalente), que ele usava para comprar carvão, que importava para a França, e valia 90 francos na França, ele teria um lucro de 40 francos. Mas a alfândega diria que o valor das importações superava o das exportações e era um déficit comercial em relação ao livro razão da França.
Por reductio ad absurdum, Bastiat argumentou que o déficit comercial nacional era um indicador de uma economia bem-sucedida , ao invés de uma falha. Bastiat previu que uma economia crescente e bem-sucedida resultaria em déficits comerciais maiores, e uma economia em contração e malsucedida resultaria em déficits comerciais menores. Isso foi mais tarde, no século 20, ecoado pelo economista Milton Friedman.
Na década de 1980, Milton Friedman, economista ganhador do Prêmio Nobel e defensor do monetarismo, afirmou que algumas das preocupações do comércio déficits são críticas injustas na tentativa de impulsionar políticas macroeconômicas favoráveis às indústrias exportadoras.
Friedman argumentou que os déficits comerciais não são necessariamente importantes, já que as altas exportações elevam o valor da moeda, reduzindo as mencionadas exportações, e vice-versa para as importações, removendo naturalmente os déficits comerciais não decorrentes do investimento. Desde 1971, quando o governo Nixon decidiu abolir as taxas de câmbio fixas, os déficits comerciais acumulados em conta corrente da América totalizaram US $ 7,75 trilhões em 2010. Esse déficit existe visto que é correspondido por investimentos que chegam aos Estados Unidos – puramente pela definição de o balanço de pagamentos, qualquer déficit em conta corrente que existe é correspondido por um influxo de investimento estrangeiro.
No final dos anos 1970 e início dos anos 1980, os EUA experimentaram uma inflação alta e as posições políticas de Friedman tendiam a se defender o dólar mais forte naquela época. Ele afirmou acreditar que esses déficits comerciais não eram necessariamente prejudiciais para a economia na época, já que a moeda volta para o país (o país A vende ao país B, o país B vende ao país C que compra do país A, mas o déficit comercial inclui apenas A e B). No entanto, pode ser de uma forma ou de outra, incluindo a possível compensação de controle estrangeiro de ativos. Em sua opinião, o “pior cenário” de a moeda nunca retornar ao país de origem era, na verdade, o melhor resultado possível: o país realmente comprava seus bens trocando-os por pedaços de papel de fabricação barata. Como disse Friedman, esse seria o mesmo resultado que se o país exportador queimasse os dólares que ganhou, nunca os devolvendo à circulação no mercado.
Esta posição é uma versão mais refinada do teorema descoberto por David Hume. Hume argumentou que a Inglaterra não poderia ganhar permanentemente com as exportações, porque acumular ouro (ou seja, moeda) tornaria o ouro mais abundante na Inglaterra; portanto, os preços dos produtos ingleses subiriam, tornando-as exportações menos atraentes e tornando as importações mais atraentes de mercadorias estrangeiras. Desta forma, as balanças comerciais dos países “se equilibrariam.
Friedman apresentou sua análise da balança comercial em Livre para Escolher, amplamente considerado seu trabalho popular mais significativo.
Balanças comerciais efeitos sobre o GDPEdit de uma nação
As exportações aumentam diretamente e as importações reduzem diretamente a balança comercial de uma nação (ou seja, exportações líquidas). Um superávit comercial é uma balança comercial líquida positiva e um déficit comercial é uma balança comercial líquida negativa.Devido à balança comercial ser explicitamente adicionada ao cálculo do produto interno bruto da nação usando o método de despesas de cálculo do produto interno bruto (isto é, PIB), os superávits comerciais são contribuições e os déficits comerciais são “empecilhos” sobre seus países PIB; no entanto, produtos feitos no exterior vendidos (por exemplo, varejo) contribuem para o PIB total.